【正文】 易的諸多優(yōu)勢(shì)，可以預(yù)見(jiàn)，開(kāi)通網(wǎng)上交易的券商將不斷增多，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行證券交易的客戶也將成倍增長(zhǎng)，網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)這一模式具有廣闊的發(fā)展前景。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2000年末，滬深兩市投資者開(kāi)戶數(shù)為5801萬(wàn)戶，‰，％，并保持著持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)勢(shì)。 　　為適應(yīng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的需要，近兩年來(lái)一些券商在內(nèi)部自行實(shí)施了證券經(jīng)紀(jì)人制度，但由于經(jīng)紀(jì)人的法律地位及其與券商、投資者的關(guān)系沒(méi)有明確的法律界定，這種模式目前只能稱為準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)人模式。我國(guó)證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要特點(diǎn)：1） 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式多樣，網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)有較大發(fā)展前途 券商經(jīng)紀(jì)模式目前大都多種模式同時(shí)并存，主要模式有：散戶廳、大戶室、工作室、準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)人和網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)等多種經(jīng)營(yíng)模式并存。 人均利潤(rùn)前3名 中國(guó)國(guó)際金融有限公司 國(guó)信證券有限責(zé)任公司 中信證券股份有限公司 第二部分證券公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成一、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)1．經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)定義證券經(jīng)紀(jì)是指為促成證券買賣雙方的交易行為而進(jìn)行的一種中介服務(wù)。 凈資本前3名 中信證券股份有限公司 海通證券股份有限公司 國(guó)信證券有限責(zé)任公司 216。最新證券公司主要規(guī)模和利潤(rùn)指標(biāo)排名216。 同時(shí)根據(jù)最新資料顯示證券公司的行業(yè)集中度有一定程度的提高。同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還推薦中信、國(guó)通、國(guó)信、長(zhǎng)城等11家行為規(guī)范、業(yè)績(jī)良好的證券公司進(jìn)入全國(guó)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)。1999年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了11家證券公司增資擴(kuò)股。以一級(jí)市場(chǎng)的承銷發(fā)行業(yè)務(wù)為例，%，其中僅國(guó)泰君安、海通證券、南方證券、%，二級(jí)市場(chǎng)也是如此，排名前10位的證券公司的市場(chǎng)占有率為68%，業(yè)務(wù)集中度的提高反映了資產(chǎn)規(guī)模大、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力強(qiáng)的綜合證券公司已經(jīng)成為我國(guó)證券市場(chǎng)的主流。行業(yè)有一定程度的集中 1999年開(kāi)始，我國(guó)證券公司步入規(guī)?；l(fā)展階段?？蛻羧骸I(yè)務(wù)量具有了相當(dāng)?shù)囊?guī)模 深、滬總開(kāi)戶數(shù)超過(guò)5800萬(wàn)，上市公司超過(guò)1千家。建立了遍布全國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)　　 截止到1999年底有2412家營(yíng)業(yè)部，分布在全國(guó)各地。2001年度證券公司總體資本實(shí)力有所加強(qiáng),%%?，F(xiàn)在，全國(guó)共有101家證券公司，資產(chǎn)總額5753億元。先是國(guó)泰、118家營(yíng)業(yè)部，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)最大的券商；去年8月由多家信托公司的證券部通過(guò)合并重組設(shè)立的中國(guó)銀河證券公司誕生，注冊(cè)資本金達(dá)到45億元，營(yíng)業(yè)部數(shù)目達(dá)到174家。海通證券公司、長(zhǎng)城證券公司、平安證券公司等都是在銀證分離的過(guò)程中，通過(guò)較大規(guī)模的資產(chǎn)重組而設(shè)立的。