債券市場與債券投資-展示頁
2024-08-16 14:51本頁面
【正文】 計息方式： 付息 付息日： 每年 10月 20日 到期日： 20221020 交易市場： 跨市場 債券的特征 ? 返還性 。 – 債券的償還期（ Term to Maturity）是指從債券發(fā)行之日起至清償本息之日止的時間，而債券的剩余償還期是指發(fā)行一段時間之后的債券距離到期日剩余的時間長度。 債券的基本要素 ? 到期日與期限 – 債券在發(fā)行時，一般要規(guī)定債券的到期日（ Maturity Date）。 – 息票率為 0的債券被稱為零息債券（ ZeroCoupon Bonds） 。 債券的基本要素 ? 息票與息票率 – 某債券每次支付的利息由息票（ Coupon）或息票率（ Coupon Rate）確定。債券的面值包括計價幣種和面額兩個內容。 ? 債券的基本要素有： – 票面價值（ Face value）或本金（ Principal） – 償還期限（ Term to maturity）或到期日（ Maturity date） – 利息（ Interest or Coupon）或息票率（ Coupon rate） 債券的基本要素 ? 面值與本金 –面值是指債券票面上所表明的價值，它代表了發(fā)行人的債務和持有人的債權。狹義上的債券（ Bonds）是指由公司、政府和其他機構發(fā)行的長期債務工具，期限一般在 10年以上。 ? 債券有廣義和狹義之分。第 三 講 債券市場與債券投資 ? 債券市場與債券報價 ? 債券定價與債券收益率 ? 利率期限結構 ? 債券風險與利率風險結構 什么是債券？ ? 債券（ Bond）是一種表明債權債務關系的憑證 ,持券者有按約定的條件（如面值、利率和償還期等）向發(fā)行人取得利息和到期收回本金的權利。持券者是債權人，發(fā)債者（如國家、地方政府、公司或金融機構）是債務人。廣義上的債券（ Debt Securities）是債務證券的簡稱，它是指構成發(fā)行人債務的證券。通常，我們考慮廣義上的債券。面值確定了債券到期時發(fā)行人必須向持有人償還的金額，該金額通常被稱為本金（ Principal）。如美國中長期國債的面值一般為 1000美元，我國國債的面值一般為 100元。息票是指債券每年支付的利息額，息票率則是指息票與面值的比率。 – 例如：對于面值為 100元、息票率為 8%、每半年付息 1次的債券，它的息票或年利息額為 8元，因此，半年的利息額為 4元。債券的到期日是指債券償還本金的日期。例如：某 20年的長期國債是 2022年 5月 10日發(fā)行的，該債券的償還期為 20年，到期日為 2020年 5月 10日，在 2022年5月 10日，該債券的剩余償還期為 15年。債務人有義務按規(guī)定的償還期限向債權人支付利息并償還本金。 ? 流動性 。債券的流動性一般要比銀行存款高。債券的安全性受價格下跌和違約風險影響。國債和政府債有國家和地方政府的信譽擔保，一般不存在信用（違約）風險，安全性最高，公司債券的安全性較低，但由于債券發(fā)行時有一套嚴格的資信審查制度并須發(fā)行人提供擔保或抵押，因此公司債券的安全性也不會太低。債券的收益率通常比銀行存款高，且比股票的收益率要穩(wěn)定。如果某種債券流動性強，安全性高，在市場上供不應求，價格會上漲，其收益率也就隨之降低 。 債券市場 ? 按層次劃分，債券市場分為發(fā)行市場與交易市場 ? 按交易場所劃分，債券市場分為交易所市場與柜臺市場 ? 債券市場以柜臺市場為主 ? 債券交易一般采取做市商制度 債券類型 ? 國庫債券 ? 政府機構債券 ? 市政債券 ? 公司債券 ? 我國的債券類型 國庫債券 ? 國庫券（ Tbills）：期限在 1年或 1年以下的短期國債 ? 國庫票據(jù)（ Treasury Notes）：期限在 1年以上、 10年以下的中期國債 ? 狹義的國庫債券（ Treasury Bonds）：期限在 10年以上的長期國債。國庫券具有很強的變現(xiàn)能力，交易成本很低，風險很小。國
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