國際投資學(xué)第七章金融資產(chǎn)-展示頁
2025-01-29 20:07本頁面
【正文】 金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》 中國和美國、歐盟簽署的雙邊協(xié)議中有關(guān)金融領(lǐng)域的條款。2. 投資主體多元化。 我國國債市場的基本概況1. 我國國債市場的特點(diǎn)？2. 外資進(jìn)入中國國債市場的資金來源？3. 外資進(jìn)入我國國債市場的相關(guān)影響？我國國債市場的基本概況1981年恢復(fù)國債發(fā)行。 5）辛迪加穩(wěn)定債券價(jià)格的時(shí)期。歐洲債券市場發(fā)展迅速的原因1. 發(fā)行不受各國金融法規(guī)限制，手續(xù)簡便，適應(yīng)性強(qiáng)；2. 無須注冊登記，不記名；3. 單筆發(fā)行金融巨大，一般在 1億美元以上；4. 發(fā)行利率可不受國內(nèi)市場利率的限制。2. 在隨后的幾十年中歐洲債券市場獲得了迅速發(fā)展。國際債券市場新的發(fā)展1. 期限來看，以中長期國際債券為主；2. 從發(fā)行主體的國別構(gòu)成看，以發(fā)達(dá)國家占主導(dǎo)地位；3. 發(fā)行主體的性質(zhì)看，金融機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)4. 從發(fā)行幣種結(jié)構(gòu)來看，美元和歐元的競爭格局形成，日元地位衰微。2. 國際金融市場利率長期處于較低水平使投資者進(jìn)入國際債券市場。2. 一級市場（發(fā)行市場）：是指 組織國際債券發(fā)行和認(rèn)購的市場包括： 投資銀行，證券公司，金融機(jī)構(gòu)； 3. 二級市場：是指 安排國際債券的上市和買賣包括銀行柜臺，證券交易所，為買賣債券提供場所。 二 . 國際債券市場1. 概念：國際債券市場是指由國際債券的發(fā)行者和投資者所形成的金融市場。3. CCC級：低級偏上信用等級，信用度不高，有違約的可能，本息安全受到威脅。 國際債券的信用等級 1. AAA級， AA級： A級：2. BBB級， BB級， B級3. CCC級， CC級， C級風(fēng)險(xiǎn)程度1. AAA級：最高信用等級，可保證還本付息。 債券信用評級作用1. 債券信用評級幫助投資者進(jìn)行債券投資決策。3. 與股權(quán)相聯(lián)系的債券：可按約定條件，投資者可向發(fā)行者換取某些股份或其他證券。 5年期品種的票面年利率為 3． 45％ ， 7年期品種的票面年利率為 4． 05％ 按利率結(jié)構(gòu)1. 固定利率債券：其期限，利息固定，且不可轉(zhuǎn)換。2. 發(fā)行總額： 100億元。3. 公司債（ corporate bond）又稱企業(yè)債券，公司為籌集投資資金而發(fā)行的一種債務(wù)憑證。它是政府籌集資金的一種方式，是國家信用的主要形式。2)流通性較強(qiáng) :發(fā)行規(guī)模和范圍，二級市場交易機(jī)會(huì) 。全球債券1. 概念：在全世界的主要國際金融市場同步發(fā)行，并在全球多個(gè)證交所上市，進(jìn)行 24小時(shí)交易，具有高度流動(dòng)性的國際債券。3. 債券種類和貨幣選擇性強(qiáng) 。2. 歐洲日元3. 歐洲英鎊4. 歐洲瑞士法郎債券歐洲債券的特點(diǎn)1. 投資可靠且收益率較高 。歐洲債券并不是指在歐洲發(fā)行的債券，并非局限于地理概念上的歐洲范圍。3）發(fā)行方式有公募和私募兩種。2. 日本武士債券3. 英國的猛犬債券4. 西班牙的斗牛士債券5. 中國的熊貓債券外國債券的特點(diǎn)1）這種債券涉及到兩個(gè)國家，發(fā)行人是甲國，而發(fā)行市場、面值貨幣都在乙國。國際債券的種類根據(jù)債券發(fā)行國、發(fā)行地國、發(fā)行面值貨幣的不同：1. 外國債券2. 歐洲債券3. 全球債券思考：外國債券、歐洲債券、全球債券這三者之間的區(qū)別？外國債券概念：外國債券是指甲國發(fā)行人在乙國某地發(fā)行，以乙國貨幣為面值的債券。2) 發(fā)行者和投資者屬于不同的國家，籌集的資金源于國外金融市場。