【正文】 在短期內(nèi)，受到國(guó)家政策影響，對(duì)于土地儲(chǔ)備業(yè)的信貸總額應(yīng)當(dāng)減少。從目前的情況來(lái)看，供給矛盾還將繼續(xù)持續(xù)，土地儲(chǔ)備長(zhǎng)期內(nèi)看好。土地不能及時(shí)出讓，土地儲(chǔ)備庫(kù)中的土地明顯不合理增加，占用大量資金時(shí)，將會(huì)影響到土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)土地收儲(chǔ)成本的回收，如果資金沒(méi)有得到及時(shí)補(bǔ)充，正常資金運(yùn)轉(zhuǎn)將會(huì)被打亂，正常土地收購(gòu)活動(dòng)將會(huì)難以維繼，甚至?xí)嬖谄飘a(chǎn)的威脅。3. 土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提示為了調(diào)控土地市場(chǎng)、加速舊城改造步伐，土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)迅速收購(gòu)及儲(chǔ)備土地，這需要龐大的資金支持，當(dāng)資金籌集不足或土地出讓的部分收益回收跟不上時(shí)，資金鏈必然繃緊，帶來(lái)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，在緊縮銀根的情況下，這種風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加劇。數(shù)據(jù)上來(lái)看，自2005年下半年以來(lái)，全國(guó)土地供應(yīng)更是持續(xù)17個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)，土地供應(yīng)短缺一覽無(wú)疑。土地的按用途分可以分為農(nóng)業(yè)用地、工業(yè)用地和其他用地。2. 土地儲(chǔ)備數(shù)量有限，有效供給不足2007年年初，國(guó)土資源部就正式印發(fā)了《2007年國(guó)土資源工作要點(diǎn)》，指出在2007年國(guó)家將繼續(xù)嚴(yán)格落實(shí)土地管理和耕地保護(hù)責(zé)任制、嚴(yán)格實(shí)行問(wèn)責(zé)制等。不論哪種方式，政府“有形的手”都掌握著土地的供應(yīng)。（三）土地儲(chǔ)備行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)1. 土地市場(chǎng)化程度難以滿足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)需求經(jīng)過(guò)城鎮(zhèn)住房體制改革，我國(guó)的商品房供求已經(jīng)完全市場(chǎng)化，大多數(shù)居民通過(guò)商品房市場(chǎng)購(gòu)買住房，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷售由追求利潤(rùn)最大化的開(kāi)發(fā)商承擔(dān)。此外，2007年10月份，上海、深圳和廣州的房?jī)r(jià)都出現(xiàn)了下降的拐點(diǎn)，這種下跌的趨勢(shì)一直持續(xù)到2007年12月份。隨著一系列政策的出臺(tái)，房地產(chǎn)價(jià)格的上漲趨勢(shì)也逐漸放緩甚至下降。單純從抑制房?jī)r(jià)入手，難免會(huì)陷入行政權(quán)力干預(yù)市場(chǎng)的尷尬局面。%。房地產(chǎn)市場(chǎng)供求發(fā)展不平衡的矛盾將繼續(xù)存在。從供給看，近期出臺(tái)的提高存款準(zhǔn)備金率、存貸款利率和項(xiàng)目資本金比例、嚴(yán)格土地管理、控制拆遷規(guī)模等宏觀政策都在一定程度上減緩了房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給增速。盡管商品住宅投資的大幅度增長(zhǎng)，但并沒(méi)有緩解市場(chǎng)供不應(yīng)求的矛盾。（二）房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及提示1. 供需矛盾繼續(xù)存在，供給增速可能放緩2007年全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體供需兩旺。而且隨著緊縮貨幣政策所帶來(lái)的銀根緊縮，貸款規(guī)模將會(huì)受到嚴(yán)格的限制，許多項(xiàng)目可能由于資金量大，拆遷周期長(zhǎng)而難以獲得足額貸款?！吨袊?guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》(銀發(fā)[2003]121號(hào))明確規(guī)定：各商業(yè)銀行“對(duì)土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款為抵押貸款，貸款額度不得超過(guò)所收購(gòu)?fù)恋卦u(píng)估價(jià)值的70%，貸款期限最長(zhǎng)不得超過(guò)2年”，這無(wú)形中限制了土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模。