案例分析河北鋼鐵集團并購重組-展示頁
2025-04-26 04:53本頁面
【正文】 大批富有經(jīng)驗的鋼鐵行業(yè)工程技術(shù)和管理人才，在新產(chǎn)品開發(fā)方面具有較明顯的智力優(yōu)勢。冀東地區(qū)鐵礦石、煤炭等礦產(chǎn)資源豐富，是我國三大鐵礦帶之一和著名的煤炭生產(chǎn)基地；承德地區(qū)釩鈦資源豐富，此外，存續(xù)公司還將繼續(xù)通過對外投資、簽署中長期供礦協(xié)議等方式鎖定境外資源，保證穩(wěn)定的資源供應(yīng)。2并購的優(yōu)勢，鋼材產(chǎn)量達到1,939萬噸，營業(yè)總收入達到1, 億元，按照產(chǎn)量和收入計算，為國內(nèi)第二大鋼鐵上市公司，市場地位和規(guī)模優(yōu)勢迅速彰顯。、充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)本次換股吸收合并完成后，存續(xù)公司將通過資源的統(tǒng)一調(diào)配，理順內(nèi)部的資金、人才、采購、生產(chǎn)、銷售體系，發(fā)揮品牌、研發(fā)優(yōu)勢，針對不同市場合理安排產(chǎn)品生產(chǎn)布局和銷售戰(zhàn)略，提高運營和管理效率，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，減少關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，為公司做強做大、持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。，提高融資效率河北鋼鐵集團擬通過唐鋼股份、邯鄲鋼鐵和承德釩鈦三家上市公司各自優(yōu)勢，行業(yè)地位、市場占有率和競爭實力的整合，打造具有國際競爭力的特大型鋼鐵集團，并通過后續(xù)鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)逐步注入實現(xiàn)集團鋼鐵主業(yè)整體上市，提升上市公司的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。我國鋼鐵行業(yè)平均毛利率一路下滑，從2007年6月份的11%左右下滑至2009 年初的6%以下，并出現(xiàn)了嚴(yán)重的虧損現(xiàn)象。目錄1合并的動因及背景 1 1 1，提高融資效率 充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng) 1 12并購的優(yōu)勢 2 2 2 23并購換股價格/比例分析 2 2 3 4 54河北鋼鐵并購換股與攀鋼并購換股比較 6 6 6 7 75并購的成本 76收益分析 107并購協(xié)同效應(yīng) 11 河北鋼鐵集團并購重組1合并的動因及背景自 2001 年至2008 年上半年，受全球經(jīng)濟持續(xù)增長的影響，全球鋼鐵產(chǎn)量快速擴張。2008 年下半年以來，受全球金融危機的影響，全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟均出現(xiàn)衰退跡象，國內(nèi)經(jīng)濟增長速度亦大幅下滑，鋼鐵需求顯著下降，鋼鐵產(chǎn)量受到較大影響。隨著鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，我國鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)了的諸多問題，如鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、技術(shù)水平較低、創(chuàng)新能力不強、產(chǎn)業(yè)集中度低以及資源控制力弱，鐵礦石過度依賴進口等。本次換股吸收合并完成后，三家上市公司將形成統(tǒng)一的資本市場平臺，根據(jù)公司的資金需求進行更加有效的融資管理，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高融資效率。2008年下半年以來，我國鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)了需求和價格急劇下跌、企業(yè)經(jīng)營困難的局面，本次交易將唐鋼股份、邯鄲鋼鐵和承德釩鈦三家上市公司納入統(tǒng)一的平臺進行運營，存續(xù)公司資產(chǎn)規(guī)模和盈利規(guī)模均實現(xiàn)跨越式增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加豐富，其在鋼鐵行業(yè)調(diào)整時期的整體抗風(fēng)險能力得以增強。巨大的規(guī)模優(yōu)勢一方面有助于存續(xù)公司在更大范圍內(nèi)合理配置資源，深化專業(yè)化分工合作，優(yōu)化企業(yè)物流、資金流和信息流；另一方面有助于存續(xù)公司提高市場影響力，增強議價能力，在競爭中占據(jù)有利地位。鋼鐵產(chǎn)品的銷售具有較強的區(qū)域特性。3并購換股價格/比例分析 根據(jù)唐鋼股份合并邯鄲鋼鐵與承德釩鈦的相關(guān)條款：，換股比例為1：，；，換股比例為1：。表2 營業(yè)收入說明公司2008年2007年唐鋼股份營業(yè)收入(億元)邯鄲鋼鐵營業(yè)收入(億元)承德釩鈦營業(yè)收入(億元)表3 唐鋼股份財務(wù)摘要唐鋼股份2008年2007年凈利潤(億元)歸屬于母公司所有者的凈利潤（億元）凈利潤率%%凈利潤增長率%%加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率%%每股收益(元/股)換股市盈率(倍)8. 97表4 邯鄲鋼鐵財務(wù)摘要邯鄲鋼鐵2008年2007年凈利潤(億元)歸屬于母公司所有者的凈利潤（億元）凈利潤率%%凈利潤增長率%%加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率%%每股收益(元/股)換股市盈率(倍)
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