【正文】 　 （三）最后是現(xiàn)有的概率分析方法在理論上難以被一般的投資者接受，在實際操作上也難以被一般的投資者使用。其中敏感分析的籠統(tǒng)簡單化是形成判斷指標(biāo)不充分的重要原因。但在本質(zhì)上看，一是因為預(yù)測分析的理論和實際的結(jié)合不成熟，二是不應(yīng)有的人為主觀干擾所致。在這方面，已有一些論著提供了一些調(diào)查研究和預(yù)測分析的方法。此問題的解決辦法，筆者認(rèn)為，可行性研究報告的各章節(jié)的文字部分必須把各項基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定依據(jù)、使用的調(diào)查研究、預(yù)測分析的方法、結(jié)果的準(zhǔn)確程度說明清楚。不少的可行性研究報告的各章節(jié)引經(jīng)據(jù)典、洋洋灑灑，但基礎(chǔ)數(shù)據(jù)突兀其來，在有的重金委托編制的可行性研究報告中聲明其某些重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)由委托單位提供，其言外之意是不負(fù)責(zé)任。而這些人就都按照目前流行的模式來進(jìn)行分析計算。對于在敏感分析中是否一定要使用概率分析方法沒有普遍的要求?，F(xiàn)行規(guī)范的評價要求就是抽象地要求進(jìn)行動靜態(tài)的財務(wù)分析、國民經(jīng)濟(jì)效益評價。其中最可惡的是造假、腐敗現(xiàn)象，這當(dāng)然并不是本文要討論的。既然在此環(huán)境下評價指標(biāo)很好，為什么失敗很多。對于以上提及各項，筆者認(rèn)為，這些雖然需要繼續(xù)改革接軌，但這些并不是許多項目的可行性研究報告的評價指標(biāo)很好，但經(jīng)營起來卻很失敗的原因。在投資總額與注冊資金的比例限額上，特別是對外商投資企業(yè)的限制比例與發(fā)達(dá)國家相比較高。其次是還受到某些金融財稅制度的制約，雖然固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅已經(jīng)停征，但說不定什么時候又會恢復(fù)，而其稅基固定資產(chǎn)投資數(shù)額的含義在實際上包括無形與遞延資產(chǎn)，所以投資總額構(gòu)成分類的不科學(xué)不便調(diào)整。在近幾十年的我國工業(yè)可行性研究中的指導(dǎo)作用功不可沒。過熱的原因主要是兩個方面，一方面是受歐美國家的影響，另一方面也是中國在項目可行性研究盲目的表現(xiàn)。近兩三年來，在項目投資分析領(lǐng)域，風(fēng)險投資評估和項目模擬運(yùn)行分析被炒做得過熱。 例如以下兩個最常見的例子充分說明這一情況：現(xiàn)在的許多項目的可行性研究報告的評價指標(biāo)很好，但經(jīng)營起來卻很失敗。在應(yīng)用上，只是在80年代初以后，我國對外開放，大量出現(xiàn)外商投資企業(yè)以后，才越來越普及，從只允許有資格的機(jī)構(gòu)發(fā)展到現(xiàn)在的項目主辦人自己或一些政府招商機(jī)構(gòu)以及很多的中介機(jī)構(gòu)都可以編制項目可行性研究報告。經(jīng)典的工業(yè)項目可行性研究分析的理論與實踐起源于二戰(zhàn)后的西方，引入我國后，就此著書立說的不少?！?1983年2月，國家計委制定并頒布了“建設(shè)項目可行性研究的試行管理辦法”，指出，在可行性研究階段，如果項目不合理，可予以否決。二次世界大戰(zhàn)后得到廣泛的發(fā)展，成為一門綜合科學(xué)。本世紀(jì)30年代，美國開發(fā)田納西河流域，首次采用可行性研究方法,取得了滿意的效果?？尚行匝芯吭陧椖客顿Y中占有舉足輕重的地位和作用，文章從投資項目的選擇與可行性研究的概念入手，分析可行性研究的重要作用，從而得出對我國投資項目可行性研究措施的一些建議?？尚行匝芯渴枪こ探ㄔO(shè)前期工作的重要組成部分，是投資項目立項、決策的主要依據(jù)。