【正文】 我們知道以及我們還遠遠不知道的富人，一邊卻為中國金融系統(tǒng) 留下數(shù)以萬億計的不良資產(chǎn)黑洞。曾經(jīng)宛如黑箱的中國金融 體系 這個隆隆作響的財富分配機器，是這個超級騙子時代最主要的推手。如果在這 個名詞之后，對應了一種相同而且無可挽回的歷史際遇，那么，我們這一代曾經(jīng)為改革熱情 呼號的知識分子情何以堪？　　一位著名的海歸經(jīng)濟學家在中國轉(zhuǎn)悠了幾年之后，突然驚呼：我們的很多企業(yè)家怎么看上去 全都 像騙子。這種分類可能比國企與民企的傳統(tǒng)分類更適用于分 析中國今天的現(xiàn)實。然而，在沒有經(jīng)過任 何公開、透明的產(chǎn)權買賣程序而能夠獨享進入金融領域特權的企業(yè)，難道是真正的我們 定義中的民企嗎？容易判斷，這其中，周正毅式的企業(yè)將不在少數(shù)。事實上，中國金融業(yè)中的種種跡象表明，這場爭奪戰(zhàn)略制高點的戰(zhàn)役 已經(jīng)如火如荼。與此相伴隨的將是，中 國的貧富分化程度進一步加大。權力資本之所以 為權力資本，乃是因為它不會或者很少受到約束。中國經(jīng)濟的這種階段態(tài)勢決定了，金融 等 要素領域?qū)⑹歉黝悪嗔Y本下一場競逐的主要戰(zhàn)場。這個時代 特征就是，一方面各類競爭性行業(yè)的經(jīng)營變得日益艱難，另一方面各類壟斷行業(yè)正在或明或 暗地開始開放。其后果非常簡單，少數(shù)人的暴富將導致另外一大批人被掠奪，與此同時，整個經(jīng)濟 體系的效率也會因為公平競爭精神的耗損而大幅降低。這種夢想本身并沒有什么錯誤，它甚至可能出自人類的天性。他 們并不是為了經(jīng)營財富而來，而是直接為奪取財富而來。只要沒有劇烈的外部沖擊導致現(xiàn)金流突然中斷，這種金融帝國即便虧損累累，也不容易在 短時間內(nèi)垮掉。在周正毅的帝國中，幾乎囊括了證券、期貨等幾乎所有金融業(yè)務。所以，在中國社 會中那些突然冒起的財富巨子們大都有地下金融家的秘密身份。 這 個特征決定了，只要它愿意，它就可以使人在轉(zhuǎn)瞬之間變成富豪，就像劉金寶讓周 正毅變成富豪那樣。之于中國危如累卵的金融體系，其緊迫性更是刻不容緩。這個真理不僅對權力適用，對看 上去不像權力但實際上就是權力的中國金融體系同樣適用。完全可以肯定地判斷，如果一直受到輿論的 充分監(jiān)督，中國金融體系的現(xiàn)狀就絕不會像今天這樣令人提心吊膽。這就是中國金融體系功能蛻變的一個最根本的原因。事實上已經(jīng)有人指明，中國目前對金融體系的行政監(jiān)管是世界上最為嚴苛的，但其令人沮 喪的效果卻盡人皆知。這幾乎是每一個讀書識字的人都能理解的東西，絕無任何高深之 處。 這個監(jiān)督并非是被金融專業(yè)人員搞得神神秘秘的那種行政監(jiān)管，而是指那種自下而上的社會 監(jiān)督，指的是一種社會各主體之間的相互制衡。其中原因并不復雜，更不需要那些看上去特別尖 端的金融理論才能診斷。實際情況甚至恰好相反。這對于我們經(jīng) 過20多年改革、含辛茹苦所換來的這個盛世，實在是一個莫大的隱患。就像亞洲金融危機一夜之間洗劫了許 多 亞洲國家?guī)资攴e累的財富一樣，中國金融的定時炸彈一旦引爆，其后果可能具備同樣的災 難性。其中所隱藏著的腐敗、不公、低效率本質(zhì)與金融以及財富令人艷羨的華麗外 表形成了鮮明的對照。沒有這種支撐，金融就可能 走向反面。但金融能夠起到這種作用，并 不是自然 而然的。只不過，由于 語境的改變，這種時代困境在中國知識分子的視野中不知不覺地消失了。不過，我還是不得不承認，馬克思的洞 察，對一百多年之后的中國金融，仍然是相當適用的。對于我們來說，在自己的書中以這樣的方式提到 卡爾說這 話的人是卡爾 有趣的是，就在寫作這個前言的時候，我讀到了一位思想大師在一百多年前對當 時金融的一個驚人相似的概括。