但由于上地儲(chǔ)備量的減少，新的儲(chǔ)備土地抵押給銀行所能獲得的貸款，很有可能不夠償還即將或已經(jīng)到期的貸款，不能解除原來(lái)的儲(chǔ)備上地抵押權(quán)，影響到儲(chǔ)備土地的出讓工作，土地儲(chǔ)備資金的回籠也就無(wú)從談起，使土地收購(gòu)儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。而且隨著2008年從緊的貨幣政策繼續(xù)實(shí)施，加息可能還將成為政府實(shí)施貨幣政策的手段，土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)所要支付的利息費(fèi)用將會(huì)更高，機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。對(duì)于資金需求量非常大的土地收購(gòu)儲(chǔ)備工作來(lái)說(shuō)，哪怕幅度非常小的加息，都會(huì)使土地收購(gòu)儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)利息支出大幅增加，動(dòng)輒上百萬(wàn)元，從而使土地收購(gòu)儲(chǔ)備成本也跟著提高。3. 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就是在土地儲(chǔ)備的各個(gè)階段或環(huán)節(jié)中由于經(jīng)營(yíng)決策、資金籌措及使用、操作管理等失誤、不當(dāng)或錯(cuò)誤造成未來(lái)?yè)p失的不確定性，包括源自土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)主管部門(mén)和政府干預(yù)等導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為在市場(chǎng)上發(fā)生，受市場(chǎng)環(huán)境影響，經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期等均反映在不同時(shí)期的市場(chǎng)供需狀況、價(jià)格波動(dòng)等方面，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者造成實(shí)質(zhì)性影響。（二）土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)特征1. 政策風(fēng)險(xiǎn)截至目前，我國(guó)土地儲(chǔ)備領(lǐng)域尚未出臺(tái)全國(guó)性的規(guī)章制度，現(xiàn)有政策也僅僅局限于國(guó)家主管部門(mén)行政指令框架下的地方規(guī)定，內(nèi)容各異，如果政策發(fā)生變化，土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)就不可避免地要承受由此導(dǎo)致的各類損失。最后，資金使用的財(cái)政支出特性。土地儲(chǔ)備運(yùn)作過(guò)程在一定程度上是一種資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，從土地儲(chǔ)備資金投入到儲(chǔ)備整理后供應(yīng)土地收回成本、積累土地收益，然后，再行投入，循環(huán)往復(fù)。由于土地儲(chǔ)備運(yùn)作周期較長(zhǎng)，實(shí)際運(yùn)作中，土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)同樣存在對(duì)原土地使用權(quán)人發(fā)生大量應(yīng)付帳款和對(duì)儲(chǔ)備土地使用權(quán)取得人發(fā)生大量應(yīng)收帳款的問(wèn)題，不同項(xiàng)目資金墊積和壓占的情況也比較普遍，甚至存在公益性項(xiàng)目土地儲(chǔ)備長(zhǎng)期占?jí)簝?chǔ)備機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)資金的現(xiàn)象。其次，在土地儲(chǔ)備和整理階段，也需要大量資金投入，特別是對(duì)于新征土地。首先，儲(chǔ)備土地的取得需要巨額資金投入。七、土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)特征（一）資金需求及使用特征第一，巨額性。從這幾種物業(yè)累計(jì)銷售面積中可以看出，市場(chǎng)對(duì)商品住宅的需求較大，而對(duì)辦公樓的需求較小。從銷售情況來(lái)看，2007年商品房銷售面積較好，%。房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)在成長(zhǎng)性、抗風(fēng)險(xiǎn)性、資本盈利能力、企業(yè)戰(zhàn)略布局等諸多方面都具有非常強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。研究表明，我國(guó)目前有房地產(chǎn)企業(yè)近6萬(wàn)家，其中內(nèi)資企業(yè)占到了90%以上。而房地產(chǎn)企業(yè)是土地市場(chǎng)上最大的需求者。