金融期權(quán)市場ppt課件-展示頁
2025-05-16 04:20本頁面
【正文】 國馬克匯率升至 100德馬克= ， 買方通過執(zhí)行期權(quán)可賺取 5， 000美元 ， 扣掉期權(quán)費后 ， 他剛好盈虧平衡 。那么，甲、乙雙方的盈虧分布可分為以下幾種情況： 6 看漲期權(quán)的的盈虧分布 ? 如果在期權(quán)到期時 ， 德國馬克匯率等于或低于 100德國馬克 = ， 則看漲期權(quán)就無價值 。 5 看漲期權(quán)的的盈虧分布 假設(shè) 2022年 9年 20日德國馬克對美元匯率為 100德國馬克 =。 ? 買賣匹配。 ? 盈虧風(fēng)險。 4 期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別 ? 權(quán)利和義務(wù)。 ? 對于場內(nèi)交易的期權(quán)來說，其合約有效期一般不超過 9個月，以 3個月和 6個月最為常見。 3 金融期權(quán)的交易 ? 期權(quán)交易場所不僅有正規(guī)的交易所，還有一個規(guī)模龐大的場外交易市場。 ? 按期權(quán)買者執(zhí)行期權(quán)的時限劃分，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。1 第 15章 金融期權(quán)市場 ? 第一節(jié) 期權(quán)市場概述 ? 第二節(jié) 期權(quán)價格的特性 ? 第三節(jié) 期權(quán)定價 2 第一節(jié) 期權(quán)市場概述 ? 金融期權(quán)合約的定義與種類 ? 金融期權(quán)（ Option），是指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格（簡稱協(xié)議價格）或執(zhí)行價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。 ? 按期權(quán)買者的權(quán)利劃分，期權(quán)可分為看漲期權(quán)（ Call Option）和看跌期權(quán)（ Put Option）。 ? 按照期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分，金融期權(quán)合約可分為利率期權(quán)、貨幣期權(quán)（或稱外匯期權(quán)）、股價指數(shù)期權(quán)、股票期權(quán)以及金融期貨期權(quán)。交易所交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，場外交易的則是非標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約。 ? 為了保證期權(quán)交易的高效、有序，交易所對期權(quán)合約的規(guī)模、期權(quán)價格的最小變動單位、期權(quán)價格的每日最高波動幅度、最后交易日、交割方式、標(biāo)的資產(chǎn)的品質(zhì)等做出明確規(guī)定。 ? 標(biāo)準(zhǔn)化。 ? 保證金。 ? 套期保值。甲認(rèn)為德國馬克對美元的匯率將上升，因此以每馬克 購買一份 2022年 12月到期、協(xié)議價格為 100德國馬克 =，每份德國馬克期權(quán)的規(guī)模為 125,000馬克。 買方的最大虧損為 5， 000美元 （ 即 125000馬克? /馬克 ） 。 ? 如果在期權(quán)到期前 ， 德國馬克匯率升到 100德國馬克 = ， 買方就可實現(xiàn)凈盈余 。 7 看漲期權(quán)的的盈虧分布 ? 看漲期權(quán)買者的盈虧分布圖如下： 盈利 盈利 期權(quán)費 協(xié)議價格 盈虧平衡點 0 馬克匯率 馬克匯率 5000 盈虧平衡點 協(xié)議價格 期權(quán)費 虧損 虧損 (a) 看漲期權(quán)多頭 (b) 看漲期權(quán)空頭 8 看跌期權(quán)的盈虧分布圖 盈利 盈利 盈虧平衡點 盈虧平衡點 0 S 0 S X 期權(quán)費 虧損 虧損 (a) 看跌期權(quán)多頭 (b)看跌期權(quán)空頭 9 10 期權(quán)創(chuàng)新 ? 一份期權(quán)合約的基本要素包括基礎(chǔ)資產(chǎn)、執(zhí)行價格、執(zhí)行日期、交易性質(zhì)（即看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）等。 11 11 修改或創(chuàng)新過程 創(chuàng)新產(chǎn)品 費用被分成一系列支付 日后決定是看漲還是看跌 根據(jù)期權(quán)存續(xù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格決定是否需要付費 期權(quán)執(zhí)行才需付費 貨幣 一組資產(chǎn) 期權(quán) 股票 利率 期貨 取決于標(biāo)的資產(chǎn)價格和風(fēng)險大小 允許選擇一系列資產(chǎn)中最好的資產(chǎn) 對標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行冪運算 期權(quán)收益計算 費用支付 基礎(chǔ)資產(chǎn) 執(zhí)行日期 、 執(zhí)行價格不固定 標(biāo)準(zhǔn)期權(quán) 股票期權(quán) 復(fù)合期權(quán) 一攬子期權(quán) 冪期權(quán) 彩虹期權(quán) 數(shù)量調(diào)整期權(quán) 亞式期權(quán)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1