【正文】 、資本、技術(shù)、設(shè)備和機(jī)器、賣主和供應(yīng)商、勞動(dòng)力和顧客，但它們之間的業(yè)績不同。所以，必須在產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝 (流程）的設(shè)計(jì)階段確定成本，否則， “ 降低 ” 的成本甚至還不足以補(bǔ)償實(shí)施這類措施本身所需的費(fèi)用。 ? 財(cái)會(huì)部的人員減少 75％，實(shí)現(xiàn)了無票化，提高了準(zhǔn)確性。當(dāng)貨物到達(dá)接收部后，由接收人員對照檢查貨單號和數(shù)據(jù)庫中的采購號，相符后也送入數(shù)據(jù)庫。 福特汽車公司原有付款流程 采購單 采 到貨單 貨物 付 購 款 單 發(fā)票財(cái)會(huì)部采購部 供應(yīng)商接收部福特汽車公司付款流程 (舊流程 ) ? 當(dāng)采購部的采購單、接收部的到貨單和供應(yīng)商的發(fā)票，三張單據(jù)驗(yàn)明一致后，財(cái)會(huì)部門才予以付款，財(cái)會(huì)部門要花費(fèi)大量時(shí)間查對采購單、接收單、發(fā)票上共 14個(gè)數(shù)據(jù)項(xiàng)是否相符。 ? 改革之初，管理部門準(zhǔn)備通過工作合理化和安裝新的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)將人員減少 20％ ?！? 流程再造 ? 4個(gè)關(guān)鍵詞： ? 徹底：拋棄所有陳舊，創(chuàng)造發(fā)明全新 ? 根本：根本性問題 ? 巨大：大幅度降低成本，減少響應(yīng)時(shí)間 ? 流程：改革的對象是流程 流程的定義 ? 為完成一定目標(biāo)而進(jìn)行的一系列邏輯相關(guān)的活動(dòng)的有序集合。 ? 降低管理費(fèi)用與組織成本 ? 提高信息質(zhì)量與溝通速度 ? 減少不必要的錯(cuò)誤、提高快速反應(yīng)能力 4） “ 橫向一體化 ” －－全球制造鏈與供應(yīng)鏈管理 ? 任何企業(yè)都不可能在所有的業(yè)務(wù)上成為世界上最杰出的企業(yè) ， 只有優(yōu)勢互補(bǔ) ， 才能共同增強(qiáng)競爭實(shí)力 ? 摒棄了過去那種從設(shè)計(jì) 、 制造直到銷售都自己負(fù)責(zé)的經(jīng)營模式 ? 在全球范圍內(nèi)與供應(yīng)商 、 銷售商建立最佳合作伙伴關(guān)系 ， 與他們形成一種長期戰(zhàn)略聯(lián)盟 ， 結(jié)成利益共同體 業(yè)務(wù)流程再造 ? 傳統(tǒng)組織業(yè)務(wù)流程之缺陷 ? 業(yè)務(wù)流程再造的性質(zhì) ? 業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì) ? 流程績效與成本降低之途徑 ? 判斷作業(yè)績效之手段 1）傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)的缺陷 ? 一項(xiàng)工作任務(wù)要順序地流經(jīng)各職能部門 ,環(huán)環(huán)相等 ,完整任務(wù)被分解 ? 部門之間在銜接中大量等待 ? 各部門增加重復(fù)勞動(dòng) ,大大延長了完成任務(wù)所花費(fèi)的時(shí)間 ? 層次過多 ,管理費(fèi)用和組織成本過大 ? 信息傳遞速度過慢、信息質(zhì)量較差 2）作業(yè)流程重組 （ Micheal Hammer， 1990） ? 業(yè)務(wù)流程重組 (Business Process Reengineering, BPR)的核心思想： ? 打破企業(yè) 按職能設(shè)置部門 的管理方式， 代之以業(yè)務(wù)流程為中心 ，重新設(shè)計(jì)企業(yè)管理過程。如果我們自己包攬所有的事情， 15年內(nèi)不可能建成現(xiàn)在這樣的公司。如果當(dāng)初我們縱向一體化，我不知道現(xiàn)在我會(huì)有多少員工，但那肯定是個(gè)巨大的數(shù)目。 ? 戴爾與專長于這方面的公司簽訂協(xié)議，自己集中精力于自身強(qiáng)項(xiàng)－－市場營銷、開發(fā)新型產(chǎn)品和管理價(jià)值鏈。同時(shí)，他們長期都以 保守的方式 處理 現(xiàn)金和負(fù)債 問題，這對他們非常有利。 西南航空公司 就是其中一個(gè)。僅在 9月份， 20萬個(gè)職位從薪水冊中消失了?！边h(yuǎn)景是那樣的不確定，根本無法想象；而近期意味著賺錢還是賠錢。各個(gè)公司的目標(biāo)都從獲取利潤突然轉(zhuǎn)向 尋找保存現(xiàn)金的方法 。訂單減少 5％甚至 10％對于大多數(shù)公司來說都還能夠?qū)Ω?，但?dāng)需求下降一半時(shí)，很多公司將 挺不過去 。 ? 在所有的地方，讓經(jīng)理們頭疼的不僅是如何適應(yīng)近期的不確定性，還有如何應(yīng)對更加灰暗的未來。