【正文】 優(yōu)劣勢分析 戰(zhàn)略定位的基礎和前提 ? 企業(yè)競爭戰(zhàn)略 – 差異化戰(zhàn)略 – 低成本戰(zhàn)略 – 重點集中戰(zhàn)略 企業(yè)的資源與能力 ? 分析企業(yè)優(yōu)劣勢的第一步就是分析資產負債表的資產方 ? 資產： 由企業(yè)擁有或控制支配，能為企業(yè)帶 來未來收益的資源。 ? 2） 表現(xiàn)形式 – 國際水準的研發(fā)能力 －優(yōu)秀的產品設計 – 超群的市場營銷手段 －控制成本的能力 – 出色的信息處理能力 －出色的制造技術 ? 3）類型 –功能性技巧 –市場技巧 –嵌入資源 ? (1)功能性技巧 －企業(yè)內功 –性質 ? 在某項業(yè)務的主要領域內的優(yōu)勢 –表現(xiàn)形式 ? 研發(fā)能力 － 3M公司創(chuàng)造價值的獨門暗器 ? 生產質量 －日本汽車制造商馳騁市場的不傳之秘 ? 獨到的市場營銷手段 – 通用面粉 (General Mills)傲視群雄的看家本領 ? (2)市場技巧 －企業(yè)外功 – 性質 ? 企業(yè)對市場需求的快速有效的反應能力。 ? 如：美國運通、強生公司 ? (3)嵌入資源 – 性質 ? 代表潛在優(yōu)劣勢的有形資源 – 表現(xiàn)形式 ? 廠房、分銷渠道、信息技術 – 特點 ? 歷史交易價格記錄在資產負債表上 ? 是企業(yè)核心競爭力的重要組成部分 ? 不能簡單以歷史交易價格衡量其價值 ? 經(jīng)過長時間的積累。如：麥當勞、漢堡王 ? 廣義 – 企業(yè)獨有的、能夠吸引消費者按照市場承認的價格購買其產品或服務的能力。可節(jié)約 140007800=6200 ? 如果一年周轉 2次，則可節(jié)約 140003900=10000萬元 ? 10000萬元 x 10%=1000萬元 ? 該公司當年利潤僅為 1800萬元 （靜態(tài) ） 季節(jié)性流動資產 自然融資 經(jīng)常性流動資產 短期借款 固定資產 長期借款 長期投資 股東權益 結構性平衡結構性平衡結構性平衡 負債的結構性平衡 項目 成本 風險 結論流動負債 低 大長期負債與權益高 小矛盾負債結構的平衡 ? 從成本與風險的角度看，流動負債與長期負債及權益之間存在矛盾 ? 理財?shù)娜蝿站褪墙鉀Q這對矛盾，進行平衡選擇 ? 如何優(yōu)化資本結構，避免企業(yè)陷入財務困境 左右兩邊的結構性平衡 短期借款 季節(jié)性 流動資產 經(jīng)常性流動資產 長期資金 （長期借款 與權益資金） 固定資產例解 199 4 199 5 季節(jié)性 37. 5% 季節(jié)性 31 % 流動負債 流動負債 51 % 56% 經(jīng)常性 3 7 . 5 % 41 % 經(jīng)常性 3 % 長期負債 長期負債 2 ％ 固定資產等 權益 固定資產等 權益 2 5 % 46 % 28 % 4 2 % 資金缺口 = 37. 5% + 25% 3% 46 % 資金缺口 = 41% + 28% 2% 42% = 6 2 . 5 % 4 9 % = 1 3 . 5 % = 6 9 % 4 4 % = 2 5 %某上市公司 2023年年報 ? 71% 36% = 35 % ( 約 ) 季節(jié)性 29 % 流動負債 64 % 經(jīng)常性 51 % 長期負債 7% 固定資產等 20 % 權益 29 % 現(xiàn)金流動過程（流量） ?現(xiàn)金流量的構成及其分類 – 現(xiàn)金流入量 – 現(xiàn)金流出量 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 應 ? 付 款 ? 應收帳款 股東權益 負債 產成品長期投資 固定資產 原材料 在產品 現(xiàn)金