【正文】 年 12月底，當(dāng)大慶國(guó)資成為吉利萬源的股東、為整個(gè)收購(gòu)付出了 30億元時(shí)， 30億元的融資并沒有徹底解決吉利的問題。最后吉利選擇了與大慶市合作。但在這個(gè)節(jié)骨眼上，審批出現(xiàn)了問題，沃爾沃項(xiàng)目落戶北京一事沒了下文。2023年 12月 16日，童志遠(yuǎn)加入了沃爾沃并購(gòu)團(tuán)隊(duì)，這一任命意味著，童志遠(yuǎn)在收購(gòu)沃爾沃完成后，將扮演沃爾沃中國(guó)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)人的角色，同時(shí)也負(fù)責(zé)沃爾沃落戶北京后與各部門的協(xié)調(diào)工作。6 2023年 12月底，是吉利對(duì)外宣稱的與福特簽訂正式協(xié)議的日子。但是，幾乎所有基金對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的要求都是這樣兩點(diǎn)：要么放到香港的上市公司中去做，立刻找到退出路徑；要么收購(gòu)后，盡快實(shí)現(xiàn)沃爾沃項(xiàng)目的單獨(dú)上市，從而實(shí)現(xiàn)退出。并購(gòu)前，李書福接觸了包括中信資本、鼎輝、聯(lián)想控股等在內(nèi)的各大基金，以及渤?；疬@樣的政府基金。洛希爾為吉利設(shè)計(jì)了一個(gè)巧妙的融資方案，既照顧到吉利自身，又讓它能夠在未來的股權(quán)結(jié)構(gòu)中占據(jù)有利地位；既不能用到香港上市公司的錢（實(shí)現(xiàn)吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃），同時(shí)又保持這個(gè)項(xiàng)目的號(hào)召力。2023年 9月 29日，吉利在北京注冊(cè)了 “北京吉利凱盛國(guó)際投資有限公司 ”，吉利凱盛注冊(cè)資本為 41億元，由吉利全額出資。 2023年 7月，吉利向福特遞交具有法律約束力的標(biāo)書獲得通過。到了 7月，最后一次競(jìng)標(biāo)時(shí)，又有兩家競(jìng)標(biāo)者加入進(jìn)來，一家名為皇冠（ CROWN）的美國(guó)公司和一家瑞典財(cái)團(tuán)突然殺出，報(bào)價(jià)一度攀升至 28億美元吉利的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)經(jīng)過冷靜分析，認(rèn)為對(duì)方報(bào)價(jià)更高，但倉(cāng)促開價(jià)并不符合福特的口味。到了 2023年 5月，沃爾沃方面出現(xiàn)了問題。.半路殺出的對(duì)手不僅為吉利此后順利通過審批埋下伏筆，也為向國(guó)有銀行尋求融資做好準(zhǔn)備。在業(yè)內(nèi)，一家知名投行已經(jīng)介入，證明這件事是 “認(rèn)真 ”的，李書福符合游戲規(guī)則的拜訪，給福特高層留下了深刻印象， 2023年 3月，吉利獲得了發(fā)改委的支持函。而俞麗萍的一番講話最終使得董事會(huì)決定放棄代理前述歐洲公司，選擇吉利。在吉利提出收購(gòu)申請(qǐng)后，一家歐洲汽車公司也明確邀請(qǐng)洛希爾幫助其競(jìng)購(gòu)沃爾沃。俞麗萍與李書福初次見面時(shí)，吉利汽車股價(jià)為 8毛錢，市值 ，這個(gè)盤子不到沃爾沃的十分之一。2023年 1月，這個(gè)目標(biāo)鎖定在沃爾沃。不過， 2023年初在底特律車展上的一次遭遇，讓李書福下決心聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問。 ”洛希爾與李書福的接觸始于 2023年，大中華區(qū)的團(tuán)隊(duì)初次訪問李書福，向其推薦了諸如沃爾沃、薩博等多個(gè)可供關(guān)注的收購(gòu)項(xiàng)目。沃爾沃汽車以質(zhì)量和性能優(yōu)異在北歐享有很高聲譽(yù)，特別是安全系統(tǒng)方面，沃爾沃汽車公司更有其獨(dú)到之處，美國(guó)公路損失資料研究所曾評(píng)比過十種最安全的汽車，沃爾沃榮登榜首。沃爾沃汽車公司是北歐最大的汽車企業(yè)，也是瑞典最大的工業(yè)企集團(tuán)。瑞典著名汽車品牌，又譯為富豪，1924年由阿薩爾 〃 加布里爾松和古斯塔夫〃 拉爾松創(chuàng)建。