【正文】 1 MBA財(cái)務(wù)管理習(xí)題一 一、某企業(yè)上年各月的實(shí)際銷(xiāo)售額如下表所示。要求：分別用加權(quán)平均法、修正的時(shí)間序列回歸法和指數(shù)平滑法（設(shè)：平滑指數(shù)為 ,上年 12月份的預(yù)測(cè)銷(xiāo)售額為 210萬(wàn)元）預(yù)測(cè)該企業(yè)下年 1月份的銷(xiāo)售額。 單位：萬(wàn)元 月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 實(shí)際銷(xiāo)售額 100 110 130 120 160 190 140 150 170 160 200 220 二、某企業(yè)上年 12月 31 日的資 產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料如下： 單位：萬(wàn)元 資產(chǎn)項(xiàng)目 金額 負(fù)債及權(quán)益項(xiàng)目 金額 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 固定資產(chǎn)凈值 31 124 186 279 應(yīng)付賬款 其他應(yīng)付款 長(zhǎng)期負(fù)債 實(shí)收資本 未分配利潤(rùn) 70 55 155 310 30 資產(chǎn)合計(jì) 620 負(fù)債及權(quán)益合計(jì) 620 該企業(yè)上年銷(xiāo)售收入總額為 1240萬(wàn)元，占用資金 620萬(wàn)元，稅后凈收益占銷(xiāo)售收入的6%，向投資者分配利潤(rùn)額為稅后收益的 45%。預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售收入總額為 1550 萬(wàn)元，企業(yè)稅后利潤(rùn)向投資者分配仍為 45%。 要求：預(yù)測(cè)本年度該企業(yè)需要增加的資金 數(shù)量為多少？需對(duì)外籌資多少？ 三、某企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)某種產(chǎn)品，其產(chǎn)銷(xiāo)量及資金占用量的歷史資料如下： 年度 1996 1997 1998 1999 2020 產(chǎn)銷(xiāo)量（萬(wàn) 件） 9 資金占用量（萬(wàn)元） 750 710 675 780 825 要求：若企業(yè)預(yù)計(jì) 2020 年該種產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量為 12 萬(wàn)件，分別用高低點(diǎn)法和回歸分析法預(yù)測(cè)資金需要量為多少？ 四 、某公司規(guī)定編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，各季末的現(xiàn)金余額不得低于 5000元，以備緊急支付之用。若該公司預(yù)算年度分季的現(xiàn)金預(yù)算的基本內(nèi)容如下表所示： 要求 ：完成該公司的預(yù)算年度分季的現(xiàn)金預(yù)算。 2 2020 年度 14 季度現(xiàn)金預(yù)算 摘 要 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 全 年 期初現(xiàn)金余額 加：現(xiàn)金收入： 應(yīng)收賬款收回及現(xiàn)銷(xiāo)收入 8000元 元 元 元 元 96000元 元 元 元 321000元 可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì) 68000 元 元 元 元 元 減：現(xiàn)金支出： 采購(gòu)材料 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 購(gòu)置設(shè)備 支付股利 現(xiàn)金支出合計(jì) 35000 元 元 8000元 2020元 45000 元 30000 元 8000元 2020元 元 30000元 10000元 2020元 35000 元 元 元 2020元 元 113000元 36000 元 元 元 85000 元 元 元 元 現(xiàn)金結(jié)余（或不足） （ 2020）元 元 11000元 元 元 籌資或投資： 向銀行借款 歸還本息 元 15000 元 （ ）元 （ 17000）元 元 （ ）元 籌資或投資合計(jì) 元 元 元 元 元 期末現(xiàn)金余額 元 元 元 元 元 MBA 財(cái)務(wù)管理習(xí)題一答案 一 、解：（ 1）加權(quán)平均法 用自然權(quán)數(shù)法： （萬(wàn)元）26170781 3 3 8 012111098765432112220516041203130211011001....Qt??????????????????????????? （ 2） 月份 Q t Qt t2 1 100 11 1100 121 2 110 9 990 81 3 130 7 910 49 4 120 5 600 25 5 160 3 480 9 6 190 1 190 1 7 140 1 140 1 8 150 3 450 9 9 170 5 850 25 10 160 7 1120 49 11 200 9 1800 81 12 220 11 2420 121 ? 1850 0 2510 572 3 t..Q.ttQb.nQa394171543945722510171541218502??????????? 下年 1 月份的銷(xiāo)售額為： （萬(wàn)元）2421113394171541 ...Q t ????? （ 3）指數(shù)平滑法 （萬(wàn)元）2 1 3702 1 0302 2 0111???????????? ??..)(Q t___tt 二、解 : 三、解：（ 1）高低點(diǎn)法 萬(wàn)元萬(wàn)元件件低高低高 6 7 58 2 5 57510 ?? ?? yy . xy.xbya/..xxyyb50300300510508255057510675825????????????????（萬(wàn)元）件）（萬(wàn)元高高低高低高 2020 年資金需要量為： （萬(wàn)元）9 0 012503 0 0 ????y （ 2）回歸分析法 年份 產(chǎn)銷(xiāo)量 Xi 資金占用額 Yi XiYi Xi2 Yi2 1996 1997 1998 1999 2020 9 750 710 675 780 825 6750 5893 7644 81 562500 504100 455625 608400 680625 )(1550%6%55)12401550(1240)()12401550(1240)18612431(2111萬(wàn)元對(duì)外籌資額本年度需要萬(wàn)元加的資金數(shù)量本年度需要增???????????????????E P SSSLSSASSA 4 合計(jì) 3740 34012 2811250 ? ???9970901 3 8 91 3 8 63 7 4 02 8 1 1 2 5 051454341253 7 4 01453 4 0 1 25222222..)