價(jià)值衡量新ppt課件-展示頁(yè)
2025-05-21 05:42本頁(yè)面
【正文】 =A (F/A,i,n) 其中 為年金終值系數(shù)，其數(shù)值可查閱按不同利率和時(shí)期編成的年金終值系數(shù)表。 ? 復(fù)利終值： F＝ P （ 1+ i） n =P （ F/P， i， n） “ 復(fù)利終值系數(shù)” （一）單利和復(fù)利 第一年末 F1=P (1+i) 第二年末 F2=P (1+i)2 第三年末 F3=P (1+i)3 . . 第 n1年末 Fn1=P (1+i)n1 第 n年末 Fn=P (1+i)n P 1 2 3 n1 n F （一）單利和復(fù)利 ?例 3： 某人將 10000存入銀行以備五年后使用，假定銀行五年期存款年利率為 10%，則在復(fù)利計(jì)息情況下，五年后此人可從銀行取出多少元？ ?答案： F=P*(F/P, i, n) =10000*(F/P,10%,5) =10000* =16105（元） （一）單利和復(fù)利 ? 復(fù)利現(xiàn)值：由終值求現(xiàn)值 ， 稱為折現(xiàn) ， 折算時(shí)使用的利率稱為折現(xiàn)率 。（ 1+5％ 5）＝ 16萬(wàn)元 （一）單利和復(fù)利 ? ? 定義： 是指在每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期時(shí)，要將上期產(chǎn)生的利息計(jì)入本金中一并計(jì)算利息，逐期滾存，俗稱 “ 利滾利 ” 。 （一）單利和復(fù)利 ?終值：指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值， future value 簡(jiǎn)稱 F ?現(xiàn)值：以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價(jià)值， present value 簡(jiǎn)稱 P ?i 利率 I 利息 n 時(shí)間 （一）單利和復(fù)利 ?定義： 只有本金才計(jì)算利息，在計(jì)算下期利息時(shí)，由本金產(chǎn)生的利息不加入下期的本金中計(jì)算利息。 思考：津巴布韋的國(guó)債利率可以代表嗎？ 31 貨幣 時(shí)間價(jià)值 31 貨幣 時(shí)間價(jià)值 一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念 貨幣時(shí)間價(jià)值在財(cái)務(wù)管理中的作用 ? ：長(zhǎng)期投資決策、短期投資決策 ? ：資金成本 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ?單利和復(fù)利 ?年金 ?短期復(fù)利計(jì)算 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 主要把握兩個(gè) 計(jì)息基礎(chǔ) 和四大 基本要素 ?兩個(gè)計(jì)息基礎(chǔ)是指 單利計(jì)息 和 復(fù)利計(jì)息 。 ?表示形式：通常使用相對(duì)數(shù)指標(biāo) —— 利率或時(shí)間價(jià)值率，即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。 ，應(yīng)以社會(huì)平均資金利潤(rùn)率或平均投資報(bào)酬率為基礎(chǔ)。 ?馬克思觀點(diǎn)： 價(jià)值。 時(shí)間價(jià)值體系 31 貨幣 時(shí)間價(jià)值 一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念 ?西方教科書：指貨幣由于時(shí)間的推移而產(chǎn)生的貨幣增值。 ? 這不但仍然能夠購(gòu)買曼哈頓。也就是 43萬(wàn)多億美元。 引子： 24美元能再次買下紐約嗎？ ? 在 1626年 9月 11日，荷蘭人彼得 .米紐伊特從印第安人那里只花了 24塊美元買下了曼哈頓島。第三章 價(jià)值衡量 貨幣 時(shí)間價(jià)值 1 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2 本章學(xué)習(xí)目的 學(xué)習(xí)目的： 通過(guò)本章教學(xué)，了解資金時(shí)間價(jià) 值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念；掌握復(fù)利終值、復(fù)利 現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值的計(jì)算，并能結(jié) 合有關(guān)問(wèn)題熟練地運(yùn)用；了解風(fēng)險(xiǎn)的分類； 掌握風(fēng)險(xiǎn)的衡量；掌握風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系； 理解時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的原理，為學(xué)習(xí)后面各 章打下良好的基礎(chǔ)。 重點(diǎn)和難點(diǎn)： 貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算。 ? 但是，如果我們換個(gè)角度來(lái)重新計(jì)算一下呢？如果當(dāng)然的 24美元沒(méi)有用來(lái)購(gòu)買曼哈頓，而是用來(lái)投資呢？我們假設(shè)每年 8%的投資收益，不考慮中間的各種戰(zhàn)爭(zhēng)、災(zāi)難、經(jīng)濟(jì)蕭條等因素，這 24美元到 2022年會(huì)是多少呢？ ? 說(shuō)出來(lái)嚇你一跳： 。這個(gè)數(shù)字是 03年美國(guó) GDP的 2倍，是03年中國(guó) GDP的 30多倍。如果考慮到由于 911事件后紐約房地產(chǎn)的貶值的話，買下紐約也是不在話下。是因?yàn)樗姓咄七t了消費(fèi)而應(yīng)得到的價(jià)值補(bǔ)償。 。 31 貨幣 時(shí)間價(jià)值 一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念 ?定義：貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣由于投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生的增值。通常用短期國(guó)債的利率來(lái)代表。 ?四大要素是指 現(xiàn)值 、 終值 、 計(jì)息期間和 利息率 。 ?單利終值 ?F＝ P＋ I＝ P＋ P i n＝ P(1+i n) ?單利現(xiàn)值 ?P＝ F/(1+i n) （一）單利和復(fù)利 ?例 1：某人現(xiàn)將 1000元存入銀行，若銀行存款年利率為 5％，如按單利計(jì)息，此人 5年后一次能取出的本利和是多少？ 5年后的利息＝ 1000 5％ 5=250 5年后的本利和＝ 1000（ 1＋ 5％ 5） =1250 即此人 5年后一次能取出的本利和為 1250元 （一）單利和復(fù)利 ?例 2：某人希望 5年后得到 20萬(wàn)元，若銀行存款利率為 5%，單利計(jì)息，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ P=F/(1+i n) 即 P＝ 20247。 ? 計(jì)息期是指相鄰兩次計(jì)息的時(shí)間間隔，年、半年、季、月等，除特別指明外，計(jì)息期均為 1年。 ? 復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為： ? =F
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