第二章 文獻(xiàn)評論 理論范疇可行性研究(Feasibility Study)是通過對項目的主要內(nèi)容和配套條件，如市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、工程等方面進(jìn)行調(diào)查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的財務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會環(huán)境影響進(jìn)行預(yù)測，從而提出該項目是否值得投資和如何進(jìn)行建設(shè)的咨詢意見，為項目決策提供依據(jù)的一種綜合性的系統(tǒng)分析方法。它將為這座稱為“中國科威特”的城市在旅游、餐飲、文化宣傳、商務(wù)配套上提供一個高質(zhì)量、高檔次、高品位的服務(wù)平臺。這對榆林的可持續(xù)發(fā)展和對外城市形象造成了消極影響。以能源、化工為龍頭發(fā)展的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢日漸凸顯，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動城市建設(shè)的加速，同時也對地方配套設(shè)施建設(shè)提出要求，尤其是隨著榆林城市規(guī)模的擴(kuò)大，流動人口的增加，這種矛盾日趨尖銳。另外，每年來榆林投資考查的人員數(shù)量很多，國際大酒店將會是他們首選的接待場所，這對于榆神煤炭公司來說也蘊(yùn)藏著極大的合作商機(jī)。榆林國際大酒店位于榆林經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的黃金地段，它建成以后，不僅能解決榆神煤炭公司大量的業(yè)務(wù)接待，而且對公司在企業(yè)宣傳方面有著長遠(yuǎn)的影響，更重要的是對于榆神煤炭公司來說將會帶來長期、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)效益。榆神煤炭公司通過大量的市場調(diào)查，發(fā)現(xiàn)榆林經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然突飛猛進(jìn)，但是商務(wù)旅游一直比較薄弱，榆林市沒有一所五星級酒店。由于榆林巨大的礦藏資源，榆神煤炭公司又是一個以煤炭產(chǎn)業(yè)為主的企業(yè)，依托著優(yōu)越的天時地利，再加上政府的大力扶持，所以榆神煤炭公司在短的時期內(nèi)，不存在較大的效益問題。 研究的目的和意義 本論文通過對榆神煤炭公司的現(xiàn)狀評估，對榆林市酒店餐飲業(yè)服務(wù)業(yè)的實際調(diào)查，從公司戰(zhàn)略、企業(yè)規(guī)模以及榆林市酒店餐飲市場出發(fā)，綜合分析榆神煤炭公司投資榆林國際大酒店的可行性以及酒店以后的發(fā)展前景。” 目前，公司為了進(jìn)一步開拓市場，擴(kuò)大經(jīng)營。這樣公司就形成了以產(chǎn)煤，銷煤，發(fā)電，金融等為一體的主業(yè)經(jīng)營化格局。公司依托榆樹灣、常興兩處煤礦資源承建榆林城區(qū)430萬千瓦熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組。目前，公司已經(jīng)基本形成集團(tuán)化發(fā)展的戰(zhàn)略框架，下設(shè)榆樹灣煤礦有限公司、常興礦業(yè)有限公司全資子公司和控股子公司徐州榆神煤炭配送有限公司及松散子公司榆陽區(qū)煤炭公司，參股建設(shè)神木檸條塔煤礦、榆林市商業(yè)銀行，形成了包括煤炭運(yùn)銷在內(nèi)的一體化格局。隨著企業(yè)效益的增加，公司實力不斷壯大。而且一直是榆林市地稅納稅大戶，連續(xù)幾年來排名第一。公司成立以來，多次受到省、市及行業(yè)的表彰獎勵，獲得省級“守合同、重信用”企業(yè)、陜西省銀行業(yè)協(xié)會“誠信企業(yè)”、中國農(nóng)業(yè)銀行“AAA”級信用客戶、中國企業(yè)信用評價管理中心陜西十佳誠信經(jīng)營示范單位等諸多榮譽(yù)；企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略模式被評為全省管理創(chuàng)新成果一等獎；2004年至2007年，該公司被榆陽區(qū)、榆林市、陜西省命名為區(qū)級、市級、省級文明單位和省級文明單位標(biāo)兵。