【正文】 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物售價(jià)+功能差異值+時(shí)間差異值+……+交易情況差異值 或資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物售價(jià)*功能差異修正系數(shù)+時(shí)間差異修正系數(shù)+……+交易情況差異修正系數(shù) ②成本市價(jià)法：以評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)行合理成本為基礎(chǔ)，利用參照物的成本市價(jià)比率來估算評(píng)估對(duì)象的價(jià)值的方法。只要參照物與評(píng)估對(duì)象在大的方面基本相同或相似即可。 包括： ：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物成交價(jià)格*（1價(jià)格折扣率） ：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物成交價(jià)格*（評(píng)估對(duì)象生產(chǎn)能力/參照物生產(chǎn)能力）x ： 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物成交價(jià)格*（1+物價(jià)變動(dòng)指數(shù)） e. 成新率價(jià)格調(diào)整法：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物成交價(jià)格*（評(píng)估對(duì)象成新率/參照物成新率） （2）類比調(diào)整法：它是市場(chǎng)法中最基本的評(píng)估方法。 評(píng)估對(duì)象價(jià)值=參照物成交價(jià)格*評(píng)估對(duì)象A特征/參照物A特征 優(yōu)點(diǎn)：直觀簡(jiǎn)潔，便于操作。 （2）缺點(diǎn)： ①要有公開活躍的市場(chǎng)作為基礎(chǔ)，有時(shí)因缺少可對(duì)比數(shù)據(jù)難以應(yīng)用， ②不適用于專用機(jī)械設(shè)備和大部分的無形資產(chǎn)，以及受到地區(qū)、環(huán)境嚴(yán)格限制的一些資產(chǎn)的評(píng)估。 （1）參照物與評(píng)估對(duì)象在功能上具有可比性 （2）參照物與被評(píng)估對(duì)象面臨的市場(chǎng)條件具有可比性 （3）參照物成交時(shí)間與評(píng)估基準(zhǔn)日間隔時(shí)間不能過長(zhǎng)，應(yīng)在一個(gè)適度的時(shí)間范圍內(nèi) ： 資產(chǎn)的功能、資產(chǎn)的實(shí)體特征和質(zhì)量、市場(chǎng)條件、交易條件。 ： （1）要有一個(gè)充分發(fā)育活躍的資產(chǎn)市場(chǎng) （2）可搜集到參照物及其與評(píng)估資產(chǎn)可比較的指標(biāo)、技術(shù)參數(shù)等資料。收益法的基本涵義、收益法及其適用的前提條件、收益法應(yīng)用的形式、收益法中各項(xiàng)指標(biāo)的確定、收益法評(píng)估資產(chǎn)的步驟及優(yōu)缺點(diǎn)。 ②對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)違法行為的行政處罰種類有：警告；罰款；沒收所得；暫停執(zhí)行部分或者全部業(yè)務(wù)，暫停執(zhí)業(yè)期限為3~12個(gè)月；吊銷資產(chǎn)評(píng)估資格證書 ③對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)予以警告的行為 ④對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)責(zé)令改正并予以警告的行為 資產(chǎn)評(píng)估學(xué)第2講資產(chǎn)評(píng)估的基本方法市場(chǎng)法、收益法講座本講是資產(chǎn)評(píng)估學(xué)的第二講，講述資產(chǎn)評(píng)估學(xué)的第二章的資產(chǎn)評(píng)估的基本方法的前兩個(gè)：市場(chǎng)法、收益法。 ⑨承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估職責(zé)的中介組織的人員，嚴(yán)重不負(fù)責(zé)任，出具的證明問家有重大失實(shí)，造成嚴(yán)重后果的，處3年以下有期徒刑或拘役，并處或單處罰金。 ⑦承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估職責(zé)的中介組織的人員故意提供虛假證明文件，情節(jié)嚴(yán)重的，處5年以下有期徒刑或拘役，并處罰金。 ⑤承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估的機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件的，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款，并可由有關(guān)主管部門依法責(zé)令該機(jī)構(gòu)停業(yè)，吊銷直接責(zé)任人的資格證書。 ④承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估的機(jī)構(gòu)因過失提供有重大遺漏的報(bào)告，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款，并可由有關(guān)主管部門依法責(zé)令該機(jī)構(gòu)停業(yè)，吊銷直接責(zé)任人的資格證書。造成損失的，承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。 