金融經濟學之八ppt課件-展示頁
2025-05-16 04:25本頁面
【正文】 義的 “ 概率 ” 計算）的貼現(xiàn)值。 三、資產定價基本定理 經濟中不存在套利機會的充分必要條件是：存在一個每一分量都為正值的 S維向量 ，使得 1( , , ) 0Ts? ? ?? ＞1111 12 12 2 221 2212SSSNN N NSpD D DDpDDpD D D????? ? ? ? ??? ? ? ? ?? ? ? ???? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ???成立，或者： 通常，滿足上式的 可能不是唯一的，但在 N=S，市場 完備的情況下，滿足上式的 必然是唯一的，而且等于狀 態(tài)價格 。 （ 2）市場無摩擦。11( , , )Nii N? ? ? ?????無套利原理的假設條件： （ 1）市場參與者（至少部分參與者）是非飽和的。1( , , )N??39。 1( , , )iiN????39。這對于非飽和 的消費者而言，肯定會選擇新的交易策略，并由此得到更 多的消費。 二、無套利原理 在市場均衡時不存在任何套利機會 證明：假定對于任一個消費者 i， 是產生均衡消 費配置的證券持有交易策略。 （ 2）初始價值 ，期末支付 成立。 定義： 套利策略是一種 0投資或負投資，又能帶來非負的消費 過程的交易策略。金融經濟學之八 套利與資產定價 武漢大學經濟與管理學院金融系 潘敏 一、套利 記交易證券的價格向量為 ，支 付矩陣為 D。我們將從 D到 p的映射稱為資產定價關系或資 產定價模型。 考慮一個交易證券組合 ，若該組合 滿足下列條件，則稱該組合為套利：
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1