08-資金時間價值與方案經(jīng)濟比選-展示頁
2025-01-20 03:35本頁面
【正文】 0 80 80 80 80 80 80 80 100 250 220 140 60 20 100 180 260 340 420 【解析】 動態(tài)投資回收期： ＝ 7－ 1＋ (年 ) 【答案】 C tP39。 t39。 （二）動態(tài)投資回收期 1tP ? ? ?39。 不足 ： （ 1）只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收期之后的情況，難免有片面性。 投資回收期包括： 靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。 注 意： 絕對效果評價不涉及比較，只研究項目各自的取舍問題，因而只需要研究單個項目能否通過預(yù)定的標準即可。 A B C D 【 解析 】 現(xiàn)金流量圖： F 0 1 2 … .. 8 9 10 … . A 對于第 1年年初的年金，到第 10年年末的數(shù)值為： F=P(1+i)n=500 (F/P,8%,10)=500 = 對于第 1年末到第 9年末的年金，根據(jù)年金終值系數(shù)計算到第 9年年末，然后再折算到第 10年年末的數(shù)值為： )1%,8,/)(9%,8,/(500)1(1)1(500 ??????????? PFAFiii n 所以第 10年末應(yīng)償還的資金總額為 += 【答案】 D 第二節(jié) 現(xiàn)金流量分析方法 ? 項目經(jīng)濟評價指標概述 ? 時間性指標與評價方法 ? 價值性指標與評價方法 ? 比率性指標與評價方法 ? 經(jīng)濟評價指標的選擇 一、項目經(jīng)濟評價指標概述 （一） 項目經(jīng)濟評價指標設(shè)定的 原則 與經(jīng)濟學原理的 一致性 項目或方案的 可鑒別性 互斥型項目或方案的 可比性 評價工作的 可操作性 （二）項目經(jīng)濟評價指標分類 劃分標準 常用指標分類 是否考慮資金時間價值 靜態(tài)評價指標 靜態(tài)投資回收期等 動態(tài)評價指標 凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期等 項目評價 層次 財務(wù)分析指標 財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期等 經(jīng)濟分析指標 經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內(nèi)部收益率等 指標的經(jīng)濟性質(zhì) 時間性指標 投資回收期（靜態(tài)、動態(tài)） 價值性指標 凈現(xiàn)值、凈年值 比率性指標 內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、效益費用比等 項目評價主要解決兩類問題： 第一類， “ 絕對效果 ”評價 ： 評價項目是否可以滿足一定的檢驗標準，解決 “ 篩選問題 ”。 2. 影響資金等值的因素 ① 資金額的大小 ② 換算期數(shù) ③ 利率的高低 3. 資金等值換算 將某一時點或某些時點上的資金等值到另一時點，稱之為資金等值換算。名義利率與有效利率在數(shù)值上是不相等的，在一年內(nèi)計息不止一次時 ,有效利率均大于名義利率。 名義利率與有效利率 年計息次數(shù)不等于 1的時候存在這樣的問題 1m???????ri= 1+m式中： i為有效年利率； r為名義利率； m為年計息次數(shù)。 復(fù)利法 ：不僅本金計息，而且先前周期的利息在后繼的周 期也要計息。 （二）資金時間價值的衡量 利息額 ：衡量資金時間價值的絕對尺度 利息＝目前應(yīng)付（應(yīng)收）總金額－原來借（貸）款金額 利息率（利率） ：衡量資金時間價值的相對尺度。 三者統(tǒng)稱為現(xiàn)金流或現(xiàn)金流量。 ? 各方案比選方法的選用。第八章 資金時間價值與方案經(jīng)濟比選 ? 大綱要求 ? 重點難點 ? 知識解析 ? 本章總結(jié) 大 綱 要 求 ? 資金時間價值與等值換算 ? 現(xiàn)金流量分析方法 ? 方案經(jīng)濟比選方法 重 點 難 點 ? 六個常用的資金等值換算公式。 ? 各個經(jīng)濟評價指標的計算，尤其是投資回收期、凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率的計算。 ★ 知 識 解 析 本 章 結(jié) 構(gòu) 資金時間價值與方案經(jīng)濟比選 資金時間價值與等值換算 現(xiàn)金流量分析方法 方案經(jīng)濟比選的方法 項目之間的關(guān)系 互斥型方案的比選 獨立項目的比選 層混型項目方案群的比選 項目經(jīng)濟評價指標概述 時間性指標與評價方法 價值性指標與評價方法 比率性指標與評價方法 經(jīng)濟評價指標的選擇 靜態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖 資金時間價值與資金等值 常用的資金等值換算方式 凈現(xiàn)值 （ NPV） 凈年值 （ NAV） 內(nèi)部收益率 （ IRR） 凈現(xiàn)值率 （ NPVR） 第一節(jié) 資金時間價值與等值換算 ? 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖 ? 資金時間價值與資金等值 ? 常用的資金等值換算公式 一、現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖 （一）現(xiàn)金流量 （正現(xiàn)金流量） CI 流入項目的貨幣，包括營業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值和回收流動資金等 （負現(xiàn)金流量） CO 流出項目的貨幣，包括建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本等 NCF（或 CICO） 同一時點現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差（或其代數(shù)和）。 （二）現(xiàn)金流量圖 0 1 2 3 4 …… n2 n1 n …… A3 A4 An2 An1 An A1 A2 二、資金時間價值與資金等值 （一）資金時間價值的概念 （了解） 資金時間價值在商品貨幣經(jīng)濟中有 兩種表現(xiàn)形式 ： 利潤和利息 資金時間價值 等值變換原理 ： 將不同時點上的資金價值轉(zhuǎn)換為相同時點（一個或多個）上的價值，使之具有時間可比性。 1． 單利與復(fù)利 單利法 ：僅對本金計息，對所獲得的利息不再計息。 注意 ： 項目經(jīng)濟評價中均采用 復(fù)利法 進行資金等值變換。 注意 ： 名義利率相同，而計算利息次
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