風(fēng)險(xiǎn)投資道德風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制-展示頁
2024-08-14 03:38本頁面
【正文】 的利益激勵(lì)，為了追求自身利益，風(fēng)險(xiǎn)投資家將盡全力爭取成功。20％，有限合伙人(投資者)出資 激勵(lì)機(jī)制：有限合伙制通常規(guī)定，普通合伙人(風(fēng)險(xiǎn)投資家)出資在美國的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)組織中，有限合伙制公司約占(3)企業(yè)管理人員可能會(huì)不惜一切代價(jià)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，并不理會(huì)所投項(xiàng)目是否是“最優(yōu)的”，或把高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化拋到腦后，為了個(gè)人在高新技術(shù)領(lǐng)域的地位，而把資金投向“劣質(zhì)”項(xiàng)目。具體表現(xiàn)為：(1)在獲得投資后，企業(yè)主管用假賬或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)手段處理賬目，造成虛假財(cái)務(wù)信息，出現(xiàn)實(shí)盈而賬虧現(xiàn)象?！ ?．風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)層面的道德風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)層面的道德風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的委托代理關(guān)系產(chǎn)生的，也可稱為外部道德風(fēng)險(xiǎn)。(2)在投資后，參與被投資企業(yè)管理時(shí)濫用職權(quán)，內(nèi)外勾結(jié)，謀取私利。由于信息不對(duì)稱，風(fēng)險(xiǎn)投資家就可能憑借其掌握信息的優(yōu)勢(shì)，損害投資者的利益?！ ∫弧⒌赖嘛L(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行中的表現(xiàn) 1．風(fēng)險(xiǎn)投資公司層面的道德風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)投資公司層面的道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資家之間，因此也町稱為內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)，在這一重委托代理關(guān)系中，投資者是委托人，也是財(cái)產(chǎn)的實(shí)際所有者，風(fēng)險(xiǎn)投資家是代理人。委托人的利益要靠代理人的行動(dòng)來實(shí)現(xiàn)，投資者一般不參與風(fēng)險(xiǎn)資本的投資運(yùn)作管理決策，而風(fēng)險(xiǎn)投資家雖然參與了風(fēng)險(xiǎn)資本的管理，但也不可能像風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家那樣參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理，這就給代理人向委托人隱瞞信息的機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)投資道德風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制內(nèi)容提要：本文主要分析了風(fēng)險(xiǎn)投資中道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及表現(xiàn)形式，并通過對(duì)國外風(fēng)險(xiǎn)投資道德風(fēng)險(xiǎn)控制的制度設(shè)計(jì)的研究，得到了關(guān)于我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的一些相關(guān)啟示?！ ★L(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)融資和投資相結(jié)合的過程，風(fēng)險(xiǎn)投資家從投資者那里籌集資金，再分散投入到各風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中去，形成投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資家，風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的雙重委托代理風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)代理人和委托人的利益不一致時(shí)，代理人就可能利用這種不對(duì)稱的信息作出對(duì)委托人不利的行為選擇，道德風(fēng)險(xiǎn)就此產(chǎn)生。作為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的職業(yè)管理人從事資產(chǎn)的經(jīng)營管理。具體表現(xiàn)為：(1)風(fēng)險(xiǎn)投資家根據(jù)個(gè)人的情況或者個(gè)人的關(guān)系，向股東們歪曲要投資企業(yè)的情況，誤導(dǎo)投資決策。(3)用風(fēng)險(xiǎn)投資資金去投機(jī)而不是投資，損害投資者的利益，以取得自身收益的短期最大化。在這里，風(fēng)險(xiǎn)投資家是委托人，也是財(cái)產(chǎn)的名義所有者，企業(yè)家是代理人，他在經(jīng)營企業(yè)的過程中實(shí)際管理資金財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用。(2)“搭便車”現(xiàn)象，由于風(fēng)險(xiǎn)投資主要是智力勞動(dòng)，工作很難量化，導(dǎo)致工作人員不努力，
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