()..(.)y(yn)x(xnyxxyn?????????????????? ? ? ?? ? ? 2020 年資金需要量為： （萬(wàn)元） ????y （萬(wàn)元） 7 40 ?????? ? ?n xbya)/( 4 0 1 25)( 222 件萬(wàn)元??? ??????? ? ?? ? ?xxn yxxynb 5 四、 解： 2020 年度 14 季度現(xiàn)金預(yù)算 摘 要 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 全 年 ? 期初現(xiàn)金余額 加：現(xiàn)金收入： 應(yīng)收賬款收回及現(xiàn)銷(xiāo)收入 8000元 60000 元 5000元 70000 元 5000元 96000 元 5000元 95000 元 8000元 321000元 ? 可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì) 68000 元 75000 元 101000 元 100000元 329000元 減：現(xiàn)金支出： 采購(gòu)材料 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 購(gòu)置設(shè)備 支付股利 現(xiàn)金支出合計(jì) 35000 元 25000 元 8000元 2020元 45000 元 30000 元 8000元 2020元 48000 元 30000 元 10000 元 2020元 35000 元 28000 元 10000 元 2020元 163000元 113000元 36000 元 8000元 70000 元 85000 元 90000 元 75000 元 320200元 ? 現(xiàn)金結(jié)余（或不足） （ 2020）元 （ 10000） 元 11000 元 25000 元 9000元 籌資或投資： 向銀行借款 歸還本息 7000元 15000 元 （ 6000）元 （ 17000）元 22020 元 （ 23000）元 籌資或投資合計(jì) 7000元 15000 元 （ 6000）元 （ 17000） 元 （ 1000） 元 ? 期末現(xiàn)金余額 5000元 5000元 5000元 8000元 8000元 2020 級(jí) MBA 財(cái)務(wù)管理習(xí)題二 一、某公司有一投資項(xiàng)目需籌資 5000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案，詳細(xì)資料如下： 籌資方式 籌資方式 方案一 銀行借款 2020萬(wàn)元 方案二 銀行借款 2020萬(wàn)元 普通股票 2020萬(wàn)元 留存收益 1000萬(wàn)元 優(yōu)先股票 1000萬(wàn)元 長(zhǎng)期債券 2020萬(wàn)元 若：銀行借款的年利率為 11%，債券 的票面利率為 13%，發(fā)行費(fèi)率為 3%；優(yōu)先股每年股利率為 15%，發(fā)行費(fèi)率為 4%；預(yù)計(jì)普通股票第一年發(fā)放的股利率為 16%，以后每年遞增 2%，發(fā)行費(fèi)率為 4%；該公司的所得稅率為 33%。股票和債券均按面值發(fā)行。 要求：（ 1）計(jì)算兩方案的加權(quán)平均資金成本率。 （ 2）若其他條件相同，那個(gè)方案較優(yōu)？ 二、某公司因生產(chǎn)發(fā)展需要準(zhǔn)備籌資 7500萬(wàn)元，目前有兩個(gè)籌資方案，一是發(fā)行股票，二是從銀行借款，年利率為 8%；若：新股發(fā)行價(jià)為 15元 /股；預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為 2020萬(wàn)元，所得稅率為 30%。該公司的原資本結(jié)構(gòu)和籌資后的資本結(jié)構(gòu) 見(jiàn)下表所示。要求：（ 1）用 EBIT— EPS分析法選擇最優(yōu)籌資方案并計(jì)算每股利潤(rùn)。（ 2）計(jì)算兩方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并說(shuō)明兩方案財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。 單位：萬(wàn)元 6 三、教材第 184頁(yè)練習(xí)題 4。 2020MBA 財(cái)務(wù)管理習(xí)題二答案 一、解：（ 1） （ 2）若其他條件相同，方案 2優(yōu)于方案 1。 二、解：籌資前、后的資本結(jié)構(gòu)見(jiàn)下表： 單位：萬(wàn)元 籌資后的資本結(jié)構(gòu)發(fā)普通股 銀行借款長(zhǎng)期負(fù)債 （利率 10 %） 2020普通股 （面值1 0 元） 6000資本公積 3500留存收益 4000合計(jì) 15500普通股股數(shù) ( 萬(wàn)股 ) 600原資本結(jié)構(gòu)籌資方式%.%%.%%%%.K%.%%.%%.%%.K%%%K%.%)(%K%.%%)(%K%.%)(%)%()f(B)T(IK%.%)(%)T(iKWWePSOBL141040988201840377541320631540671840377182166315411567182411698831331131137733111121?????????????????????????????????????籌資后的資本結(jié)構(gòu)發(fā)普通股 銀行借款長(zhǎng)期負(fù)債 （利率 10 %） 2020 2020 9500普通股 （面值1 0 元） 6000 11000 6000資本公積 3500 6000 3500留存收益 4000 4000 4000合計(jì) 15500 23000 23000普通股股數(shù) ( 萬(wàn)股 ) 600 1100 600原資本結(jié)構(gòu)籌資方式 7 解：（ 1）222111 11 N D)T)(IE B I T(N D)T)(IE B I T( ??????? 600 87 5 0 0102 0 0 01 1 0 0 102 0 0 0 %)%(E B I T%E B I T ??????? EBIT=1520（萬(wàn)元）