寶山鋼鐵公司財(cái)務(wù)績(jī)效、財(cái)務(wù)政策及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析報(bào)告-展示頁(yè)
2025-06-14 17:34本頁(yè)面
【正文】 因數(shù)分析 1. 盈利能力 ROE 影響因數(shù)分析 2. DOL、 DEL、 DTL分析 3. 自我 可持續(xù)增長(zhǎng)率及其影響因數(shù)分析 4. 基本成長(zhǎng)率及其影響因數(shù)分析 5. 價(jià)值創(chuàng)造及其影響因數(shù)分析 三 . 財(cái)務(wù)政策分析 (一 ) 資本結(jié)構(gòu)政策 (二 ) 營(yíng)運(yùn)資本政策 (三 ) 股利政策 (四 ) 投資政策 四 . 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析 五 . 財(cái)務(wù)績(jī)效 、財(cái)務(wù)政策和戰(zhàn)略總體評(píng)價(jià) 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 寶山鋼鐵股份有限公司 20xx 年度財(cái)務(wù)績(jī)效 、 財(cái)務(wù)政策及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析報(bào)告 一 .公司背景 寶山鋼鐵股份有限公司是上海寶鋼集團(tuán)公司的控股子公司，創(chuàng)立于 20xx年 2月 3 日，同年 12月 12 日在上海證券交易所上市。寶鋼股份是中國(guó)最大、現(xiàn)代化程度最高的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，也是全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵企業(yè)之一。 鋼鐵產(chǎn)品主要有 板材 、 管材 、 條鋼 和 線材 四大系列，品種規(guī)格齊全。質(zhì)量管理體系全面通過(guò) ISO/TS 16949 標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證；石油套管、油管獲得美國(guó) API 會(huì)標(biāo)；熱軋板、冷軋板獲得日本 JIS 認(rèn)可證書；熱軋船用板得到中國(guó)、法國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、挪威、意大利等 7 國(guó)船級(jí)社認(rèn)可。 (三 )經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 ，建成中國(guó)汽車用鋼，油、氣開(kāi)采和輸送 鋼，不 銹 鋼，家電用鋼，交通運(yùn)輸器材用鋼，電工器材用鋼，鍋爐和壓力容器用鋼，中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 食品、飲料等包裝用鋼，金屬制品用鋼，特種材料用鋼以及高等級(jí)建筑用鋼等鋼鐵精品基地，建成中國(guó)鋼鐵工業(yè)新技術(shù)、新工藝、新材料的研發(fā)基地。 ，已形成了近 20 個(gè)境外和國(guó)內(nèi)貿(mào)易公司組成的全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，與國(guó)際鋼鐵巨頭合資合作，廣泛建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同發(fā)展。流動(dòng)比率基本穩(wěn)定，大概在行業(yè)的平均水平， 但 流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的應(yīng)收賬款和存貨 占 ％ ,比重較大 。但反過(guò)來(lái)也說(shuō)明寶鋼股份沒(méi)有很好地運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的作用，資金 運(yùn)作效率低。 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 年 度 20xx 年 20xx 年 20xx 年 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)費(fèi)用率 公司 寶山鋼鐵 廣州鋼鐵 武漢鋼鐵 邯鄲鋼鐵 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)費(fèi)用率 從寶鋼股份歷年的數(shù)據(jù)比較，其經(jīng)營(yíng)能力 有一定的改善 ,但與同行業(yè)的其他公司之間的橫向 比較 來(lái)看 ，寶鋼股份的 應(yīng)收 賬 款 、 存貨以及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 都 偏低 ,營(yíng)業(yè)費(fèi)用率 又 偏高 ,經(jīng)營(yíng)能力 較 一般 。與同行業(yè)的其他公司之間的橫向比較，寶鋼股份的盈利能力基本上是最強(qiáng)的，尤其是毛利率，遠(yuǎn)高于同行業(yè)其他公司。強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 又 逐年下降，說(shuō)明寶鋼股份總體現(xiàn)金對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出和債務(wù)利息支出保障程度逐年 在提高 。 尤其與同行業(yè)比較來(lái)看，沒(méi)有領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。 )寶鋼股份 20xx年銷售增長(zhǎng)率達(dá) ％，但是銷售量?jī)H比 20xx年增長(zhǎng) ％，但單位商品售價(jià)卻上升 ％，可見(jiàn)，寶鋼的銷售增長(zhǎng)主要是靠售價(jià)的大幅提高，銷售量 并 沒(méi) 有 大的增長(zhǎng)， 寶鋼 04年處于產(chǎn)能超負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，而鋼材價(jià) 格則處于歷史高峰， 一旦鋼材的價(jià)格大幅 回落，對(duì)寶鋼股份 的業(yè)績(jī)將形成很大的沖擊 ,未來(lái)的成長(zhǎng)空間值得商討 。另一方面可考慮提高 A/E ,通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿的作用提高 ROE. 寶鋼股份 目前 采 取 較保守的融資手段 ,財(cái)務(wù)杠桿比較低。 （二） 對(duì)比和結(jié)構(gòu) 分析 從以上年度圖 表 對(duì)比分析可以看出寶鋼股份的 EBITDA、利潤(rùn)、 EPS 以及DPS都保持比較高的增長(zhǎng)率 ,顯示寶鋼近 3年的盈利能力相當(dāng)好 ,給股東以高額的股利回報(bào)的 同時(shí)又能保持比較好的現(xiàn)金流狀況 . 構(gòu)成 指標(biāo)歷史對(duì)比分析 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 從利潤(rùn)構(gòu)成的指標(biāo)來(lái)看 ,寶鋼的主業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)利潤(rùn)形成主要貢獻(xiàn) ,公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展 很 正常 .但 04 年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度 在下降 ,下降的幅度超過(guò)期間費(fèi)用下降的幅度 ,同時(shí)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支凈額對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)在增加 . 、 成本 歷史對(duì)比分析和結(jié)構(gòu)分析 從上表比較可以看出 ,鋼鐵業(yè)占主營(yíng)的比重達(dá)到 %,同時(shí)鋼鐵的銷量和價(jià)格的上升未能抵消各種原燃料價(jià)格的上漲 ,另外人為 折舊政策的更改 都 造成毛利的下降
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