【正文】 110%)121()4%,12,/(%)121()5%,12,/(%)121(116?????????????????APAPPI（ 3）內(nèi)含報酬率 采用逐次測試法： 第一次測試 i1=12% NPV1= 第二次測試 i2=14% NPV2= 第三次測試 i3=18% NPV3= 內(nèi)插值法： IRR=%12% （ 4）靜態(tài)回收期 含有建設期的 （年） ???PP 財務管理期末復習題 一、簡述題 1．什么是財務管理目標？ 以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理目標具有哪些優(yōu)點？ 答案：財務 目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務活動所要達到的根本目的，是評價企業(yè)財務活動是否合理的標準，它決定著財務管理的基本方向。 2020MBA 財務管理習題二答案 一、解：（ 1） （ 2）若其他條件相同，方案 2優(yōu)于方案 1。（ 2）計算兩方案的財務杠桿系數(shù)，并說明兩方案財務風險的大小。該公司的原資本結構和籌資后的資本結構 見下表所示。 要求：（ 1）計算兩方案的加權平均資金成本率。 2 2020 年度 14 季度現(xiàn)金預算 摘 要 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 全 年 期初現(xiàn)金余額 加：現(xiàn)金收入： 應收賬款收回及現(xiàn)銷收入 8000元 元 元 元 元 96000元 元 元 元 321000元 可動用現(xiàn)金合計 68000 元 元 元 元 元 減：現(xiàn)金支出： 采購材料 營業(yè)費用 購置設備 支付股利 現(xiàn)金支出合計 35000 元 元 8000元 2020元 45000 元 30000 元 8000元 2020元 元 30000元 10000元 2020元 35000 元 元 元 2020元 元 113000元 36000 元 元 元 85000 元 元 元 元 現(xiàn)金結余（或不足） （ 2020）元 元 11000元 元 元 籌資或投資： 向銀行借款 歸還本息 元 15000 元 （ ）元 （ 17000）元 元 （ ）元 籌資或投資合計 元 元 元 元 元 期末現(xiàn)金余額 元 元 元 元 元 MBA 財務管理習題一答案 一 、解：（ 1）加權平均法 用自然權數(shù)法： （萬元）26170781 3 3 8 012111098765432112220516041203130211011001....Qt??????????????????????????? （ 2） 月份 Q t Qt t2 1 100 11 1100 121 2 110 9 990 81 3 130 7 910 49 4 120 5 600 25 5 160 3 480 9 6 190 1 190 1 7 140 1 140 1 8 150 3 450 9 9 170 5 850 25 10 160 7 1120 49 11 200 9 1800 81 12 220 11 2420 121 ? 1850 0 2510 572 3 t..Q.ttQb.nQa394171543945722510171541218502??????????? 下年 1 月份的銷售額為： （萬元）2421113394171541 ...Q t ????? （ 3）指數(shù)平滑法 （萬元）2 1 3702 1 0302 2 0111???????????? ??..)(Q t___tt 二、解 : 三、解：（ 1）高低點法 萬元萬元件件低高低高 6 7 58 2 5 57510 ?? ?? yy . xy.xbya/..xxyyb50300300510508255057510675825????????????????（萬元）件）（萬元高高低高低高 2020 年資金需要量為： （萬元）9 0 012503 0 0 ????y （ 2）回歸分析法 年份 產(chǎn)銷量 Xi 資金占用額 Yi XiYi Xi2 Yi2 1996 1997 1998 1999 2020 9 750 710 675 780 825 6750 5893 7644 81 562500 504100 455625 608400 680625 )(1550%6%55)12401550(1240)()12401550(1240)18612431(2111萬元對外籌資額本年度需要萬元加的資金數(shù)量本年度需要增???????????????????E P SSSLSSASSA 4 合計 3740 34012 2811250 ? ???9970901 3 8 91 3 8 63 7 4 02 8 1 1 2 5 051454341253 7 4 01453 4 0 1 25222222..)()..(.)y(yn)x(xnyxxyn?????????????????? ? ? ?? ? ? 2020 年資金需要量為： （萬元） ????y （萬元） 7 40 ?????? ? ?n xbya)/( 4 0 1 25)( 222 件萬元??? ??????? ? ?? ? ?xxn yxxynb 5 四、 解： 2020 年度 14 季度現(xiàn)金預算 摘 要 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 全 年 ? 