【正文】 0:56我來說兩句 (0) 復(fù)制鏈接打印大中小大中小大中小　　國家開發(fā)銀行董事長陳元4月13日表示，金磚國家深化金融合作面臨難得的歷史機(jī)遇，建議各國相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的合作更加務(wù)實高效，加大本幣結(jié)算和貸款力度?！　】傊?，2011年依然是看漲主題。　　如果未來一段時間，新興市場通脹預(yù)期依然強(qiáng)勁，那么投資者則可以關(guān)注一些跟大宗原材料相關(guān)的產(chǎn)品?？梢钥闯觯绻绹３之?dāng)前良好的趨勢，避險的需求就沒有去年那么大。由此，我們不可以低估中國宏觀調(diào)控政策對市場影響的深度。房地產(chǎn)價格從2010年4月起進(jìn)入僵持階段，如果當(dāng)前政策依然不能控制房價上漲，那么新一輪緊縮政策將會推出，運用加息等調(diào)控手段的可能性將增加?！　「鶕?jù)我們的預(yù)測，中國2011年GDP的實際增長應(yīng)該在9%%左右，所以經(jīng)濟(jì)增長速度并不是大問題，但市場風(fēng)險是存在的。我們認(rèn)為，2011年的中國股市將繼續(xù)結(jié)構(gòu)分化。因此，不可低估美國量化寬松政策對全球市場影響的廣度。如此一來，基于美國、歐洲和新興市場國家的政策確定性和連續(xù)性方面考慮，國際流動性回流美國是在情理之中的。事實上，由于歐洲沒有真正的中央政府和統(tǒng)一的財政轉(zhuǎn)移支付，歐洲決策機(jī)制的特殊性決定了歐洲各國政府在解決這些問題時動力不足，進(jìn)而導(dǎo)致這些政策措施不可能在短期內(nèi)確定下來。歐洲由于今年10月會有央行行長的更替，市場上對其政策傾向的不確定性預(yù)期很強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)增長上的較大差異是決定資金流向的重要原因?！　∧壳皣H流動性回流發(fā)達(dá)國家的原因基本是兩點。資金回流發(fā)達(dá)國家，往往導(dǎo)致新興市場的資產(chǎn)價格大幅下跌?！　〗?，因美國經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)加速和西亞、北非地區(qū)的形勢動蕩，國際流動性開始看淡新興市場，回流發(fā)達(dá)市場，尤其是美國?！　∽鳛槭澜缌鲃有宰畲蟮奶峁┱?，美國采取的季度寬松貨幣政策為全球市場奠定了基調(diào)。　　本文作者是科羅拉多大學(xué)環(huán)境新聞學(xué)中心(Center for Environmental Journalism at the University of Colorado)學(xué)者，著有《避難所：綁架世界石油市場的背節(jié)者》(The Asylum: The Renegades Who Hijacked The World’s Oil Market)一書22222222222222222222222222222222222222222222222222222222011年投資者關(guān)注什么？來源：《英才》 作者：黃海洲 2011年04月14日11:06我來說兩句 (0) 復(fù)制鏈接打印大中小大中小大中小　　文|黃海洲 出處|《英才》雜志2011年4月刊　　已經(jīng)發(fā)生的事實表明，2010年是A股市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的第一年，基于這一事實的判斷，2011年，結(jié)構(gòu)性調(diào)整會繼續(xù)。提高保證金或者交易的首付款，長期以來一直被華爾街視為“原子武器”而抵制。相反，這些地區(qū)應(yīng)該考慮一個更簡單的解決方法。然而，英國、歐洲與美國卻正在考慮用可能帶來更多毒素的復(fù)雜的新規(guī)，來治愈該疾病。英國的金融服務(wù)管理局(FSA)也未能制定出一套連貫的大宗商品規(guī)定，盡管它的確夠迅速地對一名經(jīng)紀(jì)人在醉酒期間引發(fā)布倫特原油價格上漲的行為予以了處罰。