中國金融 的這 種功能異化，在近年來中國改革逼近要素和產(chǎn)權階段之后，已有愈演愈烈之勢，并呈現(xiàn)出系 統(tǒng)化的特征。也正是在這個 意義上，我們發(fā)現(xiàn)，中國的金融體系已經(jīng)高度異化。 簡單說，金融就是將資金或者資本有效配置給那些能夠創(chuàng)造財富的企業(yè)或個人。由于金融技術的發(fā)展以及金融體系的日益復雜，金融在今天已經(jīng)被賦予了越來越多的專業(yè) 和神秘色彩。從 這個角度觀察，中國的金融實在是岌岌可危。這種令人愉快的組合與中國 東北地區(qū)低經(jīng)濟增長率、高銀行不良資產(chǎn)率形成了鮮明的對比，也同樣使高經(jīng)濟增長率、高 銀行不良率的中國華南地區(qū)相形見絀，但周正毅事件卻強烈暗示我們：這可能同樣是一個神 話。　　在中國金融界有一個被普遍認可的說法，以上海為中心的中國華東地區(qū)是中國金融 資產(chǎn)質(zhì)量 最好的地區(qū)。很清楚，像 周正毅這類具有冒險偏好的負翁們之所以能夠用巨額銀行貸款創(chuàng)造出一個個脆弱的富 豪神話，真正的問題并不是出自這些負翁們，而是出自中國的金融機構本身。其實，對周正毅 這種用最原始的謊言所累積起來的負翁帝國，銀行只需要一次簡單的專業(yè)調(diào)查就可以立 即揭穿。有報道稱，周正毅所涉及的貸款達到100億左右。對于周正毅的這種高調(diào)表現(xiàn)，那些 對中國特殊轉(zhuǎn)軌時期企業(yè)生存方式稍微有所了解的人，都會將此視為某種警訊。在剛剛成為香港娛樂新聞寵兒的時候，周 正毅就直言不諱地表達了自己的企圖，我周正毅的新聞要從娛樂版上轉(zhuǎn)到財經(jīng)版上。所以，對于那位年輕朋友的分析，我最后的結(jié)論是：如果沒有猜錯的話，他（周正毅） 一直就是負翁。 這個荒唐而奇特的秘訣屢試不爽，成就了無數(shù)中國新時代的富豪。這就是為什么在周正毅最缺 錢的時候，還要向上海市科委的SARS研究機構捐獻2000萬元研究經(jīng)費的真正原因。而且，周正毅還套住了被外界普遍視為中國模范銀行的香港中銀）。與人們的想象不同，對于許多中 國富人來說，曝光經(jīng)常是他們主動策劃的一個結(jié)果，而不是相反。就周正毅而言，當他從地底下突然冒出來開始頻頻曝光，并不經(jīng)意地將他上海首富名聲出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的時候，正是他最缺錢的時候。真實 的邏輯可能恰好相反。　　按照這位朋友的理解，正是高調(diào)這種在中國文化中最需要避諱的個人性格，導致了 周正毅的毀滅。那個時候的周正毅，正是香港娛樂界中紅得發(fā)紫的新聞人物，是國內(nèi)富 豪榜上的上海首富。　　 大約是2002年的夏天，一位很年輕的朋友跟我談起了周正毅。洗錢——中國證券市場批判前言　一個盛世的金融寓言　　這是一本主要以中國證券市場為題材的書，但很顯然，我要指涉的不僅僅是證券市場，也決不僅僅是中國金融，而是一個時代。我相信，對于一個時代的財富以及財富所反映的時代精 神，金融是一面最好的鏡子。我?guī)缀跏窍乱庾R地接 了一句： 這個人快要出事了。 一年之后，當周正毅、劉金寶事件又一次讓所有人張口結(jié)舌的時候 ，這位由于工作關系與周正毅頗有些接觸的朋友很好奇地問我，你當初怎么知道周正毅要出 事了？旋即，他似乎自己找到了答案：是的，這家伙的確太高調(diào)了。不幸得很，對于中國最新一代富人們，這恰恰是一種錯誤的理解。不是高調(diào)導致了他們的毀滅，而是即將毀滅的處境導致了他們的 高調(diào)。換句話說，獲得某種富豪的名 聲，實際上是他們更大規(guī)模融資計劃的第一個步驟。在中國，借錢依靠的 是某種名聲、權力以及某種道德上的善行，而不是他的資信（這樣說，可能有點侮 辱中國金融機構專業(yè)能力的意思，但周正毅將上海幾乎所有銀行悉數(shù)套住的鬧劇說明，事 實 的確如此殘酷。在中國 特殊改革環(huán)境中一路走來的富人們恐怕沒有人不明白這個道理。