固定資產(chǎn)投資決策-展示頁(yè)
2025-01-12 09:26本頁(yè)面
【正文】 10385 10720 11055 11390 折舊 10500 現(xiàn)金流量 75000 20550 20885 21220 21555 44390 ∑ 20550 41435 62655 84210 B方案現(xiàn)金流量圖 0 1 2 3 4 5 75000 20550 20885 21220 21555 44390 B方案現(xiàn)金流入量現(xiàn)值計(jì)算表 年份 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)值系數(shù) 現(xiàn)值 1 20550 18680 2 20885 17251 3 21220 15936 4 21555 14722 5 44390 27566 6合計(jì) 94155 B方案各年現(xiàn)金凈流量不相等，分別求出每一筆未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 (F— P)，然后加以匯總。將項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量按要求達(dá)到的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資后的余額，為凈現(xiàn)值。該公司的所得稅率為33%，采用直線折舊。 固定資產(chǎn)投資決策的一般方法 ?（一）常用方法匯總 非貼現(xiàn)的方法 貼 現(xiàn)的方法 投資回收期法（ Payback Period → PP ） 會(huì)計(jì)收益率法 （ Rate of Return on Investment → ARR ） 凈現(xiàn)值法（ Net Present Value → NPV ） 獲利指數(shù)法（ Profitability Index→ PI） 凈現(xiàn)值率法（ Net Present Value → NPVR ） 內(nèi)含報(bào)酬率法（ Internal Rate of Return→ IRR） 固定資產(chǎn)投資決策方法 二、 非折現(xiàn) 的投資決策方法 1，投資回收期法 2，投資報(bào)酬率法 1，投資回收期法 如果每年現(xiàn)金凈流量相等，用下式 投資回收期 =原始投資額 /每年現(xiàn)金凈流入量 如果每年現(xiàn)金凈流量不相等，則按逐年扣抵回收的現(xiàn)金流量來(lái)計(jì)算。 1，計(jì)算各方案的年折舊額 A方案年折舊額 =（固定資產(chǎn)原值 殘值） /使用年限 =50000/5 =10000 B方案年折舊額 =（ 600007500） /5 =10500 2，計(jì)算各方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 計(jì)算方法可用前述任何一種方法 ，如： 稅后現(xiàn)金流量 =稅后凈利 +折舊 （計(jì)算結(jié)果見表 62） 3，計(jì)算各方案的全部現(xiàn)金流量 （計(jì)算結(jié)果表 63） 第二節(jié) 投資決策的基本方法 一、投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 ? 現(xiàn)金流量可以取代利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目?jī)羰找娴闹笜?biāo) ? 投資決策分析中，現(xiàn)金流量狀況比盈虧狀況更重要。 二、所得稅對(duì)現(xiàn)金流量的影響 1，稅后成本 =實(shí)際支付 — 實(shí)際支付所得稅率 =實(shí)際支付（ 1所得稅率） 2，稅后收入 =收入數(shù)額（ 1所得稅率） 3，折舊抵稅 =折舊金額所得稅率 4，稅后現(xiàn)金流量 1）根據(jù)現(xiàn)金流量的定義來(lái)計(jì)算 稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =營(yíng)業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 2）根據(jù)年末營(yíng)業(yè)結(jié)果來(lái)計(jì)算 稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后凈利 +折舊 3）據(jù)所得稅對(duì)收入、支出、折舊的影響 稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后收入 — 稅后成本 +稅負(fù)減少 =收入（ 1稅率） — 付現(xiàn)成本（ 1 稅率） +折舊稅率 三、投資方案現(xiàn)金流量的估計(jì) 1，正確判斷增量的現(xiàn)金流量 區(qū)分相關(guān)成本與沉沒成本 不要忽視機(jī)會(huì)成本 要考慮對(duì)公司其他部門的影響 要考慮對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資金的影響 2， 現(xiàn)金流量的計(jì)算 舉例說(shuō)明方案 現(xiàn)金流量的計(jì)算 某公司準(zhǔn)備購(gòu)入設(shè)備，有兩方案 方案 A： 投資 50000元，年限 5年，無(wú)殘值， 5年中年銷售收入為 30000，年付現(xiàn)成本為14000； 方案 B： 投資 60000，第一年墊支流動(dòng)資金15000，年限 5年，殘值收入 7500萬(wàn)， 5年終第一年銷售收入為 40000，以后逐年增加 1000元，付現(xiàn)成本第一年為 14500，以后逐年增加 500。 3，現(xiàn)金凈流量 當(dāng)現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量時(shí)，凈流量為正值。包括： 1，現(xiàn)金流出量 2，現(xiàn)金流入量 3，現(xiàn)金凈流量 1，現(xiàn)金流出量 包括：購(gòu)置該生產(chǎn)線的價(jià)款； 墊支的流動(dòng)資金； 其他相關(guān)費(fèi)用支出。第三章 固定資產(chǎn)投資決策 第一節(jié) 現(xiàn)金流量分析 一、現(xiàn)金流量的概念 指一個(gè)投資項(xiàng)目引起的公司現(xiàn)金支出或現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。 “現(xiàn)金”不僅包括各種貨幣資金，還包括各種非貨幣資金的變現(xiàn)價(jià)值。 2，現(xiàn)金流入量 包括： 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入 =銷售收入 — 付現(xiàn)成本 =銷售收入 — （銷售成本 折舊）
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