【正文】 :48:3012:48Feb2328Feb23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 :48:3012:48:30February 28, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 那些以高質(zhì)、快速和低價(jià)完成流程和作業(yè)的組織將最終獲勝?！? 2) 組織創(chuàng)新與成本降低 ? 全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)成本的壓力 ? 成本降低的基本途徑 –產(chǎn)品成本 –費(fèi)用 3）企業(yè)組織創(chuàng)新（扁平化組織） ? 扁平化組織的目的 在于改善一個(gè)組織的工作流程和作業(yè)，從而更為實(shí)際而有效地滿(mǎn)足或超越顧客不斷變化的需求。各個(gè)公司的目標(biāo)都從獲取利潤(rùn)突然轉(zhuǎn)向 尋找保存現(xiàn)金的方法 。 ? 2） 表現(xiàn)形式 – 國(guó)際水準(zhǔn)的研發(fā)能力 －優(yōu)秀的產(chǎn)品設(shè)計(jì) – 超群的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)手段 －控制成本的能力 – 出色的信息處理能力 －出色的制造技術(shù) ? 3）類(lèi)型 –功能性技巧 –市場(chǎng)技巧 –嵌入資源 ? (1)功能性技巧 －企業(yè)內(nèi)功 –性質(zhì) ? 在某項(xiàng)業(yè)務(wù)的主要領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)勢(shì) –表現(xiàn)形式 ? 研發(fā)能力 － 3M公司創(chuàng)造價(jià)值的獨(dú)門(mén)暗器 ? 生產(chǎn)質(zhì)量 －日本汽車(chē)制造商馳騁市場(chǎng)的不傳之秘 ? 獨(dú)到的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)手段 – 通用面粉 (General Mills)傲視群雄的看家本領(lǐng) ? (2)市場(chǎng)技巧 －企業(yè)外功 – 性質(zhì) ? 企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求的快速有效的反應(yīng)能力。僅在 9月份， 20萬(wàn)個(gè)職位從薪水冊(cè)中消失了。 福特汽車(chē)公司新的付款流程 采購(gòu)單 貨物 付 款 發(fā)票 數(shù) 據(jù) 庫(kù)采購(gòu)部 供應(yīng)商財(cái)會(huì)部接收部 福特汽車(chē)公司付款流程 (新流程 ) ? 由計(jì)算機(jī)將采購(gòu)部、接收部和財(cái)會(huì)部連成網(wǎng)絡(luò)，采購(gòu)部每發(fā)出一張采購(gòu)單，就將其送入網(wǎng)絡(luò)的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)庫(kù)中，無(wú)須向財(cái)會(huì)部遞送采購(gòu)單復(fù)印件。一個(gè)應(yīng)注意的細(xì)節(jié)是，要盡量刪去那些無(wú)效的成本，但不能輕意去做那些不該做的事” 。 , February 28, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 2月 下午 12時(shí) 48分 :48February 28, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 2月 下午 12時(shí) 48分 :48February 28, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 例解 項(xiàng)目 帳齡 72 天 帳齡 65 天 帳齡 38 天銷(xiāo)售額 22 15 0 22 15 0 22 15 0利息前利潤(rùn) ( 7% ) 1 54 2 1 54 2 1 54 2應(yīng)收帳款 (= 借款 ) 4 37 0 3 94 5 2 30 6利息費(fèi)用 ( 10 % ) 437 395 231凈利潤(rùn) 1 10 5 1 14 7 1 31 1銷(xiāo)售利潤(rùn)率 ( 稅前 ) 5. 0% 5. 2% 5. 9%利潤(rùn)增加 42 206借款減少 425 2 06 4 不同帳齡的應(yīng)收帳款回收的可能性 項(xiàng)目 回收的可能性 %賒銷(xiāo)期內(nèi) 100逾期 60 天 80逾期 180 天 50逾期 12 個(gè)月 10 應(yīng)收款成本效益比較 增減變動(dòng) 利潤(rùn)銷(xiāo)售 量 + +資本成本 + 壞 帳 + 收賬費(fèi)用 + ? 