外匯風(fēng)險(xiǎn)管理概述-展示頁
2025-02-12 19:19本頁面
【正文】 險(xiǎn)頭寸” ?外匯買賣中，風(fēng)險(xiǎn)頭寸表現(xiàn)為外匯持有額中“超買”（ overbought）或者“超賣”（ oversold）的部分 ?企業(yè)經(jīng)營中，風(fēng)險(xiǎn)頭寸表現(xiàn)為外幣資產(chǎn)與外幣負(fù)債金額或者期限不相匹配 的部分 3 風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素 ? 風(fēng)險(xiǎn)頭寸 ?敞口 ? 貨幣兌換或折算 ?至少涉及兩種以上貨幣的兌換 ? 受險(xiǎn)時(shí)間 ?成交與資金清算之間的時(shí)間 ? 風(fēng)險(xiǎn)事故 ?匯率朝不利方向意外變動(dòng) ? 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果 ?經(jīng)濟(jì)利益損失 4 外匯風(fēng)險(xiǎn)種類 ? 交易風(fēng)險(xiǎn) (transaction exposure) ?對(duì)外債權(quán)債務(wù)的交割和清算 ? 折算風(fēng)險(xiǎn) (translation exposure) ?會(huì)計(jì)賬面損益 ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) (economic exposure) ?本幣或外幣升值或貶值影響企業(yè)的競爭力 ?詳見后面解釋 5 交易風(fēng)險(xiǎn) ? 指企業(yè)或個(gè)人在交割、清算對(duì)外債權(quán)債務(wù)時(shí)因匯率變動(dòng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性 ? 以貨幣兌換為特征，涉及一切以外幣為媒介或載體的經(jīng)濟(jì)交易 ?進(jìn)出口貿(mào)易 ?涉外貨幣借貸 ?對(duì)外直接投資 ?外匯買賣 ?…… 6 貿(mào)易背景下的交易風(fēng)險(xiǎn) ? 風(fēng)險(xiǎn)因素－以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算 ? 受險(xiǎn)時(shí)間－從貿(mào)易合約簽訂到結(jié)算完成 ? 風(fēng)險(xiǎn)頭寸－進(jìn)口付匯 /出口收匯金額 ? 風(fēng)險(xiǎn)事故 ?對(duì)進(jìn)口商－計(jì)價(jià)結(jié)算外幣在受險(xiǎn)時(shí)間內(nèi)升值 ?對(duì)出口商－計(jì)價(jià)結(jié)算外幣在受險(xiǎn)時(shí)間內(nèi)貶值 ? 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果 ?進(jìn)口商購買外幣的成本高出預(yù)期 ?出口商實(shí)際收入的本幣低于預(yù)期 7 貿(mào)易背景下的交易風(fēng)險(xiǎn) ? 例 1：現(xiàn)在的即期匯率 USD1=， 3個(gè)月后的即期匯率 USD1=?中國某進(jìn)口商現(xiàn)在簽約， 3個(gè)月后貨到付款 100萬美元。 ? 問 :該 出口商是否有交易風(fēng)險(xiǎn)？ 3個(gè)月后和現(xiàn)在比少收入多少元人民幣？ 9 借貸背景下的交易風(fēng)險(xiǎn) 80年代，中國某金融機(jī)構(gòu)在東京發(fā)行100億日元債券，期限 12年，如果到期一次性還本付息 200億日元。若 發(fā)債日匯率： USD/JPY = 清償日匯率： USD/JPY = 請(qǐng)計(jì)算該筆外債的交易風(fēng)險(xiǎn)。第一年稅后利潤 700萬澳元，以美元匯回國內(nèi)。 11 外匯買賣背景下的交易風(fēng)險(xiǎn) ? 商業(yè)銀行從事的外匯買賣 ? 中介性買賣、 套匯性買賣、 投機(jī)性買賣 和平衡性買賣 ? 只有中介性買賣和投機(jī)性買賣存在交易風(fēng)險(xiǎn) ? 中介性外匯交易風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行被動(dòng)承擔(dān)的 ? 貨幣兌換：涉及至少兩種貨幣 ? 受險(xiǎn)時(shí)間：從空頭日或多頭日至軋平日之間 ? 風(fēng)險(xiǎn)頭寸：空頭或多頭的外匯頭寸 ? 風(fēng)險(xiǎn)事故：受險(xiǎn)時(shí)間內(nèi)空頭外匯升值或多頭外匯貶值 ? 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果：軋平日的支出高于預(yù)期或收入低于預(yù)期 12 折算風(fēng)險(xiǎn) ? 指涉外企業(yè)合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)因貨幣折算處理而承擔(dān)的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) ? 由于匯率波動(dòng)，選擇不同時(shí)點(diǎn)的匯率評(píng)價(jià)外幣債權(quán)債務(wù)，可能造成較大的會(huì)計(jì)賬面損益 ? 雖然折算風(fēng)險(xiǎn)只涉及賬面損失，但仍然可能不利于對(duì)涉外企業(yè)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià) 13 存貨折算 海爾 (美國 )于 5月 15日在當(dāng)?shù)刭徣胍慌鷥r(jià)值 20萬美元的零部件，至今仍未出庫使用。 第三季度會(huì)計(jì)決算日匯率USD1=。 14 固定資產(chǎn)折算 GM的英國子公司 1981年 1月 1日購入一臺(tái)設(shè)備，貨款 9萬英鎊，安裝調(diào)試費(fèi) 1萬英鎊（暫不考慮折舊）。1 ＝ $， 1981年 12月 31日匯率為 163。1 ＝$。 15 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ? 指由于匯率變動(dòng)使企業(yè)未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值發(fā)生損失的可能性 ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)程度的高低，主要取決于企業(yè)銷售額、產(chǎn)品價(jià)格等關(guān)鍵指標(biāo)對(duì)匯率變動(dòng)的敏感性 16 匯率波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 影響公司本幣流入的交易 本幣
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