出于種種原因，我國(guó)證券公司或主動(dòng)或被動(dòng)地走向了業(yè)內(nèi)重組與購(gòu)并之路。由于證券公司面對(duì)來(lái)自證券市場(chǎng)內(nèi)、外部的日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，券商自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也日益增大。這使我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)范化程度提高到一個(gè)新的水平。　　這一時(shí)期，我國(guó)證券法規(guī)不斷完善，證券法制建設(shè)取得了重大突破。1997年至今是證券公司機(jī)構(gòu)調(diào)整階段。　　這一時(shí)期，證券公司主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域得到了拓展，不再局限于一級(jí)市場(chǎng)承銷和二級(jí)市場(chǎng)代理，其業(yè)務(wù)覆蓋面包括：企業(yè)上市推薦、輔導(dǎo)、策劃；二級(jí)市場(chǎng)代理、證券投資和自營(yíng)買賣業(yè)務(wù)；代理理財(cái)業(yè)務(wù)；基金管理業(yè)務(wù)；資本運(yùn)營(yíng)服務(wù)，積極參與企業(yè)資產(chǎn)重組、兼并收購(gòu)、項(xiàng)目融資和資本經(jīng)營(yíng)等業(yè)務(wù)活動(dòng)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和投資顧問(wèn)；國(guó)際業(yè)務(wù)，如申銀萬(wàn)國(guó)證券公司代理發(fā)行了第一張B種股票——真空電子B股，在香港設(shè)立了4個(gè)分支機(jī)構(gòu)。這期間，我國(guó)證券公司的資產(chǎn)規(guī)模伴隨證券市場(chǎng)的發(fā)展而逐步壯大。滬、深兩個(gè)交易所的誕生，標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)從此進(jìn)入了有組織的證券交易市場(chǎng)階段?！　≡谶@一階段中，滬、深兩個(gè)交易所正式成立，證券市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，證券公司得到快速發(fā)展。到1990年底，中國(guó)共有專業(yè)證券公司34家，兼營(yíng)證券業(yè)務(wù)的信托投資公司300家。經(jīng)營(yíng)方式以柜臺(tái)交易為主，這是由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展初期，還沒(méi)有建立集中、統(tǒng)一的證券交易所，大量的證券交易是證券公司所設(shè)立的營(yíng)業(yè)柜臺(tái)和代辦點(diǎn)進(jìn)行和完成的，因此，證券公司的經(jīng)營(yíng)方式只能是以柜臺(tái)交易為主。這一時(shí)期，證券公司的業(yè)務(wù)主要是一級(jí)市場(chǎng)承銷和二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)與自營(yíng)。從證券公司來(lái)看，既有銀行全資創(chuàng)辦的證券公司，也有財(cái)政部門創(chuàng)辦的證券公司，還有股份制性質(zhì)的證券公司；從信托投資公司來(lái)看，既有政府撥款籌建的，也有銀行出資創(chuàng)辦的，還有多方合資組建的。1987年9月中國(guó)第一家證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立?！　∵@一時(shí)期，國(guó)家和企業(yè)開(kāi)始試行以發(fā)行國(guó)債、企業(yè)債券和股票的方式從社會(huì)籌措資金，這種投融資方式的變化，催生了現(xiàn)代中國(guó)的證券市場(chǎng)。證券公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及其融資體系分析第一部分證券行業(yè)狀況概述一、證券公司的發(fā)展歷程中國(guó)證券公司的發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段：起步階段、發(fā)展階段和調(diào)整階段。1987年至1990年是我國(guó)證券公司發(fā)展的起步階段。隨著證券市場(chǎng)的逐步形成與發(fā)展，一些機(jī)構(gòu)從銀行中分化出來(lái)專營(yíng)證券業(yè)務(wù)，由此誕生了現(xiàn)代中國(guó)的證券公司。　　這一時(shí)期成立的證券公司整體結(jié)構(gòu)呈多元化特征，既有專營(yíng)證券業(yè)務(wù)的證券公司，又有兼營(yíng)證券業(yè)務(wù)的信托公司。這些機(jī)構(gòu)在證券業(yè)務(wù)方面都共同接受中國(guó)人民銀行的領(lǐng)導(dǎo)、管理、稽核、監(jiān)管和協(xié)調(diào)。業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)總體上來(lái)說(shuō)是以各類債券為主?！　∵@一時(shí)期，證券公司資產(chǎn)規(guī)模較小，注冊(cè)資本金大都為1000至5000萬(wàn)元人民幣，資產(chǎn)約1億元左右。1990年至1996年是證券公司快速發(fā)展階段。　　