財(cái)務(wù)管理的價(jià)值基礎(chǔ)第3章-展示頁
2025-01-27 11:16本頁面
【正文】 總計(jì) 例題 1：已知時(shí)間、利率和終值，求現(xiàn)值 ? 確定變量 : FV = 1,000,000 元 r = 10％ t = 65 21 = 44 年 PV = ? ? 代入終值算式中并求解現(xiàn)值： 1,000,000= PV ? (1+10%)44 PV = 1,000,000/(1+10%) 44 = 15,091元 ? 當(dāng)然我們忽略了稅收和其他的復(fù)雜部分，但是現(xiàn)在你需要的是籌集 15000元！ 假如你現(xiàn)在 21歲，每年收益率 10％，要想在 65歲時(shí)成為百萬富翁，今天你要一次性拿出多少錢來投資？ 例題 2：已知現(xiàn)值、時(shí)間和利率，求終值 據(jù)研究， 1802－ 1997年間普通股票的年均收益率是%.假設(shè) Tom的祖先在 1802年對(duì)一個(gè)充分分散風(fēng)險(xiǎn)的投資組合進(jìn)行了 1000美元的投資?；蛘撸銓⑵浣唤o表兄打理， 10年中，每年按 ％的單利計(jì)算。 21 ? (1 + 10%) =1? (1+10%)3元 ？ =1 ? (1 + 10%)n=? ?一般說來，經(jīng)過ｎ時(shí)期后，今天投入的 1元的終值將是 FVt = 1 ? (1 + ｉ )ｎ ? (1 + ｉ )ｎ 是復(fù)利終值系數(shù)（Ｆ／ｐ，ｉ，ｎ） ?也稱為終值利率因子 (FVIF) 復(fù)利終值系數(shù) ? 假設(shè)劉先生將 10萬元投資在某建筑工程公司，期限 5年，年投資回報(bào)率為 8%。 1 ? (1 + 10%) = 1? (1+10%)2元 1。 1 = 1 ? (1 + 10%)元 1。 ? （ 二 ） 資金時(shí)間價(jià)值的本質(zhì) ? （ 三 ） 資金時(shí)間價(jià)值的 表現(xiàn)形式 ?二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ?單利 : ?終值和現(xiàn)值 ?復(fù)利： ?終值和現(xiàn)值 ?（一）單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ?假設(shè)利率為 5％，你準(zhǔn)備拿出 1萬元進(jìn)行投資，一年后，你將得到 10,500元。 財(cái)務(wù)管理學(xué) 西華大學(xué) 王翊 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 ?本章學(xué)習(xí)目的和要求： ?全面理解資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念；掌握資金時(shí)間價(jià)值的含義 、 本質(zhì)及計(jì)算；掌握風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義 、 特征及風(fēng)險(xiǎn)的衡量 。 本章知識(shí)要點(diǎn)： ?第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)和難點(diǎn)： ?一 、 貨幣時(shí)間價(jià)值 的概念和計(jì)算 ?二 、 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值 ? 一 、 貨幣時(shí)間價(jià)值的概述 ? （ 一 ） 貨幣時(shí)間價(jià)值的含義：資金時(shí)間價(jià)值是指在 沒有風(fēng)險(xiǎn) 、 沒有通貨膨脹 的前提下貨幣經(jīng)過 一段時(shí)期 的 有效使用 增加的價(jià)值 ， 也稱貨幣的時(shí)間價(jià)值 。 500元 利息收入 (10,000 5%)元 10,000 元 本金投入 (10,000 1)元 10,500 元 全部收入，算式為： 10,500 = 10,000 (1+5%)元 投資結(jié)束時(shí)獲得的價(jià)值被稱為終值（ FV） ?單利終值計(jì)算公式為： FV = PV (1 + nｉ ) 其中 ， PV是第 0期的現(xiàn)金流，ｉ是利率 ,n代表期數(shù) ?假設(shè)利率為 5％，你想保證自己通過一年的投資得到 1萬元，那么你的投資在當(dāng)前應(yīng)該為9, 元%51 000,9 ??要得到一年后 1萬元，在當(dāng)前所必須的資金價(jià)值被稱為現(xiàn)值（ PV）： 10,000 = 9, (1+5%)元 ?單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為： niFVPV?? 1其中， FV是在 n時(shí)期的現(xiàn)金流， i是利率， n計(jì)算利息的期數(shù) ? （二）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 復(fù)利終值公式： FV = PV (1 + ｉ )ｎ 其中， PV是第 0期的價(jià)值 Ｉ 是利率 ｎ 是投資時(shí)間 案例 1 ?假設(shè)年利率為 12%，今天投入 5,000元 – 6年后你將獲得多少錢？ – 用單利計(jì)算是怎樣的？ 用復(fù)利計(jì)算是怎樣的？ 用復(fù)利計(jì)算是： 5000 ? (1 +ｉ )ｎ = 5000 ? (1+12%)6= 用單利計(jì)算是： 5000 ? (1+ ｎ ? ｉ )= 5000 ? (1+6?12% )= 8600元 復(fù)利和單利計(jì)算之間的差異即為： 8600 = ?我們注意到 1。 21 = 1。 331 =1。 ? 問： 5年后的本息和為多少 ? FV = PV (1 + ｉ )ｎ FV = 10 (1+8%)5 FV = 元 案例 2 100萬，將其存為 10年期，年利率為 6％的定期存款，按復(fù)利計(jì)算。 10年后，哪種方式獲利多？ “ 利滾利 ” 演示 A. 定期存款的終值是 1,000,000 x (1+6%)10 = 1,790, 元 B. 從表兄那里獲得的終值是 1,000,000 + 1,000,000 x % x 10 = 1,750, 元 復(fù)利現(xiàn)值 ? 假如利率是 15％，你想在 5年后獲得 2萬元，你需要在今天拿出多少錢進(jìn)行投資 ? 0 1 2 3 4 5 20,000 PV 元5%)151( 000,9 ??已知終值（ 2萬），利率（ 8%)，投資時(shí)間（三年） 那么現(xiàn)值可以這樣得到： FVｎ = PV x (1 + ｉ )ｎ 20,000 = PV x (1+8%)3 PV = 20,000/(1+8%)3 = 15, 元 因此我們得到：年利率為ｉ時(shí)，要計(jì)算ｎ時(shí)期價(jià)值 1元的投資的現(xiàn)值，可以用以下公式： PV = 1/(1 + ｉ )ｎ 它被稱為現(xiàn)值
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