%之外，其余年份都接近或超過(guò)了10%。在2003年以前，土地價(jià)格增速緩慢。隨著土地市場(chǎng)的市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加深，供求矛盾表現(xiàn)得更加明顯，直接反映在土地市場(chǎng)上就是土地價(jià)格的上漲。購(gòu)置土地面積增加反映了對(duì)土地需求的旺盛，而增長(zhǎng)率的降低則反映了政府對(duì)土地市場(chǎng)的調(diào)控，尤其是對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)“囤地”行為的打擊。但是增幅卻顯示，在過(guò)去的10年間，購(gòu)置土地面積的增幅在總體上保持了下降的趨勢(shì)。而在2007年，這個(gè)數(shù)字是1998年全國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)購(gòu)置土地?cái)?shù)量的4倍。在2002年土地實(shí)施招標(biāo)拍賣的形式后，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)在購(gòu)置土地面積上有了很大的提高。市場(chǎng)土地需求的最大主體就是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，土地經(jīng)過(guò)他們的開(kāi)發(fā)才能真正發(fā)揮商業(yè)、住宅或工業(yè)的功能。進(jìn)入2007年，審批建設(shè)用地逐漸回落，保持在30多萬(wàn)公頃。從近三年的批準(zhǔn)新增建筑用地來(lái)看，也表現(xiàn)出同出讓土地面積相似的變化特點(diǎn)。三、供給總量及速率分析從土地供給方面來(lái)看，2004年之后，盡管國(guó)家對(duì)土地的控制更加嚴(yán)格，但是土地供應(yīng)量在保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上略有上升。而2004年后，受到國(guó)家政策的影響，房地產(chǎn)企業(yè)購(gòu)置土地的面積開(kāi)始保持穩(wěn)定，在2004年至2006年的三年間，購(gòu)置土地的面積呈現(xiàn)出了負(fù)增長(zhǎng)。從圖中可以看到，國(guó)家政策對(duì)土地市場(chǎng)的影響效度。土地的使用更加合理，土地資源的配置更加有效率。（五）土地儲(chǔ)備受國(guó)家政策影響強(qiáng) 與其它行業(yè)不同，土地儲(chǔ)備對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性較低，而受國(guó)家政策影響較大。土地的區(qū)位性也直接決定了土地的供求關(guān)系和交易中的價(jià)格。隨著城市的發(fā)展，城市面積不斷擴(kuò)大，而以上城市配套設(shè)施并不能跟上城市規(guī)模發(fā)展的速度，往往是滯后的或長(zhǎng)時(shí)間滯后的，因此，城市中心地區(qū)的便利條件就更加可貴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和個(gè)人收入的增加，城市化的發(fā)展和城市規(guī)模、人口的擴(kuò)大，區(qū)位好的土地價(jià)值必然增高。城市居民的生活離不開(kāi)這些設(shè)施，因此，這些設(shè)施、條件越便利，越優(yōu)越，其區(qū)位價(jià)值就越高，即土地價(jià)值越高。不同的區(qū)位，形成不同的土地價(jià)值。土地出讓和土地劃撥雙軌制的同時(shí)存在，使得儲(chǔ)備土地的出讓方式呈現(xiàn)出不完全競(jìng)爭(zhēng)性。雖然在土地儲(chǔ)備制度框架下，土地儲(chǔ)備出讓市場(chǎng)具有較高的競(jìng)爭(zhēng)性，土地產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)化程度較高，市場(chǎng)化程度較高的招標(biāo)、拍賣出讓方式將逐漸取代協(xié)議出讓方式而占據(jù)主導(dǎo)地位。此外，我國(guó)的土地出讓存在著不完全競(jìng)爭(zhēng)。（二）土地供應(yīng)的壟斷性和出讓方式的不完全競(jìng)爭(zhēng)性按照我國(guó)憲法和土地管理法的相關(guān)規(guī)定，國(guó)有土地使用權(quán)的出讓以及集體土地所有權(quán)的征收征用，都只能由政府進(jìn)行。正確運(yùn)用土地政策參與宏觀調(diào)控，對(duì)制止部分行業(yè)盲目投資和低水平擴(kuò)張產(chǎn)生了釜底抽薪的效應(yīng)，是國(guó)家宏觀調(diào)控凸顯成效的關(guān)鍵因素所在。二、行業(yè)主要特征（一）土地儲(chǔ)備與宏觀調(diào)控中國(guó)實(shí)行城市土地國(guó)家所有、土地用途管制、農(nóng)地轉(zhuǎn)用、建設(shè)用地統(tǒng)一供應(yīng)制度，這使得政府可以通過(guò)調(diào)節(jié)土地供應(yīng)總量、安排不同的土地用途來(lái)抑制或鼓勵(lì)市場(chǎng)需求，有效地引導(dǎo)投資的方向和水平，實(shí)現(xiàn)調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的目標(biāo)。