雙方介紹沃爾沃：建于1986 200一、并購(gòu)背景及并購(gòu)過程 點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題：經(jīng)過十八年的建設(shè)和發(fā)展，在汽車、摩托車、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、汽車零部件、高等教育、裝潢材料制造、旅游和房地產(chǎn)等方面都取得了輝煌業(yè)績(jī)，資產(chǎn)總額已經(jīng)超過 200億元。雙方介紹吉利：建于1986 200吉利并購(gòu)沃爾沃案例分析目錄一、并購(gòu)背景及過程三、并購(gòu)效果分析二、并購(gòu)動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)及方案一、并購(gòu)背景及并購(gòu)過程 點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題：浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)，建于1986年，由臺(tái)州民營(yíng)企業(yè)界李書福創(chuàng)辦，其總部設(shè)在杭州。連續(xù)四年進(jìn)入全國(guó)企業(yè) 500強(qiáng)，被評(píng) “中國(guó)汽車工業(yè) 50年發(fā)展速度最快、成長(zhǎng)最好 ”的企業(yè)，躋身于國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)十強(qiáng)。該品牌汽車是目前世界上最安全的汽車。于 1999年被福特公司以 價(jià)格并購(gòu)。并購(gòu)過程從 2023年 1月 18日，李書福在底特律車展上第一次與布斯相見，表達(dá)收購(gòu)沃爾沃的正式意愿，到 2023年 3月 28日雙方簽訂并購(gòu)協(xié)議，整個(gè)交易歷經(jīng) 800天。李書福的回答令洛希爾方面印象深刻： “沃爾沃是首選，我已經(jīng)關(guān)注沃爾沃很久了。2023年 9月，李書福通過公關(guān)公司向福特闡明了收購(gòu)沃爾沃的想法，此時(shí)，洛希爾并沒有介入，而吉利也沒有引起福特重視。李書福決心正式邀請(qǐng)洛希爾參與到收購(gòu)沃爾沃的事務(wù)中來，他主動(dòng)約見了俞麗萍。但幾乎從俞麗萍接手那一刻起，困難就一直相隨，第一個(gè)困難是讓洛希爾總部相信，吉利有能力收購(gòu)。金融危機(jī)使吉利汽車股價(jià)跌到了 2毛錢附近，盤子縮水至 3億美元，對(duì)俞麗萍來說，向總部推薦這樣一家企業(yè)是個(gè)冒險(xiǎn)。按照洛希爾的規(guī)定，只能代表一家公司參與競(jìng)標(biāo)，俞麗萍需要說服同事放棄這家歐洲車企，而這家公司的銷售規(guī)模差不多是吉利的 10倍。2023年 1月，又一年底特律車展，李書福有備而來。彼時(shí)，國(guó)內(nèi)多家企業(yè)曾經(jīng)爆出希望收購(gòu)沃爾沃的消息，包括長(zhǎng)安、北汽、奇瑞等，但手握國(guó)家發(fā)改委的支持函后，吉利在國(guó)內(nèi)實(shí)際上已經(jīng)沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了。4瑞典一些官員公開在報(bào)紙上撰文，反對(duì)中國(guó)企業(yè)收購(gòu)沃爾沃。洛希爾和吉利立即向福特交涉，要求福特絕不能為了突然出現(xiàn)的兩家競(jìng)標(biāo)者，而拖延遞交標(biāo)書的最后期限，否則就退出競(jìng)標(biāo)。事實(shí)上，從 2023年開始，李書福就為收購(gòu)沃爾沃做準(zhǔn)備，首先，他將吉利集團(tuán)多年賺取的利潤(rùn)慢慢存了起來，沒有再用于吉利的滾動(dòng)發(fā)展，而吉利發(fā)展所需的資金，也通過引入高盛來實(shí)現(xiàn)。按照當(dāng)時(shí)的構(gòu)想，吉利還將通過政府融資，解決并購(gòu)所需的其他 40億元。為此，吉利有兩條路徑，一條走政府路線，一條與基金合作。李書福說服境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者主要靠?jī)蓚€(gè)概念：一是中國(guó)制造，另一個(gè)是中國(guó)市場(chǎng)。這種以 “退出 ”為先決條件的談判，一直持續(xù)到 2023年的 2月 8日。鑒于吉利遲遲拿不出融資結(jié)構(gòu)，福特方面決定每 2周開一次電話會(huì)，來督促吉利。.