g2財(cái)務(wù)管理時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值-展示頁(yè)
2025-03-01 14:27本頁(yè)面
【正文】 式） （上式） i FA= A（ 1+i） n – A 也可直接用等比數(shù)列公式：S=a1*(1qn)/(1q) 30 ? 普通年金終值 公式： ? ?iiAF nA11 ??? ? ?iiAF nni11/),(???31 例題 ? H先生在 30年前就有存硬幣的嗜好， 30年來(lái)，硬幣裝滿了 5個(gè)布袋，共計(jì) 15000元，平均每年儲(chǔ)存價(jià)值 500元。假設(shè)該公司平均年獲利率為 10%。 2年后 F2 = $100()2 = $。 9 ?一張帶息期票的面額為 1200元，票面利率 4%，出票日期 6月 15日， 8月 14日到期（共 60天），計(jì)算本利和 ? 利息＝ 1200 4% 60／ 360＝ 8（元） ? 本利和＝ 1200＋ 8＝ 1208（元） 解析：在計(jì)算利息時(shí)，除非特別指明，給出的利率是指年利率。即“ 利滾利 ”。 ? 期數(shù) (n)： 是指計(jì)算現(xiàn)值或終值時(shí)的期間數(shù)。 ? 終值 (F)： 又稱(chēng)為 本利和 ，是指一個(gè)或多個(gè)現(xiàn)在或即將發(fā)生的現(xiàn)金流量相當(dāng)于未來(lái)某一時(shí)刻的價(jià)值。 ? 通常情況下，資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的 社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。你認(rèn)為這宗交易是否相當(dāng)便宜？ 3 曼哈頓島的價(jià)值解答 ? 到 2023年底，復(fù)利期數(shù)達(dá) 379年。 財(cái)務(wù)管理的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 ?資金的時(shí)間價(jià)值 ?投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 1 幾個(gè)問(wèn)題 ? 如果你想出售你的房產(chǎn)，是否希望得到可能的最高價(jià)格？ ? 希望當(dāng)天拿到款項(xiàng)還是一年以后？ ? 如果你是房子的買(mǎi)主，是否希望支付盡可能低的價(jià)格？ ? 你是否希望房子增值？ ? 愿意承擔(dān)貶值的風(fēng)險(xiǎn)嗎？ 2 思考：曼哈頓島的價(jià)值 ? 美國(guó)曼哈頓島是世界地產(chǎn)業(yè)的黃金地段，包括華爾街、聯(lián)合國(guó)總部。 1624年， Peter Minuit 花了 US＄ 24從印地安人手中購(gòu)得曼哈頓。若年復(fù)利率為8%，到 2023年底，這 US＄ 24的價(jià)值變?yōu)椋? 3792023 $2 4( 1 8% ) $1 11 .63 9V U S U S? ? ? 萬(wàn)億你不一定認(rèn)為便宜吧！ 4 一、資金的時(shí)間價(jià)值 （一）資金時(shí)間價(jià)值的含義 （二）資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 5 （一）資金時(shí)間價(jià)值的含義 ?資金在 周轉(zhuǎn)使用中 由于 時(shí)間因素 而形成的 價(jià)值增值 。 6 （二）資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ?單利 ?復(fù)利 ?復(fù)利終值 ?復(fù)利現(xiàn)值 ? 年金 ? 普通年金（終值、現(xiàn)值） ? 即付年金（終值、現(xiàn)值） ? 遞延年金（現(xiàn)值） ? 永續(xù)年金（現(xiàn)值） 7 貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 貨幣時(shí)間價(jià)值的相關(guān)概念 ? 現(xiàn)值 (P)： 又稱(chēng)為 本金 ，是指一個(gè)或多個(gè)發(fā)生在未來(lái)的現(xiàn)金流量相當(dāng)于現(xiàn)在時(shí)刻的價(jià)值。 ? 利率 (i)： 又稱(chēng) 貼現(xiàn)率 或 折現(xiàn)率 ，是指計(jì)算現(xiàn)值或終值時(shí)所采用的利息率或復(fù)利率。 ? 復(fù)利： 復(fù)利不同于單利，它是指在一定期間按一定利率將本金所生利息加入本金再計(jì)利息。 8 計(jì)息依據(jù)：本金 ?單利終值 F＝ P（ 1＋ i n） 單利 ? 單利現(xiàn)值 P＝ F/（ 1＋ i n） ? 單利未考慮各期利息在周轉(zhuǎn)中的時(shí)間價(jià)值因素，不便于不同決策方案之間的比較。對(duì)于不足 1年的利息，以 1年等于 360天來(lái)折算 10 復(fù)利 ?不僅本金計(jì)算利息，而且利息也要計(jì)算利息，即利滾利 ?計(jì)息依據(jù)：本金與利息 11 （ 1）復(fù)利終值 今天的 100元， 5年后是多少？ 0 1 2 5 F = ? 10% 100 12 1年后 F1 = P(1 + i) = $100() = $。 13 5年后 F5 = P (1 + i)5 = $100()5 = $ 所以， Fn= P(1 + i)n 14 ?復(fù)利終值： Fn = P （ 1＋ i） n ?復(fù)利終值系數(shù)： ( F/P,i,n) =（ 1＋ i） n 15 （ 2）復(fù)利現(xiàn)值 ?復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運(yùn)算 ?P = F（ 1＋ i） － n ?復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) :(P/F,i， n) = （ 1＋ i） － n 16 現(xiàn)值 終值 0 1 2 n 計(jì)息期數(shù) (n) 利率或折現(xiàn)率 (i) 貨幣的時(shí)間價(jià)值通常按復(fù)利計(jì)算 ??！ 17 5年后的 100元，今天值多少錢(qián)？ 10% 100 0 1 2 5 P = ? 18 ? P=100（ 1＋ 10％ ） － 5 ? P=100 P/F（ 10％ ， 5） =100 =（元） 19 ? 假設(shè)某企業(yè)向銀行借款 100萬(wàn)元，年利率10%，期限為 5年，則 5年后的應(yīng)償還的本利和是多少？ （萬(wàn)元）)5%,10/(100%)101(100),/()1(5005???????????FnrPFCFrCFF n20 ?公司已探明一個(gè)有工業(yè)價(jià)值的油田，目前立即開(kāi)發(fā)可獲利 100億元，若 5年后開(kāi)發(fā)，預(yù)期可獲利 156億元。問(wèn)何時(shí)開(kāi)發(fā)最有利？ 21 ? 現(xiàn)值比較 : ?5年后獲利的現(xiàn)值＝ 156 = ? 終值比較 : 目前投資的終值＝ 100 = 22
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