價值衡量新ppt課件(已修改)
2025-05-24 05:42 本頁面
【正文】 第三章 價值衡量 貨幣 時間價值 1 風(fēng)險報酬 2 本章學(xué)習(xí)目的 學(xué)習(xí)目的： 通過本章教學(xué)，了解資金時間價 值與風(fēng)險價值的概念；掌握復(fù)利終值、復(fù)利 現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值的計算，并能結(jié) 合有關(guān)問題熟練地運用；了解風(fēng)險的分類； 掌握風(fēng)險的衡量；掌握風(fēng)險與報酬的關(guān)系； 理解時間價值和風(fēng)險的原理，為學(xué)習(xí)后面各 章打下良好的基礎(chǔ)。 重點和難點： 貨幣時間價值計算。 引子： 24美元能再次買下紐約嗎？ ? 在 1626年 9月 11日，荷蘭人彼得 .米紐伊特從印第安人那里只花了 24塊美元買下了曼哈頓島。 ? 但是，如果我們換個角度來重新計算一下呢？如果當(dāng)然的 24美元沒有用來購買曼哈頓，而是用來投資呢？我們假設(shè)每年 8%的投資收益，不考慮中間的各種戰(zhàn)爭、災(zāi)難、經(jīng)濟蕭條等因素，這 24美元到 2022年會是多少呢？ ? 說出來嚇你一跳： 。也就是 43萬多億美元。這個數(shù)字是 03年美國 GDP的 2倍，是03年中國 GDP的 30多倍。 ? 這不但仍然能夠購買曼哈頓。如果考慮到由于 911事件后紐約房地產(chǎn)的貶值的話，買下紐約也是不在話下。 時間價值體系 31 貨幣 時間價值 一、貨幣時間價值的概念 ?西方教科書：指貨幣由于時間的推移而產(chǎn)生的貨幣增值。是因為所有者推遲了消費而應(yīng)得到的價值補償。 ?馬克思觀點： 價值。 。 ，應(yīng)以社會平均資金利潤率或平均投資報酬率為基礎(chǔ)。 31 貨幣 時間價值 一、貨幣時間價值的概念 ?定義：貨幣時間價值是指貨幣由于投入到生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域，隨著時間的推移而產(chǎn)生的增值。 ?表示形式：通常使用相對數(shù)指標 —— 利率或時間價值率，即無風(fēng)險和通貨膨脹下的社會平均資金利潤率。通常用短期國債的利率來代表。 思考：津巴布韋的國債利率可以代表嗎？ 31 貨幣 時間價值 31 貨幣 時間價值 一、貨幣時間價值的概念 貨幣時間價值在財務(wù)管理中的作用 ? ：長期投資決策、短期投資決策 ? ：資金成本 二、貨幣時間價值的計算 ?單利和復(fù)利 ?年金 ?短期復(fù)利計算 二、貨幣時間價值的計算 主要把握兩個 計息基礎(chǔ) 和四大 基本要素 ?兩個計息基礎(chǔ)是指 單利計息 和 復(fù)利計息 。 ?四大要素是指 現(xiàn)值 、 終值 、 計息期間和 利息率 。 （一）單利和復(fù)利 ?終值：指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值， future value 簡稱 F ?現(xiàn)值：以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價值， present value 簡稱 P ?i 利率 I 利息 n 時間 （一）單利和復(fù)利 ?定義： 只有本金才計算利息，在計算下期利息時，由本金產(chǎn)生的利息不加入下期的本金中計算利息。 ?單利終值 ?F＝ P＋ I＝ P＋ P i n＝ P(1+i n) ?單利現(xiàn)值 ?P＝ F/(1+i n) （一）單利和復(fù)利 ?例 1：某人現(xiàn)將 1000元存入銀行，若銀行存款年利率為 5％，如按單利計息，此人 5年后一次能取出的本利和是多少？ 5年后的利息＝ 1000 5％ 5=250 5年后的本利和＝ 1000（ 1＋ 5％ 5） =1250 即此人 5年后一次能取出的本利和為 1250元 （一）單利和復(fù)利 ?例 2：某人希望 5年后得到 20萬元，若銀行存款利率為 5%，單利計息，問現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ P=F/(1+i n) 即 P＝ 20247。（ 1+5％ 5）＝ 16萬元 （一）單利和復(fù)利 ? ? 定義： 是指在每經(jīng)過一個計息期時，要將上期產(chǎn)生的利息計入本金中一并計算利息，逐期滾存，俗稱 “ 利滾利 ” 。 ? 計息期是指相鄰兩次計息的時間間隔，年、半年、季、月等，除特別指明外，計息期均為 1年。 ? 復(fù)利終值： F＝ P （ 1+ i） n =P （ F/P， i， n） “ 復(fù)利終值系數(shù)” （一）單利和復(fù)利 第一年末 F1=P (1+i) 第二年末 F2=P (1+i)2 第三年末 F3=P (1+i)3 . . 第 n1年末 Fn1=P (1+i)n1 第 n年末 Fn=P (1+i)n P 1 2 3 n1 n F （一）單利和復(fù)利 ?例 3： 某人將 10000存入銀行以備五年后使用，假定銀行五年期存款年利率為 10%，則在復(fù)利計息情況下，五年后此人可從銀行取出多少元？ ?答案： F=P*(F/P, i, n) =10000*(F/P,10%,5) =10000* =16105（元） （一）單利和復(fù)利 ? 復(fù)利現(xiàn)值：由終值求現(xiàn)值 ， 稱為折現(xiàn) ， 折算時使用的利率稱為折現(xiàn)率 。 ? 復(fù)利現(xiàn)值的計算公式為： ? =F*（ P/F， i， n） ? ? 復(fù)
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