該公司經(jīng)過幾年的快速發(fā)展， 取得了驕人的經(jīng)營業(yè)績。 選題背景榆神煤炭公司全稱榆林市榆神煤炭有限責(zé)任有限公司，是陜西榆林市一家以煤炭能源產(chǎn)業(yè)為主的國有中型企業(yè)。概括來講，就是專門為決定某一特定項目是否合理可行，而在實施前對該項目進(jìn)行調(diào)查研究及全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證，為項目決策提供科學(xué)依據(jù)的一種科學(xué)分析方法，由此考察項目經(jīng)濟(jì)上的合理性、盈利性，技術(shù)上的先進(jìn)性、適用性，實施上的可能性、風(fēng)險性。它從項目選擇立項、建設(shè)到生產(chǎn)經(jīng)營的全過程來考察分析項目的可行性。 項目可行性研究是項目前期工作的最重要內(nèi)容。第一章 緒論 要研究的問題本文主要研究榆神煤炭公司建設(shè)榆林國際大酒店的可行性和榆林國際大酒店的發(fā)展前景以及該酒店對榆林市、對榆神煤炭公司今后的發(fā)展所產(chǎn)生的影響。本文主要研究榆神煤炭公司建設(shè)榆林國際大酒店的可行性和榆林國際大酒店的發(fā)展前景以及該酒店對榆林市、對榆神公司今后的發(fā)展所產(chǎn)生的影響。它要解決的主要問題是：為什么要進(jìn)行這個項目？項目的產(chǎn)品或勞務(wù)市場的需求情況如何？項目的規(guī)模多大？項目選址定在何處合適？各種資源的供應(yīng)條件怎樣？采用的工藝技術(shù)是否先進(jìn)可靠？項目籌資融資管道、盈利水平以及風(fēng)險性如何等等?？尚行匝芯繌氖袌鲂枨蟮念A(yù)測開始，通過多方案比較，論證項目建設(shè)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、廠址選擇的合理性，原材料、燃料動力、運(yùn)輸、資金等建設(shè)條件的可靠性，然后對項目的建設(shè)方案進(jìn)行詳細(xì)規(guī)劃，最后通過對生產(chǎn)經(jīng)營成本，銷售收入和一系列指針的計算，評價項目在財務(wù)上的盈利能力和經(jīng)濟(jì)上的合理性，提出項目可行或不可行的結(jié)論，從而最終回答了項目是否有必要建設(shè)、是否可能建設(shè)和如何進(jìn)行建設(shè)的問題，為投資者的最終決策提供直接的依據(jù)。本論文通過詳細(xì)地調(diào)查了榆林國際大酒店項目有關(guān)的自然、社會、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等數(shù)據(jù)，系統(tǒng)地分析了擬建的建設(shè)方案，預(yù)測評價榆林國際大酒店項目建成后經(jīng)濟(jì)社會效益的基礎(chǔ)上，綜合論證了該項目建設(shè)的必要性，財務(wù)上的盈利性和經(jīng)濟(jì)上的合理性等，為榆神煤炭公司的投資決策提供較為科學(xué)的依據(jù)。該公司成立于2002年6月，位于榆林市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，是由榆林市、榆陽區(qū)、神木縣、橫山縣以5：2：2：1的出資比例組建的地方國有煤炭企業(yè)。截止2008年底，公司累計銷售煤炭1300多萬噸，使榆林優(yōu)質(zhì)煤炭走向全國13個省市的100多家企業(yè)，服務(wù)范圍涉及電力、冶金、建材、陶瓷等多個行業(yè)。2008年被評為全國精神文明建設(shè)先進(jìn)單位。 榆神煤炭公司創(chuàng)建伊始就確立了多元化發(fā)展戰(zhàn)略。公司領(lǐng)導(dǎo)審時度勢，抓住機(jī)遇，向多個領(lǐng)域進(jìn)行投資，有效的利用了資金。其中，榆樹灣煤礦為年產(chǎn)800萬噸的特大型現(xiàn)代化礦井，目前已投資18億元完成了建設(shè)任務(wù)，進(jìn)入試生產(chǎn)階段；獨(dú)資建設(shè)的常興煤礦年產(chǎn)120萬噸，已經(jīng)完成了初步可行性研究，計劃2010年投產(chǎn)；計劃2009年試營業(yè)；參股建設(shè)的檸條塔煤礦一期年產(chǎn)600萬噸，占股25%，該項目將于2009年投產(chǎn)；投入股本金500萬元參股經(jīng)營榆林市商業(yè)銀行。