其目的非 常清楚，越是缺錢的時候，越要向別人顯示自己有錢，因為只有這樣才能夠借到更多的錢。周正毅不過是其中之 一。　　實際上，周正毅早就將自己曝光的目的廣而告之。顯 然，周正毅是在為自己塑造某種名聲，以便進一步借錢。但諷刺的是 ，我們的專業(yè)金融機構對此卻充耳不聞。 但如此之大的貸款規(guī)模，卻沒有一家銀行對周正毅做過最起碼的資信調(diào)查。但在這方面，我們的專業(yè)金融機構似乎顯得異常遲鈍和外行。而問題 的真正詭異之處卻在于，這些讓人恥笑的低級錯誤為什么會普遍地、長時間地附著在中國金 融機構身上呢？難道中國的職業(yè)金融家們真的如此低能嗎？如果答案不是這樣，那么我們就 只能將這些層出不窮、令人難堪的丑聞歸咎為一種制度的故意。其基本特征是經(jīng)濟增長率高，銀行不良資產(chǎn)率低。如果情況果真如此，那就意味著，在中國的金融版圖上，已經(jīng)沒有一塊低風險地帶。　　金融，常常被人形象地比喻為經(jīng)濟的血脈，這大致指出了金融在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的核心地位 。不過，就金融應該具有的本質(zhì)功能而言，金融完全是普通人可以理解的東西 。不管現(xiàn)代金 融的技術色彩如何濃厚，體系如何復雜，金融的這個本質(zhì)功能可謂亙古未變。它不僅很少起到有效配置資源、 促進社會財富增長的作用，反而經(jīng)常淪為特殊利益集團掠奪社會財富的首選工具。這就是說，中國金融系統(tǒng)正在成為我們這個時代大規(guī)模財富轉(zhuǎn)移的主要手段。他說，金融是對內(nèi)的掠奪，戰(zhàn)爭則是對外的掠奪。馬克思。馬克思的名字，多少會讓人有些局促和尷尬。這或許是一種巧合，但我也同時發(fā)現(xiàn) ，在更加宏大的視野上，當今中國的確與馬克思那個時代有某些類似的處境?！　—ァ　≡谡麄€資本主義文明的發(fā)展過程中，金融居功至偉。它必須有一系列的有形的制度和無形的文化作為支撐。正如我們在中國的現(xiàn)實中所看到的那樣，金融實際上已經(jīng)成為一架不折不扣的財 富再分配機器。不過，中國金融的令人不安之處遠不止于此，在一片歌舞升平之中， 中國金融實際上已經(jīng)成為一顆能量巨大的定時炸彈。惟一不同的是，這種來自內(nèi)部的洗劫后果還沒有在中國充分呈現(xiàn)出來。然而，究竟是什么 制 度缺失導致了中國金融功能的嚴重異化呢？中國金融雖然被一致公認為中國改革中成效最差 的一個領域，但這并不表明這是一個改革最少的領域。與其他諸多 領域相比，金融領域在制度、技術、監(jiān)管方面的創(chuàng)新和改革似乎一點也不少，但最后的結(jié)局 卻是：中國金融體系的風險在加速度上升。在我看來，這個原因相當淺顯，那就是，我們?nèi)狈σ粋€監(jiān)督機制 。在當下中國，我們甚至可以將它簡化為更具 操作性的輿論和信息開放。沒有這種自覺的、從公民個人利益出發(fā)的監(jiān)督，任何完美和嚴厲的行政監(jiān)管都無濟于事 。直到目前為止，中國金融體系仍然屬于行政權力機關， 而非那種被置于法律管轄之下的市場組織，這種情況決定了中國金融體系必然成為社會監(jiān) 督的又一個例外。其他的諸如所有制、 監(jiān)管體制、公司治理結(jié)構之類的原因尚在其次。許多 經(jīng)濟學家以專業(yè)的虛妄和良知的羸弱將自己局限于純經(jīng)濟的自我陶醉之中，卻對這樣一 個基本常識熟視無睹：沒有監(jiān)督的權力必然是腐敗的權力。在這個意義上，開放輿論，實在 是醫(yī)治中國金融頑癥的第一要務?！　—ァ　〗鹑隗w系具有這樣一種特征，它是直接經(jīng)營錢的，或者說它是直接經(jīng)營財富的。在中國社會中闖蕩的冒險家們，早就洞悉了這一秘密。也正是由于這個原因，構成 周正毅財富帝國的，除了地產(chǎn)之外（這是中國經(jīng)濟中另外一個財富轉(zhuǎn)移的快速通道），剩下 的就 是赤裸裸的金融機構。