【正文】 關(guān)聯(lián)交易。 關(guān)聯(lián)人親屬，包括： （ 1）父母； （ 2）配偶； （ 3）兄弟姐妹； （ 4）年滿 18 周歲的子女； （ 5）配偶的父母、子女的配偶、配偶的兄弟姐妹、兄弟姐妹的配偶。 （ 4）一致行動(dòng)人的認(rèn)定，除上面提到的三種情況為關(guān)聯(lián)關(guān)系外，將依據(jù)一項(xiàng)協(xié)議或協(xié)定或形成某種方式的默契積極合作通過獲得公司股份取得或加強(qiáng)對(duì)公司的控制權(quán)的人。包括但不限于下列事項(xiàng)： （ 1）關(guān)聯(lián)公司的認(rèn)定，公司與母公司、子公司、合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)以及與公司的大股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)行政管理人員或其親屬有關(guān)系的公司、受托單位等之間均構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系 （ 2）關(guān)聯(lián)人的認(rèn)定，公司與公司大股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)行政管理人員、高級(jí)財(cái)務(wù)人員、財(cái)務(wù)顧問以及與以上人員的親屬、關(guān)系信托人、控制以上人員的人或被以上人員控制的人之間均構(gòu)成關(guān)聯(lián)人關(guān)系。關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定（一）購買或銷售商品；（二）購買或銷售除商品以外的其他資產(chǎn)；（三）提供或接受勞務(wù)；（四）代理；（五）租賃；（六）提供資金（包括以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问剑?；（七）?dān)保；（八）管理方面的合同； （九）研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；（十）許可協(xié)議；（十一）贈(zèng)與；（十二）債務(wù)重組；（十三）非貨幣性交易；（十四）關(guān)聯(lián)雙方共同投資；（十五）本所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)屬于關(guān)聯(lián)交易的其他事項(xiàng)。l 第三，批準(zhǔn)程序（上市公司）。要求關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格與市場(chǎng)公允價(jià)格和諧以防止因關(guān)聯(lián)交易發(fā)生不正常的利益轉(zhuǎn)移而損害其他股東的利益；l 第二，信息披露。 ② 為資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或互換提供方便和 機(jī)會(huì)。 資產(chǎn)重組必定涉及關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易本身是屬于中性交易，主要是為了降低交易成本，運(yùn)用內(nèi)部的行政力量確保合同的有效執(zhí)行以提高效益或利用關(guān)聯(lián)方的特殊關(guān)系進(jìn)行某種行動(dòng)達(dá)到某種結(jié)果。 ① 有利于并購后形成滿意的現(xiàn)金流量以償付并購中發(fā)生的債務(wù)； ④ ② 有利于并購在法律程序上的進(jìn)行或從法律角度上看對(duì)并購公司更為有利；并購公司資產(chǎn)重組的目的： 兩個(gè)時(shí)段是指，并購前進(jìn)行資產(chǎn)重組及并購發(fā)生后的資產(chǎn)重組。 在企業(yè)并購中并購公司與目標(biāo)公司均應(yīng)進(jìn)行資產(chǎn)重組，以使并購總體成本最小并購后的整合成本最小。為并購創(chuàng)造條件。資產(chǎn)交易營(yíng)業(yè)稅為 5%。l 劣勢(shì)l 資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)會(huì)造成稅務(wù)虛高的問題。l 資產(chǎn)并購方式操作較為簡(jiǎn)單，僅是并購方與目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)買賣。優(yōu)勢(shì)l 對(duì)目標(biāo)公司的實(shí)物資產(chǎn)或?qū)＠?、商?biāo)、商譽(yù)等無形資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，目標(biāo)公司的主體資格不發(fā)生任何變化。由于并購方在并購前缺乏對(duì)目標(biāo)企業(yè)的充分了解，草率進(jìn)行并購，導(dǎo)致并購后目標(biāo)企業(yè)的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，并不能達(dá)到并購的美好初衷。優(yōu)勢(shì)：l 有效解決一些法律限制，獲得進(jìn)入特定行業(yè)的許可，逾越行業(yè)的限制。l 實(shí)踐中，上述兩種并購方式都大量存在，結(jié)合其特性，兩種并購方式各有優(yōu)劣，下面試加以簡(jiǎn)要?dú)w納。交易性 質(zhì) 實(shí)質(zhì)為 股 權(quán)轉(zhuǎn)讓 或增 資 ，并 購方通 過 并 購 行 為 成 為 目 標(biāo) 公司的股 東 ，并 獲 得了在目 標(biāo) 企 業(yè)的股 東權(quán) 如分 紅權(quán) 、表決 權(quán) 等，但目 標(biāo) 企 業(yè) 的 資產(chǎn) 并沒有 變化。交易主體 是并 購 方和目 標(biāo) 公司的股 東 ，權(quán) 利和 義務(wù) 只在并 購 方和目 標(biāo)企 業(yè) 的股 東 之 間發(fā) 生。（三）資產(chǎn)并購 法律（操作程序）稅務(wù)財(cái)務(wù)有效規(guī)避與原目標(biāo)公司相聯(lián)系的法律糾紛注意資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)引發(fā)的稅收虛高問題計(jì)提折舊等因目標(biāo)公司或者并購公司在財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律（操作程序）上的不同考慮選擇資產(chǎn)并購。按支付手段不同，具體分為以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)受讓目標(biāo)公司的資產(chǎn)和以股份為對(duì)價(jià)受讓目標(biāo)公司資產(chǎn)兩種資產(chǎn)并購形式。