【正文】 究來看，國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究與西方相比較國(guó)內(nèi)的研究還相對(duì)滯后。朱敏、聶順江、范曉燕 (2022)提出了建立基于 BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)，把財(cái)務(wù)困境與影響其變化的諸多因素之間的映射關(guān)系隱含在網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)及其權(quán)值上，經(jīng)過學(xué)習(xí)確定具有較好 預(yù)測(cè)功能的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)及權(quán)值，此時(shí)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等同于確定的函數(shù)表達(dá)式，可用來進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)。2022 年，陳曉、陳治鴻運(yùn)用多元 logistic 回歸法模型和可公開獲得的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了預(yù)測(cè)。國(guó)內(nèi)學(xué)者周首華、楊濟(jì)華(1996)在 Z 分?jǐn)?shù)模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，考慮了現(xiàn)金流量變動(dòng)情況指標(biāo)，建立了 F 分?jǐn)?shù)模型，并使用了 Compustat PC Plus 會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)中 1990 年以來的 4160 家公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了驗(yàn)證。 1986 年，吳世農(nóng)、黃世忠最早介紹企業(yè)破產(chǎn)的分析指標(biāo)及其預(yù)測(cè)模型。最初，研究主要集中在定性研究上。因此，對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析，并尋求在房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)過程中有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，已成為一個(gè)亟待解決的問題。不少房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在 70％以上，有的高達(dá) 90％，房地產(chǎn)企業(yè) 承受著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？傮w看來， 20222022 年央行共進(jìn)行了 五 次加息，并推出所謂的 ‘新國(guó)八條’、‘限購(gòu)令’等新政 ，提高售房首付比例與貸款利率，導(dǎo)致了市場(chǎng)交易量的萎縮與房地產(chǎn)行業(yè)的冰期。而當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)事件 (如 歐美信貸危 機(jī) )以及我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與金融政策的變更對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生了重大影響。反映營(yíng)運(yùn)能力的存貨周轉(zhuǎn)率，從1998 年的最低 0． 37 次上升到 2022 年的最高 O． 48 次， 2022 年有所下降為 0． 47 次由上可知，如何有效控制和防范房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)變得尤為必要。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由 141 億增長(zhǎng)到 274 億，增長(zhǎng)了 94． 07％。 5 年來， 30 家房地產(chǎn)上市公司總資產(chǎn)由 540 億發(fā)展到 8413 畢業(yè)論文 億，增長(zhǎng)了 55． 69％。 深萬科、金融街、深振業(yè)等 30 家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司近 5 年來的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r表明，房地產(chǎn)行業(yè)近年來資產(chǎn)規(guī)模和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快，發(fā)展迅速，期間費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入百分比逐年下降，經(jīng)營(yíng)管理逐步由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變。未來某些房?jī)r(jià)上漲較快的大城市將會(huì)帶動(dòng)地區(qū)及全國(guó)房?jī)r(jià)的上漲，但在房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展過程中，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿普遍偏大，企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)，引起社會(huì)各界的高度關(guān)注。國(guó)內(nèi)有學(xué)者指出，未來五年，全國(guó)整體房?jī)r(jià)仍會(huì)維持在較高位運(yùn)行。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明： 2022 年，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年完成投資 19422． 92 億元，比 2022 年 15909． 25 億元增長(zhǎng)了 22． 09％。房地產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化發(fā)展關(guān)系密切，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中屬于先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，處于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)地位，起到十分重要的作用。 ................................................................................................................................... 2 1． 1 研究背景及意義 ................................................................................................... 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)理論 ......................................................................................... 3 1． 3 研究方法 ............................................................................................................... 5 1． 4 研究的內(nèi)容與框架 ............................................................................................... 5 1． 4． 1 研究的基本內(nèi)容 ...................................................................................... 5 1． 4． 2 研究的框架 .............................................................................................. 6 ....................................................................................................... 7 2． 1 國(guó)外房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 ............................................................................................... 7 2． 2 國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 ............................................................................................... 8 ............................................................................................. 13 3． 1 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生環(huán)節(jié) ..................................................................... 13 3． 2 融資風(fēng)險(xiǎn)分析 ..................................................................................................... 14 3． 2． 1 房地產(chǎn)企業(yè)的籌資現(xiàn)狀 ........................................................................ 14 3． 2． 2 融資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 ............................................................................ 18 3． 3 投資風(fēng)險(xiǎn)分析 ..................................................................................................... 20 3． 3． 1 房地產(chǎn)企業(yè)的投資現(xiàn)狀 ........................................................................ 20 3． 3． 2 投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 ............................................................................ 22 3． 4 資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................. 24 3． 4． 1 資金回收風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................................ 24 3． 4． 2 收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................................ 25 3． 5 宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ............................................................. 26 3． 6 現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ......................................................... 32 4. 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建 ............................................................... 34 ............................................................................................. 35 4． 1 融資風(fēng)險(xiǎn)的防范 ................................................................................................. 35 4． 1． 1 發(fā)展多元化直 接融資 ............................................................................ 35 4． 1． 2 進(jìn)一步完善間接融資 ............................................................................ 38 4． 1． 3 融資決策科學(xué)化 .................................................................................... 38 4． 2 投資風(fēng)險(xiǎn)的防范 ................................................................................................. 40 4． 2． 1 投資決策階段的風(fēng)險(xiǎn)防范 .................................................................... 40 4． 2． 2 其他階段的風(fēng)險(xiǎn)防范 ............................................................................ 43 4． 3 資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范 ............................................................. 44 4． 4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 ............................................................. 45 4． 5 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 ......................................................... 48 結(jié)論 ..................................................................................................................................... 54 參考文獻(xiàn) ............................................................................................................................. 56 致謝 ..................................................................................................................................... 57 2 畢業(yè)論文 1． 1 研究背景及意義 房地產(chǎn)是人類生產(chǎn)、生活和一切社會(huì)活動(dòng)最基本的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是人類生活中占有的重要社會(huì)財(cái)富。1 畢業(yè)論文 目 錄 摘要 ............................................... 錯(cuò)誤 !未定義書簽。 英文摘要 ........................................... 錯(cuò)誤 !未定義書簽。房地產(chǎn)業(yè)在我國(guó)尚屬一個(gè)新興行業(yè)，起步于上世紀(jì) 80 年代中期，在宏觀范圍內(nèi)已走出了近二十年的醞釀和探索階段，以其產(chǎn) 業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)、帶動(dòng)系數(shù)大的特點(diǎn)，迅速發(fā)展成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。 迄今為止，滬深股市中專門從事房地產(chǎn)開發(fā)的公司有 90 多家，而國(guó)內(nèi)非上 的房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到 5 萬多家。盡管房?jī)r(jià)上漲增加了普通購(gòu)房者的負(fù)擔(dān)，但旺盛的購(gòu)房需求和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展依然是房 地產(chǎn)行業(yè)景氣的主要支撐。這主要是因?yàn)橹袊?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在，住房供給偏緊，旺盛的需求仍使供求不平衡。中國(guó)指數(shù)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)黃瑜在中國(guó)經(jīng)濟(jì)前瞻論壇上指出，“十五 期間我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)出四方面的問題：資金來源相對(duì)單一，銀行風(fēng)險(xiǎn)大；房?jī)r(jià)增長(zhǎng)過快，價(jià)格和 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏高：城市開發(fā)過