【正文】 　　　標準差(或稱為波動率)是隨機變量方差的平方根，隨機變量的標準差是對隨機變量不確定性程度進行刻畫的一種常用指標。方差是隨機變量取值偏離期望值的概率加權(quán)和?！　?3)隨機變量的期望值和方差　　期望值是隨機變量的概率加權(quán)和?！　o論是離散型隨機變量還是連續(xù)型隨機變量，都可以用一種統(tǒng)一的形式即分布函數(shù)來描述其概率特征。頻率m/n的這個穩(wěn)定值p稱為事件A的概率，記作P(A)=p?！　、倭信e法　?、诒砀穹ā　】梢酝ㄟ^重復(fù)試驗發(fā)生的頻率來定義離散型隨機變量的概率?！　「鶕?jù)所給出的結(jié)果和對應(yīng)到實數(shù)空間的函數(shù)取值范圍，可以把隨機變量分為離散型隨機變量和連續(xù)型隨機變量?！　?，也可能不出現(xiàn)的結(jié)果稱為隨機事件。　　，在相同的條件下重復(fù)一個行為或試驗，所出現(xiàn)的結(jié)果有多種，但具體是哪種結(jié)果事前不可預(yù)知?！　　纠}】　　下列關(guān)于事件的說法，錯誤的是(C)。　　隨機事件由基本事件構(gòu)成。　　概率所描述的是偶然事件，是對未來發(fā)生的不確定性中的數(shù)量規(guī)律進行度量。　　確定性事件是指，在相同的條件下重復(fù)同一行為或試驗，出現(xiàn)的結(jié)果也是相同的?！　AROC等經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績評估方法已經(jīng)在國際先進銀行中得到了廣泛應(yīng)用， 風(fēng)險管理常用的概率統(tǒng)計知識　　 基本概念　　　　概率是對不確定性事件進行描述的最有效的數(shù)學(xué)工具，是對不確定性事件發(fā)生可能性的一種度量。經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率是指經(jīng)預(yù)期損失和以經(jīng)濟資本計量的非預(yù)期損失調(diào)整后的收益率?！　〔捎媒?jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績評估方法來綜合考量商業(yè)銀行的盈利能力和風(fēng)險水平，已經(jīng)成為國際商業(yè)銀行最佳管理實踐?！　￠L期以來，股本收益率(ROE)和資產(chǎn)收益率(ROA)這兩項指標被廣泛用于衡量商業(yè)銀行的盈利能力?！　〗?jīng)濟資本配置對商業(yè)銀行的積極作用體現(xiàn)在兩個方面：一是有助于商業(yè)銀行提高風(fēng)險管理水平。首先，商業(yè)銀行會計資本的數(shù)量應(yīng)該不小于經(jīng)濟資本的數(shù)量?！　?經(jīng)濟資本及其應(yīng)用　　經(jīng)濟資本是指商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應(yīng)對未來一定期限內(nèi)資產(chǎn)的非預(yù)期損失而應(yīng)該持有的資本金?！　⌒聟f(xié)議對三大風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)規(guī)定了不同的計算方法?！　「綄儋Y本又稱二級資本，包括未公開儲備、重估儲備、普通貸款儲備以及混合性債務(wù)工具等。(風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)+)　　監(jiān)管資本被區(qū)分為核心資本和附屬資本?！　?999年提出了對操作風(fēng)險的資本要求。當(dāng)時資本充足率計算只包括了信用風(fēng)險資產(chǎn)，但用比例控制商業(yè)銀行風(fēng)險的方法為巴塞爾委員會隨后完善風(fēng)險監(jiān)管體系留出了發(fā)展空間。　　《巴塞爾資本協(xié)議》首次提出了資本充足率監(jiān)管的國際標準?！　?監(jiān)管資本與資本充足性要求　　監(jiān)管資本是監(jiān)管部門規(guī)定的商業(yè)銀行應(yīng)持有的同其所承擔(dān)的業(yè)務(wù)總體風(fēng)險水平相匹配的資本，是監(jiān)管當(dāng)局針對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特征按照統(tǒng)一的風(fēng)險資本計量方法計算得出的?！　〉谒模S持市場信心?！　〉诙?，吸收和消化損失。　　資本的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：　　第一，資本為商業(yè)銀行提供融資?！　