財(cái)務(wù)管理第7章金融資產(chǎn)投資-展示頁
2025-01-11 09:15本頁面
【正文】 %,5） ? +1000 (P/F,10%,5) ? =80 +1000 =(元 ) ? 如果該國庫券 2023年 3月 1日的市場價(jià)格為 950元 ， A公司要求必要報(bào)酬率為 10%,是否應(yīng)該購買 ? ?PV=1000 8% (P/A， 10%， 2) ? +1000 （ P/F， 10%， 2） ? =80 +1000 = (元 ) ? 買入 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?（ 二 ） 到期一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券價(jià)值 債券價(jià)值 =債券到期本利和 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) PV= M（ 1+i n） (P/F， K， t) ?例題：有一 5年期國庫券 ， 面值為 1000元 ,票面利率為 12%， 單利計(jì)息 ， 到期一次還本付息 。 必要報(bào)酬率為 10%， 該債券的價(jià)值為多少 ？ P=[10004%（ P/A， 5%， 4） +10004%+1000（ P/F， 5%， 4） ]（ P/F， 5%， 1/6） = =(元 ) 第七章 金融資產(chǎn)投資 四、債券的收益率 ?（ 一 ） 票面收益率 —— 名義收益率 票面收益率反映債券按面值購入 、 持有至到期所獲得的收益水平 。 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?（ 三 ） 持有期收益率 債券持有期收益率包括利息收益率和資本損益收益率 ? %100????債券買入價(jià)債券買入價(jià)債券賣出價(jià)債券持有期利息收入持有期收益率持有年限持有期收益率持有期年均收益率 ?第七章 金融資產(chǎn)投資 例： 某投資者 1月 1日以每張 980元價(jià)格購買上市債券 10張，該債券面值 1000元，票面利率為 8%，半年付息一次，期限 3年，當(dāng)年 7月 1日收到上半年利息， 9月 30日以 995元賣出。 %.% 615100980 98099540 ?????持有期收益率 %.%. 487912615 ???持有期年均收益率第七章 金融資產(chǎn)投資 ? 持有期收益率為未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)時(shí)的貼現(xiàn)率 債券買入價(jià) =年利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +賣出價(jià) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) P0=I（ P/A， K， n)+Pn (P/F， K， n） 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?（ 四 ） 到期收益率 ?到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率 。 ?計(jì)算公式 買入價(jià)格 = 利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +面值 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) P0=MI(P/A， K， t)+ M (P/F， K， t) t為剩余到期年限 思考 :一次還本付息債券呢 ？ 買入價(jià) =面值 （ 1+票面利率 債券期限） 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 第七章 金融資產(chǎn)投資 例： A公司于 2023年 1月 1日以 1010元價(jià)格買入 T公司于2023年 1月 1日發(fā)行的面值為 1000元 、 票面利率為 10%的 5年期債券 。 1010=1000 （ 1+5 10%） （ P/F， K， 2） （ P/F， K， 2） = （ P/F， 20%， 2） =。 1010=1000 10% (P/A,K,2)+1000 （ P/F， K， 2） K=10% K 1010 K=8% 6310359599963103510108108...%%%?????KK=% 第七章 金融資產(chǎn)投資 利率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 債券投
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