期初現(xiàn)金余額 加：現(xiàn)金收入： 應收賬款收回及現(xiàn)銷收入 8000元 60000 元 5000元 70000 元 5000元 96000 元 5000元 95000 元 8000元 321000元 ? 可動用現(xiàn)金合計 68000 元 75000 元 101000 元 100000元 329000元 減：現(xiàn)金支出： 采購材料 營業(yè)費用 購置設備 支付股利 現(xiàn)金支出合計 35000 元 25000 元 8000元 2020元 45000 元 30000 元 8000元 2020元 48000 元 30000 元 10000 元 2020元 35000 元 28000 元 10000 元 2020元 163000元 113000元 36000 元 8000元 70000 元 85000 元 90000 元 75000 元 320200元 ? 現(xiàn)金結余（或不足） （ 2020）元 （ 10000） 元 11000 元 25000 元 9000元 籌資或投資： 向銀行借款 歸還本息 7000元 15000 元 （ 6000）元 （ 17000）元 22020 元 （ 23000）元 籌資或投資合計 7000元 15000 元 （ 6000）元 （ 17000） 元 （ 1000） 元 ? 期末現(xiàn)金余額 5000元 5000元 5000元 8000元 8000元 2020 級 MBA 財務管理習題二 一、某公司有一投資項目需籌資 5000萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案，詳細資料如下： 籌資方式 籌資方式 方案一 銀行借款 2020萬元 方案二 銀行借款 2020萬元 普通股票 2020萬元 留存收益 1000萬元 優(yōu)先股票 1000萬元 長期債券 2020萬元 若：銀行借款的年利率為 11%，債券 的票面利率為 13%，發(fā)行費率為 3%；優(yōu)先股每年股利率為 15%，發(fā)行費率為 4%；預計普通股票第一年發(fā)放的股利率為 16%，以后每年遞增 2%，發(fā)行費率為 4%；該公司的所得稅率為 33%。 要求：預測本年度該企業(yè)需要增加的資金 數(shù)量為多少？需對外籌資多少？ 三、某企業(yè)產(chǎn)銷某種產(chǎn)品，其產(chǎn)銷量及資金占用量的歷史資料如下： 年度 1996 1997 1998 1999 2020 產(chǎn)銷量（萬 件） 9 資金占用量（萬元） 750 710 675 780 825 要求：若企業(yè)預計 2020 年該種產(chǎn)品產(chǎn)銷量為 12 萬件，分別用高低點法和回歸分析法預測資金需要量為多少？ 四 、某公司規(guī)定編制現(xiàn)金預算時，各季末的現(xiàn)金余額不得低于 5000元，以備緊急支付之用。 單位：萬元 月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 實際銷售額 100 110 130 120 160 190 140 150 170 160 200 220 二、某企業(yè)上年 12月 31 日的資 產(chǎn)負債表有關資料如下： 單位：萬元 資產(chǎn)項目 金額 負債及權益項目 金額 現(xiàn)金 應收賬款 存貨 固定資產(chǎn)凈值 31 124 186 279 應付賬款 其他應付款 長期負債 實收資本 未分配利潤 70 55 155 310 30 資產(chǎn)合計 620 負債及權益合計 620 該企業(yè)上年銷售收入總額為 1240萬元，占用資金 620萬元，稅后凈收益占銷售收入的6%，向投資者分配利潤額為稅后收益的 45%。 1 MBA財務管理習題一 一、某企業(yè)上年各月的實際銷售額如下表所示。要求：分別用加權平均法、修正的時間序列回歸法和指數(shù)平滑法（設：平滑指數(shù)為 ,上年 12月份的預測銷售額為 210萬元）預測該企業(yè)下年 1月份的銷售額。預計本年度銷售收入總額為 1550 萬元，企業(yè)稅后利潤向投資者分配仍為 45%。若該公司預算年度分季的現(xiàn)金預算的基本內(nèi)容如下表所示： 要求 ：完成該公司的預算年度分季的現(xiàn)金預算。股票和債券均按面值發(fā)行。 （ 2）若其他條件相同，那個方案較優(yōu)？ 二、某公司因生產(chǎn)發(fā)展需要準備籌資 7500萬元，目前有兩個籌資方案，一是發(fā)行股票，二是從銀行借款，年利率為 8%；若：新股發(fā)行價為 15元 /股；預計息稅前利潤為 2020萬元，所得稅率為 30%。要求：（ 1）用 EBIT— EPS分析法選擇最優(yōu)籌資方案并計算每股利潤。 單位：萬元 6 三、教材第 184頁練習題 4。 二、解：籌資前、后的資本結構見下表： 單位：萬元 籌資后的資本結構發(fā)普通股 銀行借款長期負債 （利率 10 %） 2020普通股 （面值1 0 元） 6000資本公積 3500留存收益 4000合計 15500普通股股數(shù) ( 萬股 ) 600原資本結構籌資方式%.%%.%%%%.K%.%%.%%.%%.K%%%K%.%)(%K%.%%)(%K%.%)(%)%()f(B)T(IK%.%)(%)T(iKWWePSOBL141040988201840377541320631540671840377182166315411567182411698831331131137733111121?????