1990年12月上海證券交易所正式成立，與此同時(shí)深圳證券交易所也在1991年正式開(kāi)業(yè)。截止到1996年底，中國(guó)共有專業(yè)證券公司96家，證券兼營(yíng)機(jī)構(gòu)信托投資公司321家，其下設(shè)的證券營(yíng)業(yè)部達(dá)2420家。注冊(cè)資金為10億元的華夏、國(guó)泰、南方三家全國(guó)性的證券公司在此期間誕生。1994年國(guó)泰證券公司參與了天津渤海H股和山東華能N股發(fā)行承銷團(tuán)，成為第一家直接進(jìn)入境外H股、N股發(fā)行市場(chǎng)的中國(guó)證券公司?！　≡谶@一時(shí)期中，國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于調(diào)整時(shí)期，證券市場(chǎng)和證券公司在調(diào)整中發(fā)展，銀證分離導(dǎo)致了我國(guó)證券公司之間的兼并、重組與分化。除了已經(jīng)頒布實(shí)施的《公司法》、《股票發(fā)行和管理?xiàng)l例》、《證券期貨投資咨詢管理暫行條例》、《證券市場(chǎng)禁入暫行規(guī)定》等250多個(gè)證券法律、規(guī)章外，《證券法》也于1999年7月1日起正式實(shí)施。　　我國(guó)證券公司的發(fā)展進(jìn)入了調(diào)整階段后，證券公司自身的重組與購(gòu)并活動(dòng)逐漸開(kāi)展起來(lái)。同時(shí)，隨著我國(guó)加入WTO進(jìn)程的加快，來(lái)自國(guó)外證券公司的潛在競(jìng)爭(zhēng)也逐漸浮出海面?！　≡谧C券公司的發(fā)展歷程中，具有劃時(shí)代意義的是96－97年銀、證分離造成的重組。 近年來(lái)，隨著券商業(yè)內(nèi)兼并重組愈演愈烈，更大的券商開(kāi)始出現(xiàn)。二、中國(guó)證券公司的現(xiàn)狀形成了多層次的證券公司體系　　中國(guó)證券公司分為綜合類的證券公司和經(jīng)紀(jì)類的證券公司兩種形式，其中綜合類的證券公司可以經(jīng)營(yíng)股票的承銷、自營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)類的證券公司只能經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。形成了全國(guó)性、綜合類券商為龍頭，地方性、經(jīng)紀(jì)類券商為基礎(chǔ)的證券公司體系。由于市場(chǎng)因素的影響,2001年度證券公司總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降,%%?，F(xiàn)在營(yíng)業(yè)部的數(shù)量，又有很大的提高，基本覆蓋了全國(guó)各個(gè)地區(qū)。截止到2000年11月底，股票市場(chǎng)的市價(jià)總值達(dá)到46000億元人民幣。在《證券法》對(duì)券商分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分類管理的規(guī)定之下，許多中小券商通過(guò)增資擴(kuò)股，躋身綜合性券商之列，而大型券商則通過(guò)進(jìn)一步做大規(guī)模以提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，我國(guó)證券公司掀起了規(guī)?；l(fā)展浪潮，證券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)集中度大大提高。尤其是1999年4月15日，國(guó)泰、君安的合并，2000年銀河證券的誕生，標(biāo)志著中國(guó)證券公司規(guī)模化、集約化經(jīng)營(yíng)已是大勢(shì)所趨。這11家證券公司的資本金從59億元增到175億元。2000年又批準(zhǔn)7家證券公司增資擴(kuò)股，增資后的券商凈資產(chǎn)總額達(dá)到485億。如,主承銷家數(shù)排名前20名的證券公司共承銷了167家,而前6名證券公司就囊括了85家承銷工作,占到全部家數(shù)的50%。 凈資產(chǎn)額前3名 海通證券股份有限公司 中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司 國(guó)泰君安證券股份有限公司 216。 利潤(rùn)總額前3名 海通證券股份有限公司 中信證券股份有限公司 廣發(fā)證券股份有限公司 216。盡管目前因?yàn)樽C券托管和資金清算的技術(shù)原因，券商在代理投資者買賣證券時(shí)是以券商的名義進(jìn)行買賣，證券交易所只對(duì)券商席位進(jìn)行證券托管和資金清算(這一方式在深圳證券交易所更為典型)，但投資者在券商處仍有獨(dú)立的證券帳戶與資金帳戶，是買賣證券的主體，是證券投資盈利或虧損的實(shí)際承擔(dān)者。由于目前72%以上的投資者投資金額小于10萬(wàn)元，使得目前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍采取散戶廳形式，但考慮到投資者機(jī)構(gòu)化、投資行為理性化的趨勢(shì)，以及遠(yuǎn)程交易、網(wǎng)上交易等方式的發(fā)展，散戶廳作為營(yíng)業(yè)部生存基礎(chǔ)的地位將會(huì)弱化，雖然未來(lái)幾年內(nèi)仍然難以改變散戶投資者為主體的市場(chǎng)交易格局，但由于大戶投資者投資金額較大，有的已經(jīng)成為職業(yè)炒股人，其投資經(jīng)驗(yàn)一般較為豐富，通常不太愿意通過(guò)基金或經(jīng)紀(jì)人代為投