【正文】 長期負(fù)債及權(quán)益之間存在矛盾 ? 理財?shù)娜蝿?wù)就是解決這對矛盾，進(jìn)行平衡選擇 ? 如何優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，避免企業(yè)陷入財務(wù)困境 左右兩邊的結(jié)構(gòu)性平衡 短期借款 季節(jié)性 流動資產(chǎn) 經(jīng)常性流動資產(chǎn) 長期資金 （長期借款 與權(quán)益資金） 固定資產(chǎn) 例解 1994 1995 季節(jié)性 37. 5% 季節(jié)性 31 % 流動負(fù)債 流動負(fù)債 51 % 56% 經(jīng)常性 3 7 . 5 % 41 % 經(jīng)常性 3 % 長期負(fù)債 長期負(fù)債 2 ％ 固定資產(chǎn)等 權(quán)益 固定資產(chǎn)等 權(quán)益 2 5 % 46 % 28 % 4 2 % 資金缺口 = 37. 5% + 25% 3% 46 % 資金缺口 = 41% + 28% 2% 42% = 6 2 . 5 % 4 9 % = 1 3 . 5 % = 6 9 % 4 4 % = 2 5 % 某上市公司 2023年年報 ? 71% 36% = 35 % ( 約 ) 季節(jié)性 29 % 流動負(fù)債 64 % 經(jīng)常性 51 % 長期負(fù)債 7% 固定資產(chǎn)等 20 % 權(quán)益 29 % 現(xiàn)金流動過程（流量） ?現(xiàn)金流量的構(gòu)成及其分類 – 現(xiàn)金流入量 – 現(xiàn)金流出量 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 應(yīng) ? 付 款 ? 應(yīng)收帳款 股東權(quán)益 負(fù)債 產(chǎn)成品長期投資 固定資產(chǎn) 原材料 在產(chǎn)品 現(xiàn)金及 有價 證券 現(xiàn)金流入量的構(gòu)成及其功能 ? （ 1）、（ 2）、（ 3） —— 造血功能機(jī)制 ? 駕駛員試題 科目三考試 2023路考技巧 內(nèi)容 口訣 視頻 ?如圖所示 上市公司年報分析 ? 600870(2023年 ) ? 600870(2023年） 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的租金 收到的稅費(fèi)返還 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金 實(shí)際繳納的增值稅款 支付的所得稅 支付其他稅費(fèi) 收回投資所收到的現(xiàn)金 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和 其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額 購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 債券性投資所支付的現(xiàn)金 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金 分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金 融資租賃所支付的現(xiàn)金 減少注冊資本所支付的現(xiàn)金 現(xiàn) 金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 投資活動現(xiàn)金流量凈額 籌資活動現(xiàn)金流量凈額 公司資金充足程度與現(xiàn)金流量節(jié)奏的把握 項(xiàng)目 速度 流量現(xiàn)金流入 快 大現(xiàn)金流出 慢 小結(jié)果 充裕 充裕 流量與存量之間的辨證關(guān)系 ? 存量的結(jié)構(gòu)性失衡對流量的影響 ? 流量的中斷對存量的影響 ? 西方的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn) －－歷史地看存量與流量之間的辨證關(guān)系 ? 國有企業(yè)基本情況 – 負(fù)債過高、包袱過重、資金不足、虧損 ? 解困基本思路 – 資產(chǎn)重組和置換 – 上市 – 債轉(zhuǎn)股 ? 短期對企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)有積極作用 ? 長期看是治標(biāo)不治本的思路 利潤與現(xiàn)金流動的關(guān)系 利潤 有 無現(xiàn)金流量 無 有結(jié)果 關(guān)門 生存與發(fā)展 歐美公司在困境中謀生 資料來源 :《經(jīng)濟(jì)觀察報》 B4 ? “ ”恐怖襲擊和反恐怖戰(zhàn)爭的烏云正籠罩在大西洋兩岸。如：麥當(dāng)勞、漢堡王 ? 廣義 – 企業(yè)獨(dú)有的、能夠吸引消費(fèi)者按照市場承認(rèn)的價格購買其產(chǎn)品或服務(wù)的能力。 ? 如：美國運(yùn)通、強(qiáng)生公司 ? (3)嵌入資源 – 性質(zhì) ? 代表潛在優(yōu)劣勢的有形資源