該項目一期230萬機(jī)組投資30億元，已經(jīng)啟動了項目前期工作。榆神煤炭公司在“十一五”期間的發(fā)展目標(biāo)是：“一業(yè)為主，多元發(fā)展，逐步實現(xiàn)規(guī)?；?、集團(tuán)化、多元化；到‘十一五’末，公司總資產(chǎn)達(dá)到50億元，年實現(xiàn)稅利5億元；建成全國文明單位；爭取成功上市。榆神煤炭公司投資建設(shè)酒店的原因一方面是基于公司多元化、規(guī)?；陌l(fā)展戰(zhàn)略，另一方面是立足于榆林本土情況，通過實際調(diào)查，發(fā)現(xiàn)了榆林酒店餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)的巨大的潛在市場空間。這對于榆神煤炭公司的綜合發(fā)展和對于榆林市地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有著比較重要的意義。公司每年的經(jīng)營都有大量的盈利，這些資金可用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，也可以進(jìn)行新的、大的投資。榆神煤炭公司瞄準(zhǔn)了這個空缺，抓住機(jī)遇，進(jìn)行投資。對于提升榆林市的城市品位和檔次，以及提升榆林市榆神煤炭公司的對外形象均有重要意義。隨著西部大開發(fā)政策的深入推行，榆林市正以日新月異的發(fā)展讓世人矚目。榆林市現(xiàn)有旅館、酒店僅有一些局部達(dá)到了低星級標(biāo)準(zhǔn)，或者是配套很不完整的“星級”賓館。榆林國際大酒店正是在這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市發(fā)展相互矛盾應(yīng)運(yùn)而生的產(chǎn)物。 這是榆林經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對商務(wù)旅游設(shè)施的需要，也是榆林宣傳自己、提升城市綜合實力的需要。 也就是說,可行性研究是一種通過詳細(xì)調(diào)查研究，對擬建項目的必要性、可能性及經(jīng)濟(jì)效益與社會效益進(jìn)行全面、系統(tǒng)、綜合的分析與論證，以便進(jìn)行正確決策的研究活動，是一種綜合的經(jīng)濟(jì)分析技術(shù)?？尚行匝芯康娜蝿?wù)就是在對項目所在地區(qū)社會、經(jīng)濟(jì)發(fā)展調(diào)查、研究、評價、預(yù)測、勘察的基礎(chǔ)上，對項目建設(shè)的必要性、經(jīng)濟(jì)合理性、技術(shù)可行性、實施可能性提出綜合性的研究論證報告。 可行性研究的起源與發(fā)展 可行性研究是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)普遍應(yīng)用的基本方法之一。1936年美國國會通過了“洪水控制法案”,認(rèn)為只要效益大于所耗費(fèi)用,美國“偉大社會”(Great Society)規(guī)劃中,費(fèi)用效益分析法被用于公共衛(wèi)生、教育、勞動開發(fā)、社會福利等項目；1965年，美國政府采用了一套成本效益分析的預(yù)算體系，名為“計劃方案及預(yù)算體系”（PPBSplanning,programming and budgeting system),把預(yù)算、方案制定與項目選擇聯(lián)系起來。我國50年代引入建設(shè)同期研究工作 1982年國務(wù)院在“關(guān)于第六個五年計劃的報告”中指出：“所有項目必須嚴(yán)格按照基本程序辦事，事前沒有可行性研究和技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，沒有做好勘察設(shè)計等基本建設(shè)前期工作的，一律不列入年度建設(shè)計劃，更不準(zhǔn)倉促開工。 1987年9月，國家計委組織編制了《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》，1990年9月頒布并于1993年4月修改再版。