工程項目資金籌措與資本成本-展示頁
2024-09-26 21:00本頁面
【正文】 金 ） 資本金以外的自有資金 資本溢價 自有資金 贈款 負債 長期借款 流動資金借款 其他短期借款 發(fā)行債券 融資租賃 資金總額 資本公積金 工程項目資金總額的構(gòu)成如下： 項目資金籌措的渠道與方式 ? 項目資金籌措的主要渠道 1. 投資者自有資金（折舊基金和大修理基金、盈余公積金、公益金、未分配利潤等） 2. 政府財政資金（預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外） 3. 國內(nèi)外銀行的信貸資金 4. 國內(nèi)外證劵市場的資金 5. 國內(nèi)外非銀行的信貸資金（信托投資公司、投資基金公司、風險投資公司、保險公司、租賃公司等） 6. 外國政府、企業(yè)、團體、個人等的資金 ? 項目資金籌措的方式 1. 商業(yè)銀行貸款（國內(nèi)商業(yè)銀行、國際商業(yè)銀行、國際出口信貸） 2. 政策性優(yōu)惠貸款（國家政策性銀行、外國政府、國際基金組織） 3. 債劵融資（企業(yè)債劵、可轉(zhuǎn)換債劵、 海外債劵、海外可轉(zhuǎn)換債劵） 4. 股票融資（ A股、 B股、海外上市、存托憑證、買殼上市） 5. 產(chǎn)權(quán)嫁接融資（部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、擴大產(chǎn)權(quán)規(guī)模） 6. 外商直接投資（中外合資、合營） 7. 項目融資 8. 貿(mào)易融資（三來一補） 9. 其他融資（境外投資基金、租賃融資、資本融資、售后租回、舉債經(jīng)營租賃、杠桿租賃） 項目融資 ? 項目融資是特指某項資金需求量巨大的投資項目的籌資活動，而且以負債作為資金的主要來源。 ? 【 例 】 ：某自來水公司現(xiàn)擁有 A、 B兩個自來水廠。 ? 方案 1：貸款用于建設(shè)新廠 C，而歸還貸款的款項來源于 A、 B、 C三個水廠的收益。這時，貸款方對公司有完全追索權(quán)。如果新項目失敗，貸方只能從清理 C廠的資產(chǎn)中收回一部分，除此之外，不能要求自來水公司從別的資金來源，包括 A、 B兩個廠的收入歸還貸款，這稱為貸方對自來水公司無追索權(quán)。 ? 方案 2和方案 3稱為項目融資。 ? 局限性 （ 1）程序復(fù)雜，參加者眾多，合作談判成本高； （ 2）政府的控制較嚴格； （ 3）增加項目最終用戶的負擔； （ 4）項目風險增加融資成本較大。 資金成本的計算 資本成本計算的一般形式： 資本成本率 K=使用費 D/(籌資總額 P籌資費率 f ) 各種資金來源的資金成本計算： 1）銀行借款的融資成本 (利息可進成本 ) Kd= I1 ( 1T) / L(1F1) I1是銀行借款年利息 L是銀行借款籌資額 2）債券的資本成本 (利息可進成本 )
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