★L(fēng)險管理的一個重要方面就是對風(fēng)險合理定價?！　?風(fēng)險補償　　風(fēng)險補償主要是指事前(損失發(fā)生以前)對風(fēng)險承擔(dān)的價格補償?！　★L(fēng)險規(guī)避策略的實施成本主要在于風(fēng)險分析和經(jīng)濟資本配置方面的支出?！　♂槍κ袌鲲L(fēng)險的轉(zhuǎn)移：期權(quán)合約　　針對信用風(fēng)險的轉(zhuǎn)移：擔(dān)保和備用信用證　　 風(fēng)險規(guī)避　　風(fēng)險規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場具有的風(fēng)險?！　★L(fēng)險轉(zhuǎn)移可分為保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移?！　∩虡I(yè)銀行的風(fēng)險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況?！　★L(fēng)險對沖是管理利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險非常有效的辦法。同時，風(fēng)險分散策略是有成本的。　　根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)是全面的，不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)甚至同一國家的借債人?！　?風(fēng)險分散　　風(fēng)險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險的方法。二是從戰(zhàn)略性的角度管理商業(yè)銀行的各類風(fēng)險。　　以及整個戰(zhàn)略實施過程的質(zhì)量難以保證?！　《菫閷崿F(xiàn)這些目標而制定的經(jīng)營戰(zhàn)略存在缺陷?！　》娠L(fēng)險的表現(xiàn)形式　　 戰(zhàn)略風(fēng)險　　戰(zhàn)略風(fēng)險是指商業(yè)銀行在追求短期商業(yè)目的和長期發(fā)展目標的系統(tǒng)化管理過程中，不適當(dāng)?shù)奈磥戆l(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略決策可能威脅商業(yè)銀行未來發(fā)展的潛在風(fēng)險?！　?法律風(fēng)險　　法律風(fēng)險是一種特殊類型的操作風(fēng)險，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險敞口?！　」芾砺曌u風(fēng)險的最好辦法就是：強化全面風(fēng)險管理意識，改善公司治理，并預(yù)先做好應(yīng)對聲譽危機的準備。聲譽風(fēng)險是指由于意外事件、商業(yè)銀行的政策調(diào)整、市場表現(xiàn)或日常經(jīng)營活動所產(chǎn)生的負面結(jié)果，可能對商業(yè)銀行的這種無形資產(chǎn)造成損失的風(fēng)險?！　《窃趪H經(jīng)濟金融活動中，不論是政府、商業(yè)銀行、企業(yè)還是個人，都可能遭受國家風(fēng)險所帶來的損失?！　〗?jīng)濟風(fēng)險是指境外商業(yè)銀行僅僅受特定國家直接或間接經(jīng)濟因素的限制，而不能把在該國的貸款等匯回本國而遭受損失的風(fēng)險。政治風(fēng)險包括政權(quán)風(fēng)險、政局風(fēng)險、政策風(fēng)險和對外關(guān)系風(fēng)險等多個方面?！　绎L(fēng)險可分為政治風(fēng)險、社會風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險三類?！　×鲃有燥L(fēng)險水平體現(xiàn)了商業(yè)銀行的整體經(jīng)營狀況。　　流動性風(fēng)險形成的原因更加復(fù)雜和廣泛，是綜合性風(fēng)險。　　資產(chǎn)流動性風(fēng)險是指資產(chǎn)到期不能如期足額收回，進而無法滿足到期負債的償還和新的合理貸款及其他融資需要。　　 流動性風(fēng)險　　流動性風(fēng)險是指商業(yè)銀行無力為負債的減少和/或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險。　　操作風(fēng)險具有非營利性，它并不能為銀行帶來盈利，但是操作風(fēng)險可能引發(fā)市場風(fēng)險和信用風(fēng)險?！　