Corporate Finance 毛 付 根 博士 廈門大學(xué)會(huì)計(jì)系 教授 電 話： 0592－ 2080991 電子郵遞： 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與公司現(xiàn)金流動(dòng)規(guī)律 ? 現(xiàn)金流動(dòng)圖 ? 靜態(tài)分析 ——結(jié)構(gòu)性平衡關(guān)系 ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性平衡 ? 負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)性平衡 ? 動(dòng)態(tài)分析 ——造血和輸血功能機(jī)制 ? 靜態(tài)與動(dòng)態(tài)之間的辯證關(guān)系 ? 現(xiàn)金流動(dòng)規(guī)律的啟示 公司現(xiàn)金流動(dòng)圖 股東權(quán)益 產(chǎn)成品 負(fù)債 在產(chǎn)品 長期投資 現(xiàn)金 原材料 應(yīng)收款 固定資產(chǎn) ?籌資活動(dòng) ?投資活動(dòng) ?經(jīng)營活動(dòng) 靜態(tài)分析 —— 結(jié)構(gòu)性平衡關(guān)系 ? 資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性平衡基本要求 ? 資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性平衡 ? 負(fù)債的結(jié)構(gòu)性平衡 ? 左右兩邊的結(jié)構(gòu)性平衡 資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性平衡基本要求 ? 靜態(tài) :資產(chǎn) =負(fù)債 +股東權(quán)益 ? 重點(diǎn)在于 :結(jié)構(gòu)性平衡 資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)性平衡（靜態(tài)） 季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn) 經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn) 長 期 投 資 固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn) 自然性融資 短期借款 所有者權(quán)益 長期借款 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性平衡 資產(chǎn)負(fù)債權(quán)益平衡 資本結(jié)構(gòu)性平衡 資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性平衡－－盤活存量資產(chǎn)之源 項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬 結(jié)果 流動(dòng)資產(chǎn) 小 低 矛盾 矛盾 固定資產(chǎn)等 大 高 矛盾 1億 2億 1億 1億 1億 2億 4億 4億 投 資 3億元 流動(dòng)資產(chǎn) 1億元 固定資產(chǎn) 2億元 投 資 3億元 流動(dòng)資產(chǎn) 2億元 固定資產(chǎn) 1億元 甲公司 乙公司 例解 ? 某公司應(yīng)收帳款利用情況： ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =7800萬 /14000萬 = ? 360/=646（天 /次） ? 如果一年周轉(zhuǎn)一次，則應(yīng)收帳款占用額為： 7800萬元?？晒?jié)約 140007800=6200 ? 如果一年周轉(zhuǎn) 2次，則可節(jié)約 140003900=10000萬元 ? 10000萬元 x 10%=1000萬元 ? 該公司當(dāng)年利潤僅為 1800萬元 ? DELL ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? ＝ 120億元／ 360 ? ＝ 3333萬元 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? ＝ 120億元／ 60 ? ＝ 2億元 ? IBM ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? ＝ 120億元／ 12 ? ＝ 10億元 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? ＝ 120億元／ 12 ? ＝ 10億元 負(fù)債結(jié)構(gòu)的平衡 季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn) 經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn) 長 