并購企業(yè)價值評估-展示頁
2025-04-18 11:42本頁面
【正文】 高每股凈利潤來擴大融資量。使用成本法的時候，面對的客體的特征是：多的是資產(chǎn)，少的是效益，特別是國有企業(yè)，在前期不是為了改制，而是主要為獲得現(xiàn)金，這就是為什么很多上市公司上市后會發(fā)生變化，原因就是改制時就存在著眾多的問題。如果兩種方法的資料和路徑是可靠的，那么一般來說兩種方法的結(jié)論應(yīng)該不會有太大的差異。雖然由1300多家上市公司，但是市場沒有解決股權(quán)分置問題，上市公司一般有70％的股份不流通，市場價格只是30％流通股的價值，所以簡單運用市盈率倍數(shù)來修正被評估企業(yè)價值，其結(jié)論不可靠，而評估追求的就是可靠性，而不是精確性，所以更多的運用是成本法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法。主要是要看目標企業(yè)的經(jīng)營特點、資產(chǎn)狀況以及并購企業(yè)對目標企業(yè)的認識，從而來考慮使用什么方法評估。 資產(chǎn)基礎(chǔ)法216。（一）目標企業(yè)自身價值評估：n 評估方法216。并購企業(yè)價值評估 ：包括目標企業(yè)價值評估、并購企業(yè)自身價值評估、并購?fù)顿Y的價值評估。而通常評估中說做的只有第一個目標企業(yè)價值評估，后兩個并沒有做，但是這兩方面是評估師的職責(zé)范圍，而且是最適合評估做的。 收益法216。 市場法n 評估思路：企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見 。市場法：在國內(nèi)市場上類似的交易案例比較少，應(yīng)用條件存在限制?！捌髽I(yè)價值評估指導(dǎo)意見”中提出不要單獨運用某種方法，所以在未來并購中更多的是要同時使用兩種方法，如果這兩種方法的結(jié)論存在差異的話，就要檢查兩種方法路徑是否可靠，才能判斷其結(jié)論是否可靠。但在過去我們的認識是有誤區(qū)的，特別是在企業(yè)改制過程中，原來提出以成本法為基礎(chǔ)，收益法為驗證。要解決資產(chǎn)和效益問題的方法無非兩條，一是剝離，把上市企業(yè)縮小，但部分剝離后就可能存在關(guān)聯(lián)交易，而且即使這樣的剝離也會存在著資產(chǎn)和效益的不匹配，就要求評估值不要太高，甚至有一點時間證監(jiān)會要求凈資產(chǎn)增值率不能超過20％，從而在使用成本法評估時，就會出現(xiàn)就低不就高。按這樣兩種路徑來評估，肯定是收益法的評估結(jié)果將會遠遠高于成本法的評估結(jié)果，但現(xiàn)象卻是收益法評估結(jié)果與成本法評估結(jié)果是一致的，因為要用收益法驗證成本法的結(jié)果，所以即使驗證了，收
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