房地產行業(yè)09年度投資策略-展示頁
2025-06-30 21:17本頁面
【正文】 度顯現(xiàn)效果。而這些手段對房地產需求的影響存在著明顯的時滯。一系列的救市政策無疑會一定程度上刺激房地產需求，但究竟多久能夠顯現(xiàn)效果，事實上，很難做出精確判斷。同年，中國人民銀行在11月11日對宏觀調控政策進行重大調整，提出實行適度寬松的貨幣政策。政府救市，效果究竟幾何？ 08年10月23日，中央政府結束了長達6年的房地產緊縮性的調控政策，出臺了一系列力度空前的刺激需求的救市舉措。圖表4：房地產上游產品產量增長率大幅下滑綜上所述，房地產市場的低迷，不僅關系到房地產行業(yè)的發(fā)展前景，更關乎整個中國經濟的未來。而房地產行業(yè)先行指標的下滑恰恰源于房地產市場銷售狀況的持續(xù)低迷。08年前3季度，%，較上半年增速大幅回落7個百分點，且截至10月，下滑趨勢有所加快。 數據顯示，08年上半年，工業(yè)增長的放緩主要集中在輕工業(yè)部門；但進入3季度以后，在輕工業(yè)繼續(xù)延續(xù)08年前兩個季度下滑勢頭的背景下，與房地產投資密切相關的重工業(yè)（如鋼鐵、水泥等）增速出現(xiàn)了快速下滑，從而直接導致3季度工業(yè)增加值大幅回落。3季度，%。房地產行業(yè)09年度投資策略一、 不得不談的話題——政府救市！政府緣何救市? 08年三季度數據，不得不救的房地產行業(yè)！ 2008年3季度，宏觀經濟大幅下滑，創(chuàng)下2003年以來新低；當季GDP同比增速僅9%，；與歷史平均水平的背離較前兩個季度明顯擴大，顯示我國經濟減速的趨勢在08年3季度明顯加強。第二產業(yè)增速放緩是拖累經濟增長放緩的主要原因，而第一、三產業(yè)增長則基本與上季度持平或略有加速。相對應的是，3 ％。而重工業(yè)增速的快速下滑，與房地產投資增速在3季度快速下滑密切相關。與之對應的是，商品房施工面積和新開工面積月增幅在3季度進入負增長。圖表1：房地產投資增速在第3季度快速下滑圖表2：商品房新開工面積月增幅在第3季度首次出現(xiàn)負增長圖表3：商品房銷售面積、銷售金額在08年同比出現(xiàn)負增長在上述背景下，房地產上游相關產品（如水泥、鋼鐵、玻璃等）出現(xiàn)產量大幅下降的局面?；诖耍醒胝桓膶Ψ康禺a行業(yè)緊縮的調控政策，在08年10月23日之后陸續(xù)出臺了一系列力度空前的“救市”政策。此次政策手段主要是3個：一則降低首付款比例；二則降低購房利率；三則通過言論及降稅改變市場預期。這是中國貨幣政策近10年來首次提出“適度寬松”。但回顧歷史，我們發(fā)現(xiàn)，這些手段也是在緊縮性調控的6年中抑制房地產需求的主要手段。參照歷史，此次政策對需求影響將在09年二季度起陸續(xù)顯現(xiàn)。圖表5：全國商品房銷售面積同比增速（首付款比例變化產生的影響分析） 利率變動，對房地產需求產生影響 08年連續(xù)
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