「鶕?jù)巴塞爾委員會的規(guī)定，操作風(fēng)險包括人員、系統(tǒng)、流程和外部事件所引發(fā)的四類風(fēng)險，七種表現(xiàn)形式：內(nèi)部欺詐，外部欺詐，聘用員工做法和工作場所安全性，客戶、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)做法，實物資產(chǎn)損壞，業(yè)務(wù)中斷和系統(tǒng)失靈，交割及流程管理?！　∮捎谑袌鲲L(fēng)險來源于所屬的經(jīng)濟體系，具有明顯的系統(tǒng)性分險特征，難以通過分散化投資完全消除?！　≈饕ɡ曙L(fēng)險、股票風(fēng)險、匯率風(fēng)險和商品風(fēng)險，其中利率風(fēng)險尤為重要。與市場風(fēng)險相反，信用風(fēng)險的觀察數(shù)據(jù)少，且不易獲取。赫斯塔銀行的破產(chǎn)促成了巴塞爾委員會的誕生?！　⌒庞蔑L(fēng)險包括違約風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險等主要形式。信用風(fēng)險既存在于傳統(tǒng)的貸款、債券投資等表內(nèi)業(yè)務(wù)中，也存在于信用擔(dān)保、貸款承諾等表外業(yè)務(wù)中，還存在于衍生產(chǎn)品交易中。然而，由信用風(fēng)險帶來的損失也可能發(fā)生在實際違約之前，當(dāng)交易對手的履約能力即信用質(zhì)量發(fā)生變化時，也會存在潛在的損失?！　“腿麪栁瘑T會根據(jù)誘發(fā)風(fēng)險的原因，把風(fēng)險分為以下八類：　　 信用風(fēng)險　　信用風(fēng)險是指債務(wù)人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債務(wù)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險?！　“词欠衲軌蛄炕梢詫L(fēng)險劃分為可量化風(fēng)險和不可量化風(fēng)險。 商業(yè)銀行風(fēng)險的主要類別　　按風(fēng)險事故可以將風(fēng)險劃分為經(jīng)濟風(fēng)險、政治風(fēng)險、社會風(fēng)險、自然風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險。企業(yè)各個層級都要堅持同樣的四個目標。因此，風(fēng)險的考慮不能僅僅從某項業(yè)務(wù)、某個部門的角度出發(fā)，必須根據(jù)風(fēng)險組合的觀點，從貫穿整個銀行的角度看風(fēng)險，即要實行全面風(fēng)險管理?！　√岢珣?yīng)用VAR(Value at risk)方法計量市場風(fēng)險?！　。粌H是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要，也是金融監(jiān)管的迫切要求　　決定商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)能力的兩個因素：資本規(guī)模、風(fēng)險管理水平　　(三)商業(yè)銀行風(fēng)險管理的發(fā)展　　商業(yè)銀行自身發(fā)展、風(fēng)險管理技術(shù)進步、監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管的規(guī)范要求　　　　20世紀60年代以前　　偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，強調(diào)保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性　　　　20世紀60年代70年代　　為擴大資金來源，避開金融監(jiān)管限制，變被動負債為積極性的主動負債?！　姆稚L(fēng)險管理的模式轉(zhuǎn)向全面、集中管理模式?！　。瑯O大地改變了商業(yè)銀行的經(jīng)營管理模式　　從片面追求利潤的管理模式轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)“經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率”最大化的管理模式?！　?2)兩個例子　　開發(fā)和管理基金。第1章 風(fēng)險管理基礎(chǔ)　　一、風(fēng)險與風(fēng)險管理　　具備領(lǐng)先的風(fēng)險管理能力和水平，成為商業(yè)銀行最重要的核心競爭力　　(一)風(fēng)險與收益　　　　(1)風(fēng)險是未來結(jié)果的不確定性：抽象、概括　　(2)風(fēng)險是損失的可能性：損失的概率分布。