投資分類(lèi) – 產(chǎn)業(yè)投資 – 金融投資 ? 投資組合與核心競(jìng)爭(zhēng)力 產(chǎn)業(yè) (實(shí)物）投資決策 ? 市場(chǎng)的把握是長(zhǎng)期投資項(xiàng)目成功的關(guān)鍵 ? 技術(shù)及產(chǎn)品特性和優(yōu)勢(shì) ? 利潤(rùn) =銷(xiāo)售量（單價(jià) 單位變動(dòng)成本） 固定成本 ? 市場(chǎng)份額決定銷(xiāo)售量的大小，關(guān)注市場(chǎng)分析 ? 全球觀分析投資項(xiàng)目的可行性 行業(yè)分析：五種競(jìng)爭(zhēng)力量 產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 對(duì) 手 供應(yīng)方 替代品 經(jīng)銷(xiāo)方 潛在進(jìn)入者 三種基本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 ?成本領(lǐng)先（ Cost Leadership） ?差異化（ Differentiation） ?重點(diǎn)集中（ Focus） 金融投資決策 ? 特點(diǎn)：可分割性、流動(dòng)性、相容性 ? 風(fēng)險(xiǎn)特征 ? 投資組合 投資組合與核心競(jìng)爭(zhēng)力 – 投資組合理論 – 核心競(jìng)爭(zhēng)力 – 多元化投資問(wèn)題 7. 企業(yè)融資與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 定義 ? 性質(zhì) ? 舉例 ? 作用 ? 財(cái)務(wù)杠桿的定義 – 由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（ EBIT)的微量變化所引起的每股收益（ EPS） 大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象 7. 2 財(cái)務(wù)杠桿性質(zhì) ? EPS ?固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用 ?營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 融資方案 甲方案 乙方案 債務(wù) (10%) 50 150 權(quán)益 ( 每股 10 元 ) 150 50 合計(jì) 200 200 財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)例解 情況 1 情況 2 情況 3甲 乙 甲 乙 甲 乙息稅前利潤(rùn) (E BIT ) 16 16 20 20 24 24利息 5 15 5 15 5 15稅前利潤(rùn) 11 1 15 5 19 9所得稅 (50 %) 稅后利潤(rùn) 發(fā)行在外普通股 15 5 15 5 15 5每股收益 (EP S) 6 0 6 0 (2415) .5/5 =.90 (245) .5/15 =.66 5 15 (245) .5/15 =.66 (165) .5/15 =.36 5 (2415) .5/5 =.90 (1615) .5/5 =.10 15 ? 借款 150 x 8% = 12 ? 利息 150 x 10% = 15 ? （ 3） ? 權(quán)益 50 x 8% = 4 ? 歸屬于股東利潤(rùn) 1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)例解 ? 借款 150 x 12% = 18 ? 利息 150 x 10% = 15 ? 3 ? 權(quán)益 50 x 12% = 6 ? 歸屬于股東利潤(rùn) 9 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)例解 ? 借款 150 x 6% = 9 ? 利息 150 x 10% = 15 ? (6) ? 權(quán)益 50 x 6% = 3 ? 歸屬于股東利潤(rùn)（ 3） 綜合杠桿作用 ? 銷(xiāo)售收入 Q X P ? 變動(dòng)成本 Q X VC ? 貢獻(xiàn)毛益 (Q X ( PVC ) 投資決策 (經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ) ? 固定成本 FC 經(jīng)營(yíng)杠桿作用 ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) EBIT 綜合杠桿 ? 利息 I ? 稅前利潤(rùn) EBT 籌資決策 (財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ) ? 所得稅 T 財(cái)務(wù)杠桿作用 ? 稅后利潤(rùn) EAT 綜合杠桿效應(yīng) ? 金額 ? EPS ?