【正文】 給不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動而導致實際付款期限與平均付款期的偏離；生產(chǎn)風險是指由于信息、能源、技術及人員的變動而導致生產(chǎn)工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導致的停工待料或銷售遲滯的可能；存貨變現(xiàn)風險是指由于產(chǎn)品市場變動而導致產(chǎn)品銷售受阻的可能；應收賬款變現(xiàn)風險是指由于賒銷業(yè)務過多導致應收賬款治理成本增大的可能性，以及由于賒銷政策的改變導致實際回收期與預期回收的偏離等。 經(jīng)營風險又稱營業(yè)風險，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導致企業(yè)資金運動的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。企業(yè)在保持主業(yè)健康發(fā)展的同時，可以把閑散的資金交由投資公司或是基金管理公司運作，獲取利潤。世界級的大公司大都只在一個行業(yè)里具有領先優(yōu)勢，很少會同時在幾個行業(yè)里都出類拔萃。強烈反對有的學者提出的，諸如實行多種經(jīng)營，選擇一些與企業(yè)主業(yè)不相關的投資項目或利潤率相互獨立的產(chǎn)品，使得不同產(chǎn)品的旺季和淡季、高利潤與低利潤項目在時間或數(shù)量上相互補充或抵消等以及進行多元化投資。項目投資過程中，可以把多個方案進行比較，根據(jù)“均值——方差”準則進行選優(yōu)，選取其中期望報酬率較大、同時方差較小的投資項目。企業(yè)的投資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資，企業(yè)的投資風險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定，若項目利潤率大于負債利率，則風險較小。 投資風險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業(yè)在達到最優(yōu)負債規(guī)模時，財務風險是最小的，同時零負債也意味著高風險。首先，從整個世界趨勢來看，不負債經(jīng)營的企業(yè)幾乎不能成為領先的大公司，不可能成為領先的大公司，就有被其他公司兼并收購的風險，這也屬于經(jīng)營風險，進而轉(zhuǎn)化為財務風險；其次，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營順利時拒絕負債經(jīng)營，這時不會有很大的財務風險。但是，目前中國很多的民營企業(yè)零負債，如杭州娃哈哈集團公司等，除了主要是因為中國銀行對民營企業(yè)發(fā)放貸款過于苛刻之外，另一個原因是中國的民營企業(yè)家缺乏企業(yè)財務風險管理理念。在世界范圍來看，企業(yè)舉債經(jīng)營是普遍做法，很少有大型企業(yè)是零負債的。從理論上講，保守結(jié)構(gòu)型資本結(jié)構(gòu)（即企業(yè)完全不負債）的財務風險等于零。企業(yè)在舉債過程中，要做好負債規(guī)劃，長期借款與短期借款在時間上的相互錯開，避免到期日償債壓力過大，同時負債償還日期與利潤分配日期均勻安排。當企業(yè)有資金需求時，堅持“先內(nèi)部融資，后外部融資，先負債融資，后股權(quán)融資”的原則。利用債務籌資可以獲得財務杠桿利益，但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本，導致負債規(guī)模過大，則必然會使企業(yè)承擔的利息支出過大，進而出現(xiàn)財務危機。一般情況下，權(quán)益資本成本大于債務資本成本，因為債務利息率通常低于股票利息率，并且債務利息可以稅前支付，具有抵稅功能。籌資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。在我國企業(yè)里，由于種種因素的作用和條件限制，財務風險也會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益，也就會影響企業(yè)收益。財務風險的存在促使企業(yè)改善管理，提高資金利用效率。財務風險總是與損失相關聯(lián)，無論這種損失是現(xiàn)實的還是隱含的，是可以量化的還是不能量化的，它會影響企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營活動的連續(xù)性，經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性，最終威脅企業(yè)的生存。財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。 企業(yè)在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，只要企業(yè)從事財務活動，不管企業(yè)是否愿意冒風險，財務風險總是存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各環(huán)節(jié)中，并且財務風險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。狹義財務風險是指企業(yè)因借入資金而增加喪失償債能力的可能和企業(yè)股東收益的可變性。財務風險作為一種信號，在任何一個企業(yè)，從其誕生之日起，就面臨著多種多樣的風險，在企業(yè)經(jīng)營實踐中，最主要的風險是財務風險，并且能夠全面、綜合地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。而投資風險它不僅是一種理財不當造成的支付風險，更主要是由于企業(yè)經(jīng)營不當造成的凈資產(chǎn)總量減少。財務風險具有一定的可變性、客觀性、損失性、收益性。