可 以涉足的金融領域都涉足了，不能涉足的金融領域也通過官商勾結(jié)方式達到了同樣的目標 。這就是為什么我們許多冒險家們要爭先恐后地進入金融行業(yè)的真正原因。沒有什么比金融更容易讓我們實現(xiàn) 一夜暴富的夢想了。但如果一 夜暴富真的成為一種金融后果，那么就只能說明這個金融體系正在進行一種零和甚至負和 博弈。　　中國金融的這種負和博弈可能由于另外一個時代特征而在未來變得格外尖銳。這無疑是中國經(jīng)濟改革的新階段。這不僅是因為其他行業(yè)的競爭已經(jīng)達到 白熱化的慘烈程度，更是因為金融具有我們上面描述的那種速富效果。由此我們可以判斷，如果輿論開放沒有實 質(zhì)性的突破，未來一段時間將是中國金融風險的一個加速積累時期。我們身邊突然崛起的富豪越是多，中國金融負和博弈的程度 就越是劇烈。一位熟悉內(nèi)情的朋友說，中國相當多的證券公司已經(jīng)在近兩年的時間中淪入 所謂民企之手，金融企業(yè)控制權轉(zhuǎn)移的進程遠遠超過人們的想象。冷竣的事實告訴我 們， 中國改革走到今天，在所有制上其實已經(jīng)只剩下兩類企業(yè)：權力企業(yè)和非權力企業(yè)，不管它 們在表面上是掛著國有還是私有的牌子。這種分類讓我們想起了一個久已淡忘的名詞：官僚資本主義。是的，這是一個誕生了而且將繼續(xù)誕生超級騙子的時代。在這個陽光照不到 的黑箱中，一只巨手悄然代替了那只看不見的手，按照自己（權力）的意愿洗錢。在大部分時候，富豪和不良資產(chǎn)只是一枚硬幣的兩面。金融只不過是這個黑箱 的一部分。　　這是一本主要以中國證券市場為題材的書，但很顯然，我要指涉的不僅僅是證券市場，也決 不僅僅是中國金融，而是一個時代?！　—オァ　　　　　∽髡?004年6月于 上海浦東第一章　從草根到權貴　　及至1992年5月21日，中國證券市場仍然是一場純粹民間的游戲。這個特點從1992年 5月放開股價那一天起，開始逐漸發(fā)生變化。　　　　這一天，上海證券交易所放開了僅有的15只上市股票的價格限制，引發(fā)股市暴漲。隨后幾天 ，上海股市繼續(xù)保持慣性上漲，直到5月26日上證指數(shù)達到1429點開始回落為止。畢竟，在此之前，個人財富在一天之內(nèi)翻番還是聞所未 聞之事?；蛟S，許多人還沒有意識到，當他們第一次被這種真實的暴富故事所吸引的時候，他 們的一生就此鑄定。　　　　尉文淵，當時上海證券交易所的年輕的總經(jīng)理是這樣描述他當天的感受的?，F(xiàn)在看起來這是個很淺顯的 道理，但當時做這件事卻很不容易。最后 迫不得已，我自主做了全面放開股價的決定，經(jīng)過幾個步驟，到1992年5月21日實現(xiàn)全部放 開。我也知道擅自闖關，個人要付出的代 價，在給市領導寫信時也坦言準備被撤職，不過這一步總算走過來了。　　這是尉先生很多年以后的回憶，時間肯定已經(jīng)沖淡當時的緊張。與尉先生文質(zhì)彬彬甚至很秀氣的外表不一樣，中 國證券市場最初幾年迅猛發(fā)展的實踐表明，尉是一位地地道道的領袖級人物。這不僅會影響到他自己的一生，而且會深刻地影響中國經(jīng)濟。的確，尉這個可能葬送自己前程的冒險舉動，極大地改變了中國 股市的命運甚至中國經(jīng)濟的景觀。中國證券市場批判（）：草根時代中國股市是在中國最新一輪的改革開放背景中成長起來的，其發(fā)展的內(nèi)在動力與模式與中 國 改革開放的邏輯高度一致。反過來，理解 了中國的改革，才能夠理解中 國股市的過去、現(xiàn)在和可能的未來。在這一階段的初期，政府依然沿用 農(nóng)村改 革的基本模式，主要依靠基層的主動探索。很容易理解，這批人處于傳統(tǒng)體制的下層和邊 緣，他們向體制外謀求生存和發(fā)展空間便成為理所當然之事。中國最早的幾家股份制企業(yè)基本上都有這樣的苦出身。 經(jīng)歷過那個時代的人們都知道，集體企業(yè)的含義以及其