（二）債權(quán)并購（三）資產(chǎn)并購l 資產(chǎn)并購是指一個(gè)公司 (通常稱為收購公司 )為了取得另一個(gè)公司 (通常稱為被收購公司 )的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)而收購另一個(gè)公司的主要資產(chǎn)、重大資產(chǎn)、全部資產(chǎn)或?qū)嵸|(zhì)性的全部資產(chǎn)的投資行為。l 因此投行多用以低廉的價(jià)格收購負(fù)擔(dān)大量銀行貸款的企業(yè)來達(dá)到的低投入高回報(bào)的目的。萬元受讓%股權(quán)白銀銀晨公司西藏礦業(yè)發(fā)展股份有限公司l 由貸款而形成的債權(quán)及其他權(quán)利只能在具有貸款業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)之間轉(zhuǎn)讓。元債權(quán)作價(jià) 萬元銀市白銀區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中心7， 341， （二）債權(quán)并購白銀銀晨公司銀市白銀區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中心西藏礦業(yè)發(fā)展股份有限公司%% 價(jià)值 債權(quán)人并購公司A公司凈資產(chǎn)＞ 0目標(biāo)公司 債權(quán)人并購公司A公司凈資產(chǎn)為 0目標(biāo)公司A公司的控股公司 股權(quán)并購簡(jiǎn)單案例新潮實(shí)業(yè)吸收合并新牟股份持股 A%并購公司目標(biāo)公司并購公司目標(biāo)公司控股公司股權(quán)并購操作方式（ 1）協(xié)議轉(zhuǎn)讓① 無償劃轉(zhuǎn)② 有償協(xié)議轉(zhuǎn)讓③ 換股（定向和非定向）④ 托管（ 2）要約收購（ 3）合并或分立清華同方吸收合并魯穎電子控制持股 A%合理避稅一、概論并購重組操作流程企業(yè)并購重組的一般流程A、 并購流程的靈活性B、 步驟之間的反復(fù)性接受并購顧問委托組成專家小組對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步評(píng)估并購顧問團(tuán)隊(duì)進(jìn)場(chǎng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析 制定并購戰(zhàn)略 收集并購對(duì)象 組建并購團(tuán)隊(duì)分析研究并購對(duì)象確立并購目標(biāo)盡職調(diào)查初步談判確定并購意向會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估師進(jìn)場(chǎng)并購談判簽定正式協(xié)議并落實(shí)二、企業(yè)重組的一般模式l 重組模式的選擇主要受 《 公司法 》 等國(guó)家法律法規(guī)、有關(guān)政策及金融工具的發(fā)達(dá)程度的影響。l 6l 5提高市場(chǎng)占有率l 4l 2一、概論并購重組的動(dòng)因l 1 資本市場(chǎng)的發(fā)展與發(fā)達(dá)對(duì)企業(yè)并購產(chǎn)生較大的影響。企業(yè)重組貫穿于企業(yè)發(fā)展的每一個(gè)階段。即企業(yè)之間的兼并與收購行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。國(guó)際上習(xí)慣將兼并和收購合在一起使用，統(tǒng)稱為 Mamp。Mamp。and斯蒂伯格對(duì)此有過精辟的描述： “一個(gè)企業(yè)通過兼并其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的途徑成為巨額企業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)突出現(xiàn)象 ”， “沒有一個(gè)美國(guó)大公司不是通過某種程度、某種方式的兼并而成長(zhǎng)起來，幾乎沒有一家大公司主要是靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來。企業(yè)并購重組及案例分析目錄l 一、概念l 二、企業(yè)并購重組的一般模式l 三、企業(yè)并購重組涉及的法律法規(guī)l 四、企業(yè)并購重組案例l 五、企業(yè)并購重組過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范l 六、律師在企業(yè)并購重組中的作用一、概論美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主喬治 ”l 企業(yè)并購（ MergersAcquisitions， A）包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。A，在我國(guó)稱為并購。l 企業(yè)重組，是對(duì)企業(yè)的資金、資產(chǎn)、勞動(dòng)力、技術(shù)、管理等要素進(jìn)行重新配置，構(gòu)建新的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，使企業(yè)在變化中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的過程。一、概論一方面，資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)為企業(yè)并購提供了金融上的支持，反過來，企業(yè)并購對(duì)資金的需求也刺激和促進(jìn)了資本市場(chǎng)的發(fā)展；另一方面，資本市場(chǎng)的發(fā)展演變特別是金融工具創(chuàng)新對(duì)企業(yè)并購融資及企業(yè)并購交易方式產(chǎn)生了深刻的影響，使小企業(yè)吞并大企業(yè)成為可能，最典型的是 LBO（杠桿收購） 及 MBO（管理層收購）。獲取戰(zhàn)略機(jī)會(huì) 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)l 3提高管理效率 發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià) 降低同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來的負(fù)面影響l 7方式主要有：股權(quán)并購債權(quán)并購資產(chǎn)并購合并（分立）（一）股權(quán)并購直接并購股權(quán)間接并購股權(quán)清華同方通過向魯穎電子全體股東定向增發(fā)清華同方人民幣普通股 1500多萬股的方式，以 1:比例換取魯穎電子全體股東持有的魯穎電子全部股份，吸收合并魯穎電子。新潮實(shí)業(yè)（代碼 600777）則以 1:3的折股比例向新牟股份定向增發(fā) 6000多萬股普通股，換取新牟股份公司的全部股份，吸收合并新牟股份?？刂? 控制