完整的土地儲(chǔ)備產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)當(dāng)包括這四個(gè)環(huán)節(jié)，而各個(gè)環(huán)節(jié)又會(huì)涉及到不同的機(jī)構(gòu)和組織。土地收購(gòu)整治是指通過(guò)征用或收回閑置土地、拆遷平整、歸并整理以及土地置換來(lái)調(diào)整不合理配置用地?！朵N售經(jīng)理學(xué)院》56套講座+ 14350份資料《銷售人員培訓(xùn)學(xué)院》72套講座+ 4879份資料摘 要一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析土地儲(chǔ)備是一種簡(jiǎn)略的提法，它的完整概念應(yīng)是土地規(guī)劃、土地整理、土地收購(gòu)整治和土地供應(yīng)的全過(guò)程。n更多企業(yè)學(xué)院： 《中小企業(yè)管理全能版》183套講座+89700份資料《總經(jīng)理、高層管理》49套講座+16388份資料《中層管理學(xué)院》46套講座+6020份資料《國(guó)學(xué)智慧、易經(jīng)》46套講座《人力資源學(xué)院》56套講座+27123份資料《各階段員工培訓(xùn)學(xué)院》77套講座+ 324份資料《員工管理企業(yè)學(xué)院》67套講座+ 8720份資料《工廠生產(chǎn)管理學(xué)院》52套講座+ 13920份資料《財(cái)務(wù)管理學(xué)院》53套講座+ 17945份資料土地整理是指在一定的地域空間內(nèi)，按照土地利用總體規(guī)劃和土地利用計(jì)劃的要求，采用一定的措施和手段，調(diào)整土地利用關(guān)系，改善土地利用結(jié)構(gòu)。土地供應(yīng)是根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、城市規(guī)劃和供地計(jì)劃通過(guò)土地招標(biāo)拍賣出讓方式供應(yīng)給不同的需求者。目前，在我國(guó)大部分地區(qū)，土地儲(chǔ)備制度形成了土地儲(chǔ)備管理委員會(huì)和土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)兩級(jí)管理的運(yùn)行機(jī)制。因此，運(yùn)用土地政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控具有可行性和有效性。而把握土地供應(yīng)和適度放貸這兩個(gè)方面，就會(huì)在宏觀調(diào)控中起到很好的作用。土地儲(chǔ)備制度下，土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)具體執(zhí)行土地所有者職能，通過(guò)將許多閑置的、分散的土地集中起來(lái)，直接進(jìn)行儲(chǔ)備或者經(jīng)過(guò)開(kāi)發(fā)后進(jìn)入儲(chǔ)備，同新征用地一起納入土地儲(chǔ)備體系，然后由城市政府按計(jì)劃出讓和出租土地的方式，實(shí)現(xiàn)了政府對(duì)土地一級(jí)市場(chǎng)的壟斷。我國(guó)土地出讓存在協(xié)議、招標(biāo)、拍賣等方式。但是，由于土地是重要的生產(chǎn)和生活資源，公共事業(yè)用地由于具有特殊性而不可能采用市場(chǎng)方式供應(yīng)，而采用政策優(yōu)惠價(jià)供應(yīng)；而且根據(jù)我國(guó)《土地法》的規(guī)定，符合相關(guān)條件的土地可以采用劃撥的行政手段供應(yīng)。（三）土地儲(chǔ)備的區(qū)位性土地價(jià)值來(lái)自其區(qū)域位置，即坐落的位置、周邊條件和環(huán)境。影響土地區(qū)位的因素是多方面的，其中主要有交通條件、就業(yè)機(jī)會(huì)和條件、教育設(shè)施、醫(yī)療設(shè)施、商業(yè)設(shè)施、文體娛樂(lè)設(shè)施、景觀等。由于城市發(fā)展的歷史原因，交通、就業(yè)、教育、商業(yè)、文體娛樂(lè)等設(shè)施往往集中在城市的中心地區(qū)。由此，不難理解，為什么土地價(jià)格在不斷增高、位于城市中心地區(qū)的二手房會(huì)不斷增值、開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)會(huì)隨土地升值而不斷增漲。（四）土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)的特殊性城市土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)主要通過(guò)政府信用擔(dān)?