案例分析河北鋼鐵集團并購重組-免費閱讀
【正文】 表17 企業(yè)并購協(xié)同整合效應評價指標實際值 時間項目2007年中2007年末2008年中2008年末2009一季度2009年中2009三季度2009年末B1B2B3B4B5B6B7B8表18 河北鋼鐵集團并購協(xié)同整合效應指標評價值時間項目2007年中2007年末2008年中2008年末2009一季度2009年中2009三季度2009年末B1 B2 B3 B4 B5 B6 B7 B8 注：指標無量綱化公式（均值法）：表19 河北鋼鐵集團并購協(xié)同整合效應的綜合評價得分時間2007年中2007年末2008年中2008年末2009一季度2009年中2009三季度2009年末得分注：并購協(xié)同整合效應的綜合評價模型：，其中表示指標的權數(shù)；從理論上講權數(shù)可以取為實際正實數(shù)，但實踐證明，只要取3 這三個正整數(shù)，就足以區(qū)分各評價指標的相對重要程度。 6收益分析表13 合并前后河北鋼鐵集團股本結構股份類別換股吸收合并前換股吸收合并后股數(shù)（單位萬股）持股比例股數(shù)（單位萬股）持股比例唐鋼集團及其下屬企業(yè)195326%239574%其中：承鋼集團及其下屬企業(yè)47%44296%邯鄲鋼鐵65%82432%社會公眾持股167217%365671%股份總數(shù)362608%687677%表14 各利益方財務摘要項 目邯鄲鋼鐵承德釩鈦唐鋼股份稅后利潤9620000004550000002426000000股 本28164698066362608每股收益每股市價25換股比例承德釩鈦的股票，則唐鋼股份的每股收益變?yōu)椋海?62000000+455000000+2426000000）/6876770000=唐鋼股份股東會遭受損失，邯鄲鋼鐵、承德釩鈦股東收益。一般而言，公司的價值等于其債務資本的市場價值與權益資本的市場價值之和。若申報行使現(xiàn)金選擇權時攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)及ST長鋼的即期股價高于現(xiàn)金選擇權價格，投資者申報將可能使其利益受損，此外投資者還可能因申報行使現(xiàn)金選擇權而喪失未來攀鋼鋼釩股價上漲的獲利機會。于首次現(xiàn)金選擇權申報期內(nèi)未申報的有選擇權股東，有權于2011 年4 、。綜上所述，我們認為，本次換股吸收合并的換股價格和換股比例充分考慮了本次交易對等合并的性質，并參考合并方與被合并方的盈利能力及財務狀況、可比公司的估值水平，切實有效地保障了各家上市公司和全體股東的合法權益，有利于公司整合河北鋼鐵集團內(nèi)部資源，提升資源使用效率，推進產(chǎn)業(yè)結構升級，保證公司未來的可持續(xù)發(fā)展。 表6 可比上市公司估值水平項目最低值最高值平均值中位值可比上市公
教學教案相關推薦
鄂ICP備17016276號-1