政府援手彼時(shí)，吉利與北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)已經(jīng)草簽了全部文件，吉利方面已經(jīng)簽字蓋章，就等審批到位。 2023年 12月 22日，北京吉利萬源國(guó)際投資有限公司在北京亦莊注冊(cè)，股東為吉利凱盛和大慶市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司。首先，錢還沒有湊夠；其次，沃爾沃項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)到底放在哪里還是個(gè)問題。.“二號(hào) ”融資平臺(tái)收購(gòu)團(tuán)隊(duì)將談判重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了上海市嘉定區(qū)，并向上海市政府有關(guān)部門作了匯報(bào)。 2023年 2月 3日，上海嘉爾沃公司注冊(cè)成立，注冊(cè)資本 1億元，其中，嘉定開發(fā)區(qū)持股60%，嘉定國(guó)資持股 40%。在吉利萬源之后，第二個(gè)融資平臺(tái)開始搭建。按照這個(gè)協(xié)議，吉利收購(gòu)沃爾沃后，中國(guó)總部將建立在上海市嘉定區(qū)，并在該區(qū)設(shè)立一個(gè)沃爾沃國(guó)產(chǎn)工廠。吉利、大慶國(guó)資、上海嘉爾沃，出資額分別為人民幣 41億元、 30億元、 10億元，股權(quán)比例分別為 51%、 37%和 12%。8月 2日，在吉利收購(gòu)沃爾沃的最終 15億美元中，有 11億美元來自上述融資平臺(tái)， 2億美元來自中國(guó)建設(shè)銀行倫敦分行，另有 2億美元為福特賣方融資。.“逃不掉 ”的沃爾沃剛剛解決了融資問題的李書福，又陷入知識(shí)產(chǎn)權(quán)的困擾中。整個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)談判持續(xù)到 3月 21日才告終，此時(shí)距離最后簽約只剩 7天。國(guó)家發(fā)改委的審批完成則比商務(wù)部稍早，為 7月 22日。此后一直到交割，吉利和李書福沒有再遇到阻力。從并購(gòu)的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系來看，吉利并購(gòu)沃爾沃屬于橫向并購(gòu)的范疇，通過案例及從汽車行業(yè)現(xiàn)狀來分析，吉利并購(gòu)的動(dòng)因主要表現(xiàn)于以下幾個(gè)方面： 國(guó)家不允許自相殘殺，鼓勵(lì) “民企走出去 ”，去海外尋找發(fā)展機(jī)遇，在稅收政策上對(duì)符合技術(shù)政策的研發(fā)活動(dòng)也給予了支持。此次海外并購(gòu)案例一旦成功，提升中國(guó)企業(yè)的形象，從某種程度上來說也加快了中國(guó)其他企業(yè)海外并購(gòu)的步伐。、經(jīng)濟(jì)因素 隨著美國(guó)大型銀行的倒閉破產(chǎn)，直接影響到美國(guó)汽車市場(chǎng)的需求，老牌汽車公司福特也走在破產(chǎn)的邊緣。吉利公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不斷深 入，銷售額逐年增長(zhǎng)， 2023年吉利汽車國(guó)內(nèi)銷量 22萬多輛，遠(yuǎn)高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。3主要原因在于中國(guó)汽車市場(chǎng)缺少自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的民族汽車，如果吉利成功并購(gòu)沃爾沃，必定促使中國(guó)的民族汽車自主研發(fā)能力上一個(gè)臺(tái)階，滿足人民夠得屬于本國(guó)的高性能汽車的愿望。我國(guó)居民買車偏好多為外觀氣派、較大體積的汽車，顯得更有派頭更體面。從這個(gè)角度說，沃爾沃在品牌知名度以及市場(chǎng)營(yíng)銷方面擁有著巨大的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)沃爾沃確實(shí)在汽車性能等技術(shù)和質(zhì)量指標(biāo)上面要優(yōu)于國(guó)產(chǎn)汽車吉利。點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題