2001年9月1日，《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則———無形資產(chǎn)》頒布并實(shí)施，它是我國資產(chǎn)評(píng)估第一個(gè)執(zhí)業(yè)具體準(zhǔn)則。 （五）資產(chǎn)評(píng)估在中國的發(fā)展 1991年11月頒布《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》是資產(chǎn)評(píng)估制度基本形成的重要標(biāo)志。 ： （1）工作原則對(duì)評(píng)估主體而言，包括：獨(dú)立性原則、客觀性原則、科學(xué)性（2）技術(shù)原則是對(duì)評(píng)估業(yè)務(wù)而言的，包括：供求原則、貢獻(xiàn)原則、替代原則、預(yù)期收益原則、估價(jià)日期原則。在清算假設(shè)下，資產(chǎn)的評(píng)估值通常要低于在公開市場(chǎng)假設(shè)、持續(xù)使用假設(shè)下的同樣資產(chǎn)的評(píng)估值。在持續(xù)使用假設(shè)前提下的資產(chǎn)評(píng)估及其結(jié)果的適用范圍常常是有限制的。 ③持續(xù)使用假設(shè)：是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入的市場(chǎng)條件，以及在這樣的市場(chǎng)條件下的資產(chǎn)狀態(tài)的一種假定性描述或說明。其關(guān)鍵是把握和認(rèn)識(shí)公開市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)和內(nèi)涵，假定較為完善的、充分競(jìng)爭(zhēng)的公開市場(chǎng)存在。交易假設(shè)一方面為資產(chǎn)評(píng)估得以進(jìn)行“創(chuàng)造”了條件，另一方面它明確限定了資產(chǎn)評(píng)估的外部環(huán)境。 ①交易假設(shè)：是最基本的前提假設(shè)。 資產(chǎn)評(píng)估的業(yè)務(wù)類型是影響甚至是決定資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果價(jià)值類型的一個(gè)重要因素，但是，它決不是決定資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果價(jià)值類型的惟一因素。資產(chǎn)評(píng)估的特定目的是界定評(píng)估對(duì)象的基礎(chǔ)；資產(chǎn)評(píng)估的特定目的對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的選擇具有約束性。 資產(chǎn)評(píng)估的特定目的是由引起資產(chǎn)評(píng)估的特定經(jīng)濟(jì)行為（資產(chǎn)業(yè)務(wù)）所決定的，它對(duì)評(píng)估結(jié)果的性質(zhì)、價(jià)值類型等有重要的影響。暫不考慮資產(chǎn)交易或引起資產(chǎn)評(píng)估的特殊要求，資產(chǎn)評(píng)估的一般目的：資產(chǎn)在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的公允價(jià)值。資產(chǎn)評(píng)估的一般目的包含特定目的，而資產(chǎn)評(píng)估的特定目的則是一般目的的具體化。資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型的形成，不僅與引起資產(chǎn)評(píng)估的特定經(jīng)濟(jì)行為，即資產(chǎn)評(píng)估特定目的有關(guān)，而且與被評(píng)估對(duì)象的功能、狀態(tài)、評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)條件等因素有著密切的關(guān)系。 （三）資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型、目的 是指資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值屬性及其表現(xiàn)形式。 鑒證功能：包括鑒別和舉證。 （2004年教材有變動(dòng)） 資產(chǎn)評(píng)估的功能包括評(píng)價(jià)管理的功能和鑒證的功能。限制評(píng)估一般是指評(píng)估機(jī)構(gòu)及其人員由于評(píng)估條件的限制不能按照資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的要求進(jìn)行執(zhí)業(yè)，或在允許的前提下，未完全按照評(píng)估準(zhǔn)則及其規(guī)定的程序和要求進(jìn)行的資產(chǎn)評(píng)估，評(píng)估結(jié)果是在受限的條件下得出的。 資產(chǎn)評(píng)估的分類方法不同得出不同的分類結(jié)果。 操作者不同：資產(chǎn)計(jì)價(jià)是本企業(yè)財(cái)會(huì)人員完成，評(píng)估是由企業(yè)之外的具有評(píng)估資格的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)完成 （二）資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象 是經(jīng)濟(jì)主體擁有或控制的，能以貨幣計(jì)量的，能夠給經(jīng)濟(jì)主體帶來經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)資源，具有以下特征：①必須是經(jīng)濟(jì)主體控制或擁有；②必須能以貨幣計(jì)量；③必須是能夠給經(jīng)濟(jì)主體帶來經(jīng)濟(jì)效益的資源。 ③評(píng)估依據(jù)：資產(chǎn)評(píng)估工作所遵循的法律、法規(guī)等； ④評(píng)估目的：資產(chǎn)業(yè)務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)行為對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的要求，或資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的具體用途。