在我國的高等教育中，作為一個技術(shù)經(jīng)濟(jì)專業(yè)，只是近些年的事情。其實際效果如何，眾說紛紜，但事實是越做越多。因此，對現(xiàn)在流行的可行性研究的計算分析方法規(guī)范，不少的人頗有微詞。許多項目投資者過分迷信這些專業(yè)分析機(jī)構(gòu)，以為只要通過他們的調(diào)研分析就可以給投資者來來效益。現(xiàn)在流行的新建項目可行性研究的計算分析規(guī)范源自國家計委80年代初的綱要式要求和示范性財務(wù)報表，是各行業(yè)各類項目可行性研究的綱要性指導(dǎo)藍(lán)本，其歷史作用是巨大的。在當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)一體化中，現(xiàn)在我國流行的新建項目可行性研究的計算分析規(guī)范雖然也已經(jīng)在逐漸改革接軌，例如，最重要的，是內(nèi)資項目資本金制度的改革；但仍然落后于我國現(xiàn)行財會制度的改革接軌，例如，投資總額構(gòu)成分類中固定資產(chǎn)與無形遞延資產(chǎn)概念的實際含混和單項資產(chǎn)原值形成過程不清晰；仍然帶有一定的計劃經(jīng)濟(jì)的影子，例如還要計算分析所得稅前的一些指標(biāo)，對于國民經(jīng)濟(jì)效益評價，筆者認(rèn)為現(xiàn)行規(guī)定只要求對影響國家宏觀經(jīng)濟(jì)的大項目才要求進(jìn)行的原則是正確的。建設(shè)期利息還要求在當(dāng)年償還，與一般的國際金融慣例不同。這在一定的金融市場條件和更多引入外資的要求下，應(yīng)該說也是正確的。因為可行性研究就是研究在特定的環(huán)境下項目是否可行的評價指標(biāo)。如果全面來說原因也很多。本文只是單純從技術(shù)規(guī)范的角度來探討。具體包括收益率、回收期、凈現(xiàn)值的數(shù)值計算和盈虧平衡分析、外匯平衡分析、償債分析的各種評價指標(biāo)和以這些具體評價指標(biāo)為目標(biāo)的敏感分析。至于如何具體地進(jìn)行計算分析，那是有資格的部門機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員或項目單位人員的事。筆者認(rèn)為目前的流行模式有三個嚴(yán)重不足，是發(fā)生問題的在技術(shù)規(guī)范上的重要原因：（一）首先是，不能保證基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定依據(jù)充分、方法科學(xué)。用這樣不負(fù)責(zé)任的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)得出的計算結(jié)果自然是不負(fù)責(zé)任的。換句話說，在財務(wù)分析報表中使用的所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)必須能在可行性研究報告的相關(guān)章節(jié)中找到依據(jù)，而且令人令己是可信的。但真正利用的不多，在表面上看，一是變數(shù)太多，確實難以準(zhǔn)確預(yù)測，二是不愿意在此投入較多。（二）其次是，雖然計算分析原理正確，雖然也在不同程度的使用著計算機(jī)進(jìn)行計算，但在算法上保留有太多的手工操作、粗略近似算法和簡單化做法，計算誤差太大。而這些在今天，真正用好計算機(jī)及相關(guān)軟件，不把計算機(jī)僅當(dāng)作打字機(jī)和計算器來使用，真正體現(xiàn)計算分析原理的精確解決方案不難實現(xiàn)。即便是解決最最基本的問題，也難以確定公認(rèn)的通用的有效的數(shù)學(xué)模型。但特定項目的特定敏感因素的概率分布等基本問題的確定和項目的某些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定一樣，還無法作到智能化。在實踐上，使用概率分析方法的敏感分析的成功案例的經(jīng)驗性總結(jié)推廣還很難見到。 可行性研究，一般要求具備以下主要內(nèi)容。②產(chǎn)品需求預(yù)測和擬建規(guī)模，包括國內(nèi)外需求情況的預(yù)測，國