工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析教材-展示頁(yè)
2025-01-26 23:18本頁(yè)面
【正文】 對(duì)于營(yíng)業(yè)收入因素的平均敏感度計(jì)算為 同理計(jì)算得內(nèi)部收益率相對(duì)于經(jīng)營(yíng)成本、建設(shè)投資等因素的平均敏感度值分別為： 、 ,故以最大者即營(yíng)業(yè)收入為最敏感因素。 考慮的變動(dòng)因素的數(shù)目不同 單因素敏感性分析 多因素敏感性分析 28 二、單因素敏感性分析 每次只考慮 一個(gè)因素 的變動(dòng)，而假設(shè)其他因素保持不變時(shí)所進(jìn)行的敏感性分析，叫做單因素敏感性分析。 例如當(dāng)建設(shè)投資上升到某值時(shí)，內(nèi)部收益率將剛好等于基準(zhǔn)收益率，此點(diǎn)稱(chēng)為建設(shè)投資上升的臨界點(diǎn)。 一、敏感性分析的目的和步驟 敏感性分析的目的 確定敏感因素變化對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果影響，并對(duì)不確定性因素進(jìn)行控制 按敏感性?。L(fēng)險(xiǎn)小）者選擇方案 對(duì)敏感性強(qiáng)的因素進(jìn)行研究控制，提高經(jīng)濟(jì)分析可靠性 25 敏感性分析的步驟 (1)選定需要分析的不確定因素 產(chǎn)品產(chǎn)量（生產(chǎn)負(fù)荷） 產(chǎn)品售價(jià) 主要資源價(jià)格（原材料、燃料或動(dòng)力等） 可變成本 固定資產(chǎn)投資 建設(shè)期貸款利率及外匯獷率 (2)確定進(jìn)行敏感性分析的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 凈現(xiàn)值 內(nèi)部收益率 投資回收期等（幾個(gè)重要指標(biāo)） 26 計(jì)算因不確定因素變動(dòng)引起的評(píng)價(jià)指標(biāo)的變動(dòng)值 對(duì)敏感因素設(shè)若干級(jí)變動(dòng)幅度，并分別計(jì)算相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)值，用敏感性分析圖或表形式表示 計(jì)算敏感度系數(shù)并對(duì)敏感因素進(jìn)行排序 敏感系數(shù)計(jì)算公式： 計(jì)算變動(dòng)因素的臨界點(diǎn) 臨界點(diǎn)是指項(xiàng)目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。 方案 A B C 產(chǎn)品可變成本（元／件） 50 20 10 產(chǎn)品固定成本（元） 1500 4500 16500 22 解：本題評(píng)價(jià)指標(biāo)為成本，共同因素為產(chǎn)量 Q 有： C=VQ+F 代入各方案要素： CA=50Q+1500 CB=20Q+4500 CC=10Q+16500 求平衡點(diǎn)：兩兩比較求平衡產(chǎn)量 CA=CB 得平衡產(chǎn)量 QAB=100 CB=CC 得平衡產(chǎn)量 QBC=1200 CA=CC 得平衡產(chǎn)量 QAC=375 通過(guò)三個(gè)方案的成本曲線(xiàn)及平衡點(diǎn)（成本為負(fù)向指標(biāo)），可據(jù)此分析選擇方案。根據(jù)分析，當(dāng)壽命期 n10時(shí)，應(yīng)方案 B的凈現(xiàn)值較方案 A大，選擇方案 B，當(dāng) n10 時(shí)，則應(yīng)選擇方案 A；當(dāng) n=10 時(shí)，兩方案無(wú)差別。該項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命具有較大的不確定性，如果給定基準(zhǔn)收益率為 1 5%，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項(xiàng)目壽命期分析兩方案的臨界點(diǎn)。 對(duì)于有多產(chǎn)品的企業(yè)在進(jìn)行盈虧平衡分析時(shí)可： 換算成單一產(chǎn)品進(jìn)行 選擇其中一種不確定性最大的產(chǎn)品進(jìn)行 17 三、互斥方案的盈虧平衡分析 ?在需要對(duì)若干個(gè)互斥方案進(jìn)行比選的情況下，如果有 某一個(gè)共有的不確定因素 影響這些方案的取舍，可以先求出兩兩方案的盈虧平衡點(diǎn)，再根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)進(jìn)行方案取舍。試求盈虧平衡點(diǎn)及最大利潤(rùn)時(shí)的銷(xiāo)售量。 ?確定盈虧平衡點(diǎn)的原理 仍然是在其他因素不變假設(shè)下，求使收入等于成本的取值即為所討論的因素的盈虧平衡點(diǎn)。 解： BEP（產(chǎn)量） =1500/(675250165)= BEP(生產(chǎn)能力利用率 )= BEP(單位產(chǎn)品售價(jià) )=1500/12+250+165=540元 二、非線(xiàn)性盈虧平衡分析 ?非線(xiàn)性情況 壟斷競(jìng)爭(zhēng)條件下，營(yíng)業(yè)收入或者成本一般并非產(chǎn)量的線(xiàn)性函數(shù)。 7 盈虧平衡分析的概念（ 量本利分析圖） 0 0 Q0 低，投產(chǎn)后盈利可能性大，適應(yīng)市場(chǎng)變化能力強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)力強(qiáng)，反之則弱 年銷(xiāo)售收入線(xiàn) 年總成本線(xiàn) 收入、費(fèi)用 8 一、線(xiàn)性盈虧平衡分析 當(dāng)盈虧平衡時(shí)，利潤(rùn)為零。 盈虧平衡分析的目的即為找出項(xiàng)目方案的盈虧平衡點(diǎn)。 