2000年，美國又通過了《商品期貨現(xiàn)代化法》(Commodity Futures Modernisation Act)，阻止監(jiān)管機(jī)構(gòu)逮捕高風(fēng)險的能源與金融場外市場中的詐騙者。高盛(Goldman Sachs)于1991年首先獲得這種豁免?！　∈聦嵣希A盛頓不僅幾乎沒有采取措施來糾正這一情況，甚至還常常讓情況變得更糟。投機(jī)者幾乎不用投入什么資金便可進(jìn)行交易，使得他們得以通過大額押注影響價格，同時往往僅有交易總價的5%到10%面臨風(fēng)險。此外，從場內(nèi)交易轉(zhuǎn)向電子交易，又導(dǎo)致該市場出現(xiàn)了一個與高頻交易相關(guān)的新問題。美國政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，今年大部分投機(jī)者預(yù)測未來價格還將上漲。　　例如，自伊拉克戰(zhàn)爭以來，投機(jī)的石油期貨市場的價值已經(jīng)增長超過3倍。這將是一個糟糕的想法。開采石油要花費很多年時間，所以，生產(chǎn)商的長期生存能力對供給至關(guān)重要?！　∨c容易受價格迅速波動影響的高流動性市場一樣，石油市場從建立之初就吸引了投機(jī)者。如今，全球石油市場的日價值已達(dá)到大約6000億美元，即便有限的透明性意味著我們無從得知準(zhǔn)確數(shù)字。該市場隨后迅速發(fā)展，世界各地有一批交易所紛紛推出了期貨、期權(quán)與互換合約等交易產(chǎn)品。它的主要設(shè)計師是米歇爾?馬克斯(Michel Marks)，直到今天，馬克斯對自己心血的最終結(jié)局都很不滿意。事實上，巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)總統(tǒng)在最近能源安全演講中對全球能源市場缺陷只字不提，這些缺陷足以填滿沙特的一處油田。誠然，由于需求可能比供給爬升得快，這一向來脆弱的市場很容易受價格波動的影響。一個不那么流行的解釋是，世界能源市場經(jīng)過了精心的設(shè)計，可從最微小的供給問題中獲利，即使沒有太多證據(jù)證明石油供應(yīng)會出現(xiàn)實際的短缺。 農(nóng) 產(chǎn) +%金融時報相關(guān)內(nèi)容作者：日期：111111111111111111111111111111111111111111111111111111有人告訴我們：中東與北非的緊張局勢，導(dǎo)致了全球燃料價格近期的上漲——上周三觸及了兩年半以來的高點。不過，盡管布倫特原油(Brent crude)上周一直維持在每桶120美元以上，但在利比亞的黎波里，油價卻始終在每加侖34便士上下徘徊（這不是筆誤?。楹巫羁拷鼞?zhàn)場的地 相關(guān)公司股票走勢 +%區(qū)，所受的影響反而小于遠(yuǎn)離戰(zhàn)場的地區(qū)？就該案例而言，最流行的解釋是，利比亞有豐厚的補(bǔ)貼。 　　能源交易界絕不會讓事實阻擾一場有利的供給恐慌。但這并非近期漲勢的唯一解釋?！　‖F(xiàn)代石油市場形成于上世紀(jì)80年代，其前身是曼哈頓中心區(qū)一個失敗的土豆交易所。馬克斯出生于巴黎，是一名農(nóng)產(chǎn)品商人的兒子。與此同時，買賣實物石油的不公開的場外交易市場也蓬勃發(fā)展。如今，這個中心石油市場已成為芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)的一部分；與此同時，為了躲避美國《多德弗蘭克法》(DoddFrank Act)中的新規(guī)，它也正進(jìn)軍倫敦。不管是過去、還是現(xiàn)在，他們的作用——讓鉆探、儲藏與出售石油的公司得以管理風(fēng)險——都是必要的，否則，這些風(fēng)險將危及他們的業(yè)務(wù)。鑒于大西洋兩岸的政府正重新評估他們的規(guī)定，一些人提出了將投機(jī)者全體踢出市場的想法。不過，他們的投機(jī)權(quán)限應(yīng)該是有限的，應(yīng)該比目前大大縮小。而同期實際石油產(chǎn)量增長卻遠(yuǎn)沒有這么多。不過，他們作出該預(yù)測，恰逢全球產(chǎn)量于2月份觸及空前的高點——而供給增加一般會為價格降溫?！　≈卫磉@些市場的規(guī)定的出臺速度，趕不上投機(jī)活動的增加。美國國會經(jīng)常在公開