資產(chǎn)評(píng)估師2004年講座資產(chǎn)評(píng)估學(xué)第1講資產(chǎn)評(píng)估總論講座（一）資產(chǎn)評(píng)估的主要概念和特點(diǎn) 指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由專業(yè)機(jī)構(gòu)人員，依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，根據(jù)特定的目的，遵循適用原則，依照法定程序，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，運(yùn)用科學(xué)的方法，對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)定和估算的行為。 評(píng)估要素包括八個(gè)方面的內(nèi)容： ①評(píng)估主體：從事資產(chǎn)評(píng)估的機(jī)構(gòu)和人員； ②評(píng)估客體：即被評(píng)估的資產(chǎn)，它是資產(chǎn)評(píng)估的具體對(duì)象，也稱評(píng)估對(duì)象。它直接決定和制約資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型和方法的選擇； ⑤評(píng)估原則：資產(chǎn)評(píng)估的行為規(guī)范； ⑥評(píng)估程序：評(píng)估工作從開始準(zhǔn)備到最后結(jié)束的工作順序； ⑦評(píng)估價(jià)值類型：對(duì)評(píng)估價(jià)值的質(zhì)的規(guī)定，它對(duì)資產(chǎn)評(píng)估參數(shù)的選擇具有約束性； ⑧評(píng)估方法：資產(chǎn)評(píng)估所運(yùn)用的特定技術(shù)，是分析和判斷資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的手段和途徑； 現(xiàn)實(shí)性、市場(chǎng)性、預(yù)測(cè)性、公正性、咨詢性 反映和監(jiān)督是會(huì)計(jì)的基本職能，評(píng)估和咨詢是資產(chǎn)評(píng)估的基本職能； 前提條件不同：會(huì)計(jì)活動(dòng)主要以歷史成本、持續(xù)經(jīng)營(yíng)為依據(jù)，資產(chǎn)評(píng)估主要以市場(chǎng)價(jià)值為依據(jù)； 目的不同：會(huì)計(jì)中資產(chǎn)計(jì)價(jià)反映資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值量，資產(chǎn)評(píng)估反映資產(chǎn)的效用。資產(chǎn)的分類：①按資產(chǎn)存在形態(tài)分類分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)；②按資產(chǎn)是否具有綜合獲利能力分為單項(xiàng)資產(chǎn)，整體資產(chǎn)；③按資產(chǎn)能否獨(dú)立存在分為可確指的資產(chǎn)和不可確指的資產(chǎn)；④按資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的關(guān)系分為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，另外，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)又可按是否對(duì)盈利產(chǎn)生貢獻(xiàn)分為有效資產(chǎn)和無效資產(chǎn)。 ①按資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)的對(duì)象、評(píng)估的內(nèi)容和評(píng)估者承擔(dān)的責(zé)任可以分為：評(píng)估、評(píng)估復(fù)核和評(píng)估咨詢 ②按資產(chǎn)評(píng)估面臨的條件、資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)過程遵循資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的程度及對(duì)評(píng)估披露的要求角度：完全評(píng)估和限制評(píng)估，完全評(píng)估一般是指完全按照評(píng)估準(zhǔn)則及其規(guī)定的程序和要求進(jìn)行的資產(chǎn)評(píng)估。 ③按資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的角度分為：?jiǎn)雾?xiàng)資產(chǎn)評(píng)估和整體資產(chǎn)評(píng)估 ①市場(chǎng)性；②公正性；③專業(yè)性；④咨詢性：評(píng)估師只對(duì)結(jié)論本身合乎職業(yè)規(guī)范要求負(fù)責(zé)，而不對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)決策負(fù)責(zé)。 管理功能：是國有資產(chǎn)評(píng)估在特定歷史時(shí)期的特定功能，會(huì)隨著國家在國有資產(chǎn)評(píng)估管理體制方面的變化而加強(qiáng)或弱化。鑒別是專家做出的獨(dú)立判斷，舉證是對(duì)判斷提供的理論和事實(shí)支撐。不同屬性的價(jià)值類型所代表的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值不僅在性質(zhì)上不同，在數(shù)量上也存在著較大的差異。 