[經(jīng)濟(jì)學(xué)]金融學(xué)(1)-展示頁(yè)
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【正文】 1995 1996 1997 1998資產(chǎn)負(fù)債率比較 0長(zhǎng)虹康佳長(zhǎng)虹 康佳 1994 1995 1996 1997 1998權(quán)益乘數(shù)比較 0123長(zhǎng)虹康佳長(zhǎng)虹 康佳 1994 1995 1996 1997 1998總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較 012長(zhǎng)虹康佳長(zhǎng)虹 康佳 1994 1995 1996 1997 1998存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率比較 01234長(zhǎng)虹康佳長(zhǎng)虹 康佳 1994 1995 1996 1997 1998凈資產(chǎn)收益率比較 0長(zhǎng)虹康佳長(zhǎng)虹 康佳 1994 1995 1996 1997 1998總資產(chǎn)報(bào)酬率比較 0長(zhǎng)虹康佳長(zhǎng)虹 康佳 1994 1995 1996 1997 1998銷售凈利率比較 0長(zhǎng)虹康佳長(zhǎng)虹 康佳 1994 1995 1996 1997 19981998年 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較 流動(dòng)比率速動(dòng)比率資 產(chǎn) 負(fù)債率銷售凈利率投資報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主業(yè)增長(zhǎng)率長(zhǎng)虹 2 .08 1 .1 4 1 .8% 1 7 .27 % 1 0 .6% 1 8 .27 % 1 .49 0 .61 26 %康佳 1 .37 0 .64 6 8 .5% 5% 5 .97 % 1 8 .92 % 2 .34 1 .19 3 5 .2%凈資產(chǎn)收益率及其分解的比較 長(zhǎng)虹 康佳 銷售凈利率 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 % % 權(quán)益乘數(shù) 凈資產(chǎn)收益率 % % ? 將 資產(chǎn)收益率 分解成 銷售收益率 與 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ，強(qiáng)調(diào)了不同行業(yè)的企業(yè)可以擁有差異巨大的銷售收益率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，但是卻擁有相同的資產(chǎn)收益率。 ? 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的含義 ：財(cái)務(wù)中的杠桿效應(yīng)是指由于固定費(fèi)用的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。 ? 換句話說(shuō)： 由于運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，這家企業(yè)的股東容易受到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? 1 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)包含著以下三種形式： ? （ 1）經(jīng)營(yíng)杠桿 ? （ 2） 財(cái)務(wù)杠桿 ? （ 3）復(fù)合杠桿 經(jīng)營(yíng)杠桿 ? (1)經(jīng)營(yíng)杠桿的含義 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) ，是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的倍數(shù)。其關(guān)系可表示為： ? 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) =基期邊際貢獻(xiàn) /(邊際貢獻(xiàn) 基期固定成本 ) 控制經(jīng)營(yíng)杠桿的途徑 ? 企業(yè)一般可以通過(guò)增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)杠桿率下降，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
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