符合金融監(jiān)管當(dāng)局對風(fēng)險管理的思考模式　　(3)風(fēng)險是未來結(jié)果(如投資的收益率)對期望的偏離，即波動性　　符合現(xiàn)代金融風(fēng)險管理理念：風(fēng)險既是損失的來源，同時也是盈利的基礎(chǔ)　?。浩胶夤芾怼　　　★L(fēng)險：事前概念，損失發(fā)生前的狀態(tài)　　損失：事后概念　　　　預(yù)期損失——提取準備金、沖減利潤　　非預(yù)期損失——資本金　　災(zāi)難性損失——保險　　(二)風(fēng)險管理與商業(yè)銀行經(jīng)營　　我國商業(yè)銀行以安全性、流動性、效益性為經(jīng)營原則　　風(fēng)險管理是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的核心內(nèi)容之一　　，也是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新發(fā)展的原動力　　(1)依靠專業(yè)化的風(fēng)險管理技能?！　⊥鈪R交易和衍生品交易　　做市商：《指引》所稱銀行間外匯市場做市商，是指經(jīng)國家外匯管理局(以下簡稱外匯局)核準，在我國銀行間外匯市場進行人民幣與外幣交易時，承擔(dān)向市場會員持續(xù)提供買、賣價格義務(wù)的銀行間外匯市場會員?！　亩ㄐ苑治鰹橹鞯膫鹘y(tǒng)管理方式轉(zhuǎn)向定量分析為主的風(fēng)險管理方式?！　?，并有效管理商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)組合　　　　具有自覺管理、微觀管理、系統(tǒng)管理、動態(tài)管理功能。同時，加大了經(jīng)營風(fēng)險　　華爾街的第一次數(shù)學(xué)革命：馬科維茨資產(chǎn)組合理論、夏普的資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)　　　　20世紀70年代　　通過匹配資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營目標互相代替和資產(chǎn)分散，實現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險控制　　缺口分析、久期分析成為資產(chǎn)負債風(fēng)險管理的重要手段　　華爾街第二次數(shù)學(xué)革命：歐式期權(quán)定價模型　　　　20世紀80年代后　　非利息收入比重迅速增加　　1988年《巴塞爾資本協(xié)議》標志全面風(fēng)險管理原則體系基本形成　　2004年《巴塞爾新資本協(xié)議》標志現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險管理出現(xiàn)了一個顯著變化，由以前單純的信貸風(fēng)險管理模式轉(zhuǎn)向信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險并舉，信貸資產(chǎn)與非信貸資產(chǎn)并舉，組織流程再造與技術(shù)手段創(chuàng)新并舉的全面風(fēng)險管理模式?！　?1)全球的風(fēng)險管理體系　　(2)全面的風(fēng)險管理范圍　　(3)全程的風(fēng)險管理過程　　(4)全新的風(fēng)險管理方法　　(5)全員的風(fēng)險管理文化　　在多年的管理實踐中，人們意識到一個銀行內(nèi)部不同部門或不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險，有的會相互疊加放大，有的則相互抵消減少?！　oso《全面風(fēng)險管理框架》　　美國的 COSO委員會，即美國“反對虛假財務(wù)報告委員會”所屬的內(nèi)部控制專門研究委員會發(fā)起機構(gòu)委員會Committee of Sponsoring Organizations of the Tread—way Commission.　　三個維度：企業(yè)目標、全面風(fēng)險管理要素、企業(yè)的各個層級　　《全面風(fēng)險管理框架》三個維度的關(guān)系是：全面風(fēng)險管理的8個要素都是為企業(yè)的四個目標服務(wù)的。每個層次都必須從以上8個方面進行風(fēng)險管理。按損失結(jié)果可以將風(fēng)險劃分為純粹風(fēng)險和投機風(fēng)險?！　“达L(fēng)險發(fā)生的范圍可以將風(fēng)險劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險?！　