期 投 資 固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn) 自然性融資 短期借款 所有者權(quán)益 長期借款 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性平衡 資產(chǎn)負(fù)債權(quán)益平衡 資本結(jié)構(gòu)性平衡 負(fù)債結(jié)構(gòu)性平衡 －－優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn) 成本 結(jié)果 流動(dòng)負(fù)債 大 低 矛盾 矛盾 長期負(fù)債及權(quán)益 小 高 矛盾 左右兩邊的結(jié)構(gòu)性平衡 金額 銷售額 長期投資、固定資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn) 季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn) 長期資金 （長期借款、 股東權(quán)益） 流動(dòng)負(fù)債 例解 季節(jié)性 % 經(jīng)常性 % 流動(dòng)負(fù)債 51% 長期負(fù)債 3% 權(quán)益 46% 季節(jié)性 31% 經(jīng)常性 41% 固定資產(chǎn)等 28% 流動(dòng)負(fù)債 56% 長期負(fù)債 2% 權(quán)益 42% 固定資產(chǎn)等 25% 資金缺口 資金缺口 51％－ % = % 56％－ 31% = 25% 某上市公司 2020年年報(bào) 季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn) 29% 經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn) 51% 流動(dòng)負(fù)債 64% 長期負(fù)債 7% 權(quán)益資金 29% 固定資產(chǎn)等 20% 資金缺口 64％－ 29% = 35% ——造血和輸血功能機(jī)制 ? 現(xiàn)金流動(dòng)過程（流量） 動(dòng)態(tài)中求平衡 ? 現(xiàn)金流量的構(gòu)成及其分類 ? 現(xiàn)金流入量 ? 現(xiàn)金流出量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的租金 收到的稅費(fèi)返還 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金 實(shí)際繳納的增值稅款 支付的所得稅 支付其他稅費(fèi) 收回投資所收到的現(xiàn)金 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和 其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額 購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 債券性投資所支付的現(xiàn)金 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金 分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金 融資租賃所支付的現(xiàn)金 減少注冊資本所支付的現(xiàn)金 現(xiàn) 金 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 公司現(xiàn)金流動(dòng)圖 股東權(quán)益 產(chǎn)成品 負(fù)債 在產(chǎn)品 長期投資 現(xiàn)金 原材料 應(yīng)收款 固定資產(chǎn) ?籌資活動(dòng) ?投資活動(dòng) ?經(jīng)營活動(dòng) 5 4 3 2 1 現(xiàn)金流入量的構(gòu)成及其功能 ? （ 1）、（ 2）、（ 3） —— 造血功能機(jī)制 ? (4) 、（ 5） —— 輸血功能機(jī)制 ? 如圖所示 上市公司年報(bào)分析 ? 廈華公司（ 2020） ? 廈華公司（ 2020） 公司資金充足程度與現(xiàn)金流量節(jié)奏的把握 速度 流量 現(xiàn)金流入 快 （慢） 大 （小） 現(xiàn)金流出 慢 （快） 小 （大） 資金充足度 充足 （不足） 充足 （不足） 流量與存量之間的辨證關(guān)系 ? “ 動(dòng)態(tài)中求平衡 ,平衡中求發(fā)展 ” ? 存量的結(jié)構(gòu)性失衡對流量的影響 ? 流量的中斷對存量的影響 利潤與現(xiàn)金流動(dòng)的關(guān)系 利潤 有 沒有 現(xiàn)金流量 沒有 有 結(jié)果 關(guān)門 生存與發(fā)展 歐美公司在困境中謀生 資料來源 :《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》 B4 ? “ ”恐怖襲擊和反恐怖戰(zhàn)爭的烏云正籠罩在大西洋