有的地方政府擔(dān)心國家緊縮信貸，過早地向銀行貸款，導(dǎo)致利息支出膨脹第一節(jié)：國際債券要點(diǎn)1. 國際債券的含義與特點(diǎn)2. 國際債券的種類3. 國際債券市場的發(fā)展4. 歐洲債券市場5. 中國的債券市場1. 什么是國際債券？2. 國際債券的特點(diǎn)？3. 發(fā)行國際債券的作用？國際債券概念：國際債券指各種國際機(jī)構(gòu)、各國政府或企業(yè)按照一定程序，在國際金融市場以外國貨幣面值發(fā)行的債務(wù)融資憑證。 2. 加強(qiáng)我國地方政府債務(wù)管理。影響1. 消費(fèi)需求大幅減少和歐元貶值對出口造成嚴(yán)重沖擊 。 思考：1. 歐債危機(jī)首先在希臘爆發(fā)的原因是什么？2. 對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有什么啟示？歐債危機(jī)爆發(fā)的原因1. 國際金融危機(jī)是歐債危機(jī)的主要外部誘因2. 危機(jī)國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一化、空心化； 3. 超前消費(fèi)、人口老齡化、高福利政策等社會(huì)原因；4. 歐元區(qū)制度缺陷，即有統(tǒng)一的貨幣政策，但無統(tǒng)一的財(cái)政政策。歷史上主權(quán)債務(wù)事件1. 20世紀(jì) 90年代阿根廷主權(quán)債務(wù)事件； 2. 冰島國家破產(chǎn)： 2023年，冰島國家外債超過1383億美元 ,而其國內(nèi)生產(chǎn)總值僅為 元，冰島面臨國家破產(chǎn)。 全球三大評級公司相繼下調(diào)希臘主權(quán)信用評級，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)率在希臘爆發(fā)。2. 主權(quán)債務(wù)危機(jī)：當(dāng)一國政府所借的外債到期無法償還。2. 國際債券：各種國際機(jī)構(gòu)、各國政府及企事業(yè)法人遵照一定的程序在國際金融市場上以外國貨幣為面值發(fā)行的債務(wù)融資憑證。第七章：金融資產(chǎn)Financial Assets涂 侃金融資產(chǎn)1. 國際直接投資的客體：實(shí)物資產(chǎn)及無形資產(chǎn)2. 國際間接投資的客體：金融資產(chǎn)，包括債券、股票。1. 什么是債券？2. 什么是國際債券？債券的概念1. 債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的 債權(quán)債務(wù)憑證 。本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1. 了解近年來國際債券市場的特征及其快速發(fā)展的原因；2. 國際債券和國際股票發(fā)行的動(dòng)機(jī)；3. 中國證券市場的發(fā)展概況歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)1. 什么是主權(quán)債務(wù) : 是指一國以自己的主權(quán)為擔(dān)保向外借來的債務(wù)。3. 歐洲主權(quán)債券危機(jī)的起因和影響？歐債主權(quán)債務(wù)危機(jī) 起因： 2023 年 10月，希臘首相帕潘德里歐宣布，其前任隱瞞了大量的財(cái)政赤字 ,財(cái)政赤字占 GDP 比重為 %，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了原來預(yù)測的 6%，公共債務(wù)占 GDP比重為 113%，即將到期的 200 億歐元國債無法償還。 歐債危機(jī)的發(fā)展：愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利等國的信用危機(jī)逐漸加重，主權(quán)債務(wù)問題也開始依次爆發(fā)，也開始與希臘一樣難以或幾乎不可能到期償還
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