；蛲恋氐盅旱刃问将@得銀行信貸資金，以政府制定的統(tǒng)一補(bǔ)償價(jià)格或者協(xié)商價(jià)格從原土地使用者手中進(jìn)行土地收購(gòu)，支付土地回收補(bǔ)償費(fèi)，收購(gòu)儲(chǔ)備地塊；在處理房屋拆遷、土地整理、儲(chǔ)備土地的管理等環(huán)節(jié)上向土地開(kāi)發(fā)施工單位支付土地開(kāi)發(fā)成本，然后向政府申請(qǐng)出讓地塊；土地出讓后，財(cái)政部門(mén)對(duì)土地儲(chǔ)備成本進(jìn)行審核，土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)收回審核后成本同時(shí)獲得少量土地基金，巨額的級(jí)差收益上交財(cái)政。2004年至2007年，政府對(duì)土地市場(chǎng)的規(guī)范程度不斷加深，對(duì)土地宏觀調(diào)控的力度不斷加強(qiáng)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1998~2007全國(guó)土地購(gòu)置面積趨勢(shì)圖國(guó)家的土地政策也在一定程度上影響到了我國(guó)土地市場(chǎng)的交易，上圖為房地產(chǎn)企業(yè)從1998年至2007年每年購(gòu)置土地面積圖。1998年至2004年，全國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)購(gòu)置土地面積每年都保持著高速增長(zhǎng)，1998年，到了2003年。盡管在2007年，全國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)購(gòu)置土地的數(shù)量有所回升，但11%的增長(zhǎng)率仍然低于1997年至2004年間任何年度的增長(zhǎng)率。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2004~2007全國(guó)土地出讓面積及增速2004年，；受2004年政策的影響，2005年全國(guó)共出讓土地面積略有下降，；2006年，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)火爆，各房地產(chǎn)企業(yè)迅速開(kāi)始了在全國(guó)范圍內(nèi)布局，土地出讓的數(shù)量有了很大提高，土地市場(chǎng)的供給量也有所增加，%；而到了2007年，隨著多個(gè)文件的出臺(tái)，土地的供應(yīng)量也沒(méi)有重現(xiàn)2006年大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2005年，；而在2006年，批準(zhǔn)新增建筑用地有了大幅的上漲。四、需求總量及速率分析土地需求一般是指企業(yè)或個(gè)人在各種可能價(jià)格下愿意并且能夠購(gòu)買的土地?cái)?shù)量，土地需求主要分為商業(yè)、工業(yè)、居住等土地需求類型。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1998~2007全國(guó)購(gòu)置土地面積總量及增速圖從圖中可以看到，在2001年前，土地市場(chǎng)化程度不很高的情況下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)購(gòu)置土地較少。在隨后的5年間，房地產(chǎn)企業(yè)每年購(gòu)置土地的數(shù)量相對(duì)保持穩(wěn)定，每年購(gòu)置土地的面積都穩(wěn)定在3億平方米以上。由此可以看到，在過(guò)去的10年間，土地需求量有了大幅上升。尤其是在2004年之后，隨著國(guó)家有關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)，土地購(gòu)置方面增幅較為平穩(wěn)，每年的波動(dòng)并不很高，已經(jīng)很難再出現(xiàn)如同1998年增長(zhǎng)52%的情況，而且在2005年和2006年兩年，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的情況。五、土地交易價(jià)格我國(guó)土地一直存在供求矛盾，有效供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求。2001~2007年土地交易價(jià)格指數(shù)指 標(biāo)2007200620052004200320022001土地交易價(jià)格指數(shù)106豪華住宅用地117普通住宅用地11旅游、娛樂(lè)用地113107數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局從上表中可以看到，從2004年到2007年土地價(jià)格指數(shù)持續(xù)上漲，各個(gè)年份增幅不等。2004年之后，受到國(guó)家政策的影響，土地市場(chǎng)不斷規(guī)范，依靠關(guān)系拿地的情況逐漸減少，價(jià)格逐漸趨于市場(chǎng)化，再加之政府對(duì)土地供給方面控制更加嚴(yán)格，市場(chǎng)需求方的競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，土地的價(jià)格業(yè)有了較大程度的上漲。六、房地產(chǎn)業(yè)分析土地是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的命脈，是房地產(chǎn)企業(yè)的生存之本。2004年