證券公司融資渠道研究報(bào)告書(shū)-展示頁(yè)
2025-05-12 13:15本頁(yè)面
【正文】 行資金違規(guī)流入股市”。1995年5月10日頒布的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定:“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2001年12月29日，我國(guó)注冊(cè)資本最大的是銀河證券45億元，而美國(guó)雷曼兄弟、摩根、美林集團(tuán)的注冊(cè)資本分別達(dá)到40億美元、25億美元和20億美元。（五）發(fā)行金融債券 根據(jù)《公司法》規(guī)定，證券公司可通過(guò)審批后發(fā)行金融債券來(lái)籌資。2000年1月，中國(guó)人民銀行又批準(zhǔn)華泰、長(zhǎng)城、興業(yè)、中金、北京證券進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)，從事拆借、購(gòu)買債券、債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易業(yè)務(wù)。但在拆借中心刻辦理的期限不超過(guò)一年。國(guó)債回購(gòu)是當(dāng)前證券公司融資的主要手段之一,未成為銀行間拆借成員的證券公司只能在深圳、上海兩家證券交易所內(nèi)進(jìn)行, 期限也被限制在3天、7天、14天、28天、91天、182天等較短的期限內(nèi)。是目前較具有可行性的融資渠道。符合條件的證券公司可進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行信用拆借融資, 其拆借期限為1—7天，到期后不能展期。之后,湖北證券有限責(zé)任公司、中信證券公司、長(zhǎng)城證券公司也相繼通過(guò)增資擴(kuò)股審批。二是吸收新的股東進(jìn)來(lái),在增加資本金的同時(shí)股東持股比例格局也發(fā)生改變。15 / 15證券公司融資渠道研究一、 我國(guó)證券公司當(dāng)前的融資渠道的現(xiàn)狀(一) 增資擴(kuò)股。進(jìn)行增資擴(kuò)股主要有兩種方式:一是在原有股東組成及持股比例不變的基礎(chǔ)上增加原有股東的出資額。1999年5月24日,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意,湘財(cái)證券公司注冊(cè)資本將從1億元人民幣增加到10億元人民幣,這是第一家通過(guò)增資審批的證券公司。（二）銀行間同業(yè)拆借同業(yè)拆措市場(chǎng)融資。未成為拆借中心成員得證券公司只能于銀行辦理隔夜拆借，拆借資金余額上限為證券公司實(shí)收資本的100%。（三）國(guó)債回購(gòu)。經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)入銀行間拆借市場(chǎng)的證券公司還可選擇在銀行間同業(yè)拆結(jié)中心辦理國(guó)債回購(gòu)。1999年9月，中國(guó)人民銀行先后批準(zhǔn)中信、國(guó)通、國(guó)信、湘財(cái)、大鵬、廣發(fā)、光大等7家證券公司和國(guó)泰等10家基金管理公司首批進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)和債券回購(gòu)市場(chǎng)。（四）股票質(zhì)押貸款《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》允許滿足條件的綜合類券商用手中所持績(jī)優(yōu)股票作質(zhì)押，向商業(yè)銀行進(jìn)行為期6個(gè)月的貸款，規(guī)定的質(zhì)押比率最高為60％。以上幾種融資渠道的比較如下表：融資渠道期限融資額度優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)增資擴(kuò)股中長(zhǎng)期視具體情況融資期限長(zhǎng)，規(guī)模大，自有資本增加審批較嚴(yán)，成本高發(fā)行金融債券中長(zhǎng)期視具體情況融資期限長(zhǎng)，融資規(guī)模大審批嚴(yán)，操作十分困難，風(fēng)險(xiǎn)大銀行間同業(yè)拆借短期最長(zhǎng)7天資金余額不得超過(guò)實(shí)收資本金的100%操作簡(jiǎn)單易行，快速、流動(dòng)性強(qiáng)，成本低，%期限短，量有限國(guó)債回購(gòu)3天、7天、14天、28天、91天、182天等較短的期限資金余額不得超過(guò)實(shí)收資本金的100%快速、流動(dòng)性強(qiáng)，市場(chǎng)較規(guī)范利率波動(dòng)較大一般5%，高峰期1020%，
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