資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型分類： ①按估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式表述的價(jià)值類型：重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(jià)（或變現(xiàn)價(jià)值）、清算價(jià)值 ②按評(píng)估假設(shè)的角度表述價(jià)值類型：繼續(xù)使用價(jià)值、公開市場(chǎng)價(jià)值和清算價(jià)值 ③按資產(chǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì)劃分的價(jià)值類型：抵押價(jià)值、保險(xiǎn)價(jià)值、課稅價(jià)值、投資價(jià)值、清算價(jià)值、轉(zhuǎn)讓價(jià)值、保全價(jià)值、交易價(jià)值、兼并價(jià)值、拍賣價(jià)值、租賃價(jià)值、補(bǔ)償價(jià)值等 ④按評(píng)估依據(jù)的市場(chǎng)條件劃分的價(jià)值類型：市場(chǎng)價(jià)值類型和非市場(chǎng)價(jià)值類型 資產(chǎn)的評(píng)估目的有一般目的和特定目的之分。 ①資產(chǎn)評(píng)估的一般目的：資產(chǎn)評(píng)估的一般目的或資產(chǎn)評(píng)估的基本目標(biāo)，是由資產(chǎn)評(píng)估的性質(zhì)及其基本功能決定的。 ②資產(chǎn)評(píng)估的特定目的：資產(chǎn)評(píng)估的特定目的來源于資產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)評(píng)估結(jié)果用途的具體要求，資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括：資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并、企業(yè)出售、企業(yè)聯(lián)營(yíng)、股份經(jīng)營(yíng)，中外合資、合作，企業(yè)清算、抵押、擔(dān)保、企業(yè)租賃、債務(wù)重組等等。資產(chǎn)評(píng)估的特定目的不僅是某項(xiàng)具體資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)的起點(diǎn)，同時(shí)它又是資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)所要達(dá)到的目標(biāo)。 在不同時(shí)期、地點(diǎn)及市場(chǎng)條件下，同一資產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型的要求也會(huì)有差別。 （四）資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)、原則 ：交易假設(shè)、公開市場(chǎng)假設(shè)、持續(xù)使用假設(shè)、清算假設(shè)。它是假定所有待評(píng)資產(chǎn)已經(jīng)處在交易過程中，評(píng)估師根據(jù)待評(píng)估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場(chǎng)進(jìn)行估價(jià)。 ②公開市場(chǎng)假設(shè)：它是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入的市場(chǎng)條件，以及資產(chǎn)在這樣的市場(chǎng)條件下接受何種影響的一種假定說明或限定。其他假設(shè)都是以公開市場(chǎng)假設(shè)為基本參照。它分為在用續(xù)用、轉(zhuǎn)用續(xù)用和移地續(xù)用三種情況。 ④清算假設(shè)：是對(duì)資產(chǎn)在非公開市場(chǎng)條件下被迫出售或快速變現(xiàn)條件的假定說明。在清算假設(shè)下資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的適用范圍是非常有限的。 ：市場(chǎng)法、成本法、收益法。 1993年12月，中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)正式成立，他表明中國資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)已逐步從政府直接管理向行業(yè)自律管理過渡。 （1）法律形式的資產(chǎn)評(píng)估師職業(yè)法律規(guī)范 ①為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿后6個(gè)月內(nèi)，不得買賣該種股票； ②為上市公司出具審計(jì)報(bào)告和法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后5日內(nèi)，不得買賣該種股票； ③為證券的發(fā)行、上市或證券交易活動(dòng)出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，就其所應(yīng)負(fù)責(zé)的內(nèi)容弄虛作假的，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款，并可由有關(guān)主管部門責(zé)令該機(jī)構(gòu)停業(yè)，吊銷直接責(zé)任人的資格證書。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。 ⑥保險(xiǎn)事故的財(cái)產(chǎn)評(píng)估人員故意提供虛假的證明文件，為他人欺詐提供條件的，以保險(xiǎn)詐騙的共犯論處。 ⑧承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估職責(zé)的中介組織的人員，索取他人財(cái)務(wù)或非法收受他人財(cái)務(wù)，犯擾亂市場(chǎng)秩序罪的，處5年以下10年以上有期徒刑，并處罰金。 （2）行政法規(guī)和部門規(guī)章形式的資產(chǎn)評(píng)估師職業(yè)法律規(guī)范 ①資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)作弊或玩忽職守，致使資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果失實(shí)的，國有資產(chǎn)管理行政主管部門可以宣布資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果無效，并可根據(jù)情節(jié)輕重，對(duì)該資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)給予以下處罰：警告；停業(yè)整頓；吊銷國有資產(chǎn)評(píng)估資格證書。主要內(nèi)容包括：市場(chǎng)法應(yīng)用的前提條件；參照物差異調(diào)整因素；運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)的程序。 一、市場(chǎng)法 1．市場(chǎng)法的概念 市場(chǎng)法是指利用市場(chǎng)同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格，經(jīng)過直接比較或類比分析以估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估技術(shù)方法的總稱。 市場(chǎng)法在國際上比較通行，在我國現(xiàn)在市場(chǎng)不很開放的情況下使用會(huì)受到限制。 ： （1）選擇參照物； （2）在評(píng)估對(duì)象與參照物之間選擇比較因素； （3）指標(biāo)對(duì)比、量化差異； （4）在各參照物成交價(jià)格的基礎(chǔ)上調(diào)整已經(jīng)量化的對(duì)比指標(biāo)差異； （5）綜合分析確定評(píng)估結(jié)果； （1）優(yōu)點(diǎn)： ①評(píng)估價(jià)更能反映市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)價(jià)格， ②評(píng)估結(jié)果易于被各方面理解和接受。 （1）直接比較法：利用參照物的交易價(jià)格及參照物的某一基本特征直接與評(píng)估對(duì)象的同一基本特征進(jìn)行比較而判斷評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。 缺點(diǎn)：對(duì)參照物與評(píng)估對(duì)象之間的可比性要求較高。該方法對(duì)參照物與評(píng)估對(duì)象之間的可比性要求不高。 ①市場(chǎng)售價(jià)類比法：以參照物的成交價(jià)格為基礎(chǔ)，考慮參照物與評(píng)估對(duì)象在功能、市場(chǎng)條件和銷售時(shí)間等方面的差異，通過對(duì)比分析和量化差異，調(diào)整估算出評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=評(píng)估對(duì)象現(xiàn)行合理成本*參照物成交價(jià)格/參照物現(xiàn)行合理成本 ③市盈率乘數(shù)法：以參照物的市盈率作為乘數(shù)（倍數(shù)），以此乘數(shù)與評(píng)估對(duì)象的收益額相乘估算評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=評(píng)估對(duì)象繁榮收益額*參照物市盈率 （1）參照物與評(píng)估對(duì)象必具有可比性 （2）參照物的交易時(shí)間與評(píng)估基準(zhǔn)日間隔不能過長(zhǎng) 二、收益法 （一）收益法的概念 是指通過估算被評(píng)估資產(chǎn)未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。 采用收益法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，所確定的資產(chǎn)價(jià)值，是指為獲得該項(xiàng)資產(chǎn)以取得預(yù)期收益的權(quán)利所支付的貨幣總額。資產(chǎn)的效用 越大，獲力能力越強(qiáng)，它的價(jià)值也就越大。投資者投資購買資產(chǎn)時(shí)一般要進(jìn)行可行性分析，其預(yù)計(jì)的內(nèi)部回報(bào)率只有在超過評(píng)估的折現(xiàn)率時(shí)才肯支付貨幣以取得該項(xiàng)資產(chǎn)。 優(yōu)點(diǎn)： （1）能真實(shí)和較準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)值； （2）與投資決策相結(jié)合，應(yīng)用此法評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)值，易為買賣雙方所接受。 收益額是指根據(jù)投資回報(bào)的原理，資產(chǎn)在正常情況下所能獲得的歸其產(chǎn)權(quán)主體的所得額。 關(guān)于收益額的構(gòu)成，以企業(yè)為例，目前有幾種觀點(diǎn)： ①稅后利潤(rùn)，即凈利潤(rùn)； ②現(xiàn)金流量； 至于選擇哪一種作為收益額，評(píng)估人員應(yīng)根據(jù)所評(píng)估資產(chǎn)的類型、特點(diǎn)以及評(píng)估目的決定，重要的是準(zhǔn)確反映資產(chǎn)收益，并與折現(xiàn)率或本金化率口徑保持一致。 （2）從構(gòu)成來講，它由無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率組成，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一般指同期國庫券利率；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是