股權(quán)結(jié)構(gòu)對籌資決策的影響-展示頁
2025-05-22 03:31本頁面
【正文】 到威脅時募集資金 ， 用途相對保守 ， 甚至會長期閑置 ， 一般表現(xiàn)在公司管理和運行成本上 。 在籌資動機上 ， 存在正常的投資動機和圈錢動機 。 股權(quán)結(jié)構(gòu) 國有股 其他股 公眾股 籌資方式（外部） 權(quán)益融資 配股 增發(fā) IPO 法人股 負債融資 投 資動 機 無 條 件圈 錢 時 機性圈 錢 大 股 東 股權(quán)結(jié)構(gòu) 籌資決策 1 股價的變動對于大股東沒有太大影響 ， 非流通股的轉(zhuǎn)讓以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)的 ，而股權(quán)融資 （ IPO、 配股 、 增發(fā) ） 可以實現(xiàn)凈資產(chǎn)的增值 。 “支持”與“掏空”相對應(yīng)的，指的是公司內(nèi)部人通過各種正式或非正式的手段向上市公司轉(zhuǎn)移優(yōu)質(zhì)資源或其它資源，以支持上市公司發(fā)展或度過難關(guān)的做法。股 權(quán)結(jié)構(gòu)會 影 響籌資決 策 嗎 來自中國賽格系公司的案例 股權(quán)結(jié)構(gòu) 籌資決策 1 在中國特有的制度背景下，上市公司的 配股 與 盈余管理問題 ，以及大股東 圈錢 問題，以及引起了人們的普遍關(guān)注。 “掏空” (又稱“利益輸送”、“隧道挖掘”）是指通過地下通道轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為，理解為企業(yè)的控制住從企業(yè)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤到自己手中的合法或非合法的行為，這種行為通常是對中小股東的侵犯。 我國上市公司的凈資產(chǎn)收益率存在 １０％現(xiàn)象 ，即會發(fā)生明顯的 盈余管理行為。 大股東會利用發(fā)行新股從小股東中輸送進資本投資收益 ， 實現(xiàn)資本增資 。 股權(quán)結(jié)構(gòu)集中的公司 ，大股東表示為無條件圈錢 ， 即充分利用所以可能的權(quán)益融資渠道 ， 募集資金用于與大股東相關(guān)的投資項目和關(guān)聯(lián)交易 。 籌資以后出現(xiàn)的 自由現(xiàn)金流問題 ， 無條件圈錢會導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)移；時機性圈錢會導(dǎo)致濫用資產(chǎn) ， 加上產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及外部環(huán)境的影響 ， 這些都會出現(xiàn)公司業(yè)績顯著下滑的現(xiàn)象 。 股權(quán)結(jié)構(gòu)
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