鹘y(tǒng)觀點認為，信用風(fēng)險是指因交易對手無力履行合同而造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險?！　Υ蠖鄶?shù)商業(yè)銀來說，貸款是最大、最明顯的信用風(fēng)險來源?！　⌒庞蔑L(fēng)險對基礎(chǔ)金融產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品的影響不同?！　?1)違約風(fēng)險既可以針對個人，也可以針對企業(yè)　　(2)結(jié)算風(fēng)險是一種特殊的信用風(fēng)險，涉及在不同的時間以不同的貨幣進行結(jié)算交易?！　⌒庞蔑L(fēng)險具有明顯的非系統(tǒng)性風(fēng)險特征。　　　　市場風(fēng)險被定義為由于市場價格(包括金融資產(chǎn)價格和商品價格)波動而導(dǎo)致商業(yè)銀行表內(nèi)、表外頭寸遭受損失的風(fēng)險?！　∈袌鲲L(fēng)險具有數(shù)據(jù)優(yōu)勢和易于計量的特點，并且可供選擇的金融產(chǎn)品種類豐富?！　　　〔僮黠L(fēng)險是指由于人為錯誤、技術(shù)缺陷或不利的外部事件所造成損失的風(fēng)險?！　〔僮黠L(fēng)險具有普遍性，與市場風(fēng)險主要存在于交易類業(yè)務(wù)和信用分險主要存在于授信業(yè)務(wù)不同，操作風(fēng)險普遍存在于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和管理的各個方面。　　對它的管理策略是在管理成本一定的情況下盡可能降低。　　流動性風(fēng)險包括資產(chǎn)流動性風(fēng)險和負債流動性風(fēng)險?！　∝搨鲃有燥L(fēng)險是指商業(yè)銀行過去籌集的資金特別是存款資金，由于內(nèi)外因素的變化而發(fā)生不規(guī)則波動，對其產(chǎn)生沖擊并引發(fā)相關(guān)損失的風(fēng)險?！　‘a(chǎn)生原因：商業(yè)銀行的流動性計劃可能不完善之外，信用、市場、操作等風(fēng)險領(lǐng)域的管理缺陷同樣會導(dǎo)致流動性不足?！　?國家風(fēng)險　　國家風(fēng)險是指經(jīng)濟主體在與非本國居民進行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時，由于別國經(jīng)濟、政治和社會等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險?！　≌物L(fēng)險是指商業(yè)銀行受特定國家的政治原因限制，不能把在該國貸款等匯回本國而遭受損失的風(fēng)險。　　社會風(fēng)險是指由于經(jīng)濟或非經(jīng)濟因素造成特定國家的社會環(huán)境不穩(wěn)定，從而使貸款商業(yè)銀行不能把在該國的貸款匯回本國而遭受損失的風(fēng)險。　　國家風(fēng)險有兩個基本特征：　　一是國家風(fēng)險發(fā)生在國際經(jīng)濟金融活動中，在同一個國家范圍內(nèi)的經(jīng)濟金融活動不存在國家風(fēng)險?！　?聲譽風(fēng)險　　聲譽是商業(yè)銀行所有的利益持有者通過持續(xù)努力、長期信任建立起來的寶貴的無形資產(chǎn)?！　缀跛械娘L(fēng)險都可能影響銀行聲譽。確保其他主要風(fēng)險被正確識別、優(yōu)先排序，并得到有效管理?！　—M義的法律風(fēng)險　　廣義的法律風(fēng)險包括外部合規(guī)風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險?！　∵@種風(fēng)險來自四個方面：　　一是商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標缺乏整體兼容性?！　∪菫閷崿F(xiàn)目標所需要的資源匱乏?！　≡诂F(xiàn)實操作過程中，戰(zhàn)略風(fēng)險管理可以被理解為具有雙重含義：　　一是商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略的風(fēng)險管理?！　?zhàn)略風(fēng)險是多維的風(fēng)險管理體系 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的主要策略　　商業(yè)銀行風(fēng)險管理策略指的是風(fēng)險管理政策層面上的管理技術(shù)和措施?！　●R柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認為，只要兩種資產(chǎn)收