盈虧平衡點(diǎn)（ BEP） —— 工程項(xiàng)目隨產(chǎn)銷(xiāo)量的 變化，在盈利狀態(tài)與虧損狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即保本點(diǎn)。 ?對(duì)于敏感因素，項(xiàng)目決策者和投資者在進(jìn)行項(xiàng)目決策分析時(shí)應(yīng)予以充分的重視和考慮。第五章 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析 2 本章內(nèi)容 敏感性分析 2 盈虧平衡分析 3 1風(fēng)險(xiǎn)分析 3 3 本章重點(diǎn)掌握內(nèi)容 ?線(xiàn)性盈虧平衡分析 ?互斥方案盈虧平衡分析 ?單因素敏感性分析 ?工程項(xiàng)目概率樹(shù)分析 ?風(fēng)險(xiǎn)決策 4 工程項(xiàng)目的不確定性分析概念 所謂工程項(xiàng)目的不確定性分析， 就是考查建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本、產(chǎn)品售價(jià)、銷(xiāo)售量、項(xiàng)目壽命等因素變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)所產(chǎn)生的影響 。目的在于 ?用以確定敏感因素及敏感程度。 5 工程項(xiàng)目不確定性分析的方法主要包括： 盈虧平衡分析 敏感性分析 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的方法主要包括： 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)估計(jì) 風(fēng)險(xiǎn)決策 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 6 第一節(jié) 盈虧平衡分析 盈虧平衡分析概念 盈虧平衡分析是在完全競(jìng)爭(zhēng)或壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，研究工程項(xiàng)目特別是工業(yè)項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)成本、產(chǎn)銷(xiāo)量與盈利的平衡關(guān)系的方法 。有產(chǎn)量、銷(xiāo)價(jià)、變動(dòng)成本等盈虧平衡點(diǎn)。 基本方法是建立成本與產(chǎn)量、營(yíng)業(yè)收入與產(chǎn)量之間的函數(shù)關(guān)系，通過(guò)對(duì)這兩個(gè)函數(shù)及其圖形的分析，找出盈虧平衡點(diǎn)。 FQTVPCRBQTQVFCQPR?????????????)(年利潤(rùn)年總成本費(fèi)用年?duì)I業(yè)收入9 ?各種盈虧平衡點(diǎn) 年產(chǎn)量的盈虧平衡點(diǎn)式子 營(yíng)業(yè)收入的盈虧平衡點(diǎn)式 TVPFBEP Q??? )(FVPFPBEPR ???10 盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率 經(jīng)營(yíng)安全率 產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的盈虧平衡點(diǎn) 單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的盈虧平衡點(diǎn) QFVPFQBEPBEP QY ????? )(YS BEPBEP ?? 1TVQFBEP P ???QFTPV ???11 【 例 51】 某工業(yè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案年產(chǎn)量 12萬(wàn) t，已知每噸銷(xiāo)售價(jià)格為 675元，每噸繳付營(yíng)業(yè)稅金及附加（含增值稅）為 165元，單位可變成本為 250元，年總固定成本費(fèi)用為 1500萬(wàn)元，試求用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)、盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率、盈虧平衡點(diǎn)售價(jià)。在量本利非線(xiàn)性關(guān)系下，如何確定生產(chǎn)系統(tǒng)的盈虧平衡點(diǎn)？而且此時(shí)盈虧平衡點(diǎn)可能不止一個(gè)。 13 非線(xiàn)性平衡點(diǎn)及各盈虧區(qū)分析 1 虧損區(qū) 2 虧損區(qū) Q12 盈利區(qū) 最大盈利產(chǎn)量 14 【 例 5－ 2】 某項(xiàng)目投產(chǎn)以后，它的年固定成本為66000元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為 28費(fèi)元，由于原材料整批購(gòu)買(mǎi)，每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本可降低；售價(jià)為 55元，銷(xiāo)量每增加一件產(chǎn)品，售價(jià)下降 0. 0035元。 15 解：根據(jù)題意知，產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格： P=() 單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本為： V=() (1)產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)即使 C(Q)=R(Q)成立的 Q C(Q)=66000+()Q (總成本） R(Q)=()Q （銷(xiāo)售收入） 由 C(Q)=R(Q
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