本文從以下幾個方面論述了引起企業(yè)財務危機的原因及其相應的防范措施。作為企業(yè)管理人員，特別是企業(yè)財務管理人員應該增強風險意識，了解風險與企業(yè)收益的關系，把握時機．發(fā)揮風險對企業(yè)的有利作用。關鍵詞 財務風險；風險分析；風險防范；財務危機。急需建立有效的財務預警系統(tǒng)來預測、預控和處理財務風險。因此，加強財務風險管理已經(jīng)成為各層次管理者密切關注的問題。本文針對加強企業(yè)財務風險管理進行論述，在系統(tǒng)分析財務風險的本質(zhì)及我國企業(yè)財務風險成因的基礎上，建立我國企業(yè)的財務預警指標，進行適當?shù)呢攧诊L險決策，以期為財務風險管理及防范提供參考。圖書分類號：密 級：畢業(yè)論文企業(yè)財務風險分析與防范摘要隨著時代進入21世紀，企業(yè)面臨的風險隨著新經(jīng)濟環(huán)境的變化向更廣范圍、更深層次的方向發(fā)展，在企業(yè)發(fā)展的同時企業(yè)財務風險管理愈來愈成為企業(yè)財務管理的核心問題。財務風險是企業(yè)面臨的一種風險，而財務風險的控制就是企業(yè)在識別、評估和分析的基礎上，充分預見、有效控制財務風險，通過對財務風險的風險研究，找出風險成因，從而采取相應的預防策略或建立預警體系，用最經(jīng)濟的方法把財務風險可能導致的不利后果減少到最低限度的管理方法。隨著現(xiàn)代市場經(jīng)濟的建立，市場環(huán)境瞬息萬變，各種不確定性影響因素日益增多，企業(yè)財務風險問題顯得越來越復雜多變。資企業(yè)財務風險預測研究的需求日益迫切。以期降低風險，提高效益，實現(xiàn)預期財務收益。AbstractFinancial risk is a risk facing enterprises, and financial risk control is enterprise in the identification, assessment and analysis on the basis of the full predicted, effective control of the financial risk, and through the financial risks, find out the risk and take corresponding risk causes the prevention strategies or the establishment of early warning system, with the most economical way to financial risk may cause adverse consequences to minimize management methods. This paper aimed at strengthening enterprise financial risk management is discussed, and the systematic analysis of the essence of financial risks in China and the financial risks of enterprise is established on the basis of the causes of our enterprise financial earlywarning index, proper financial risk decision, in order to prevent financial risk management and provide the reference. With the establishment of a modern market economy, market environment, all kinds of uncertainty factors increase, enterprise financial risk is being more and more plicated. Therefore, strengthening financial risk management has bee managers paid close attention to the various levels. Endowment enterprise financial risk prediction research needs increasingly urgent. Need to establish an effective financial warning system for predicting, precontrol and dealing with financial risk. In order to reduce risk, improve benefits, achieve financial returns. key words: financial risk, Enterprise decisionmaking, Corporate capital structure, Financial warning system 目 錄1 緒論 1 財務風險的概述 2 財務風險的特性 2 2 2 2 2 財務風險的類型 3 籌資風險 4 投資風險 4 經(jīng)營風險 4 外匯風險 52 加強企業(yè)財務風險管理的重要性 6 企業(yè)財務風險管理是外部環(huán)境變化的要求 6 企業(yè)財務風險管理是加強企業(yè)自身建設的需要 6 企業(yè)財務風險管理是推進企業(yè)健康發(fā)展的保障 63 我國企業(yè)財務風險控制的原則 7 符合企業(yè)總目標的原則 7 企業(yè)內(nèi)部管理的影響 7 風險防范與風險處理相結(jié)合的原則 7 長短期利益相結(jié)合的原則 8 動態(tài)適應性原則 83. 6 成本效益比較的原則 84企業(yè)財務風險管理的現(xiàn)狀 9 管理系統(tǒng)欠缺 9 風險意識不強 9 資本結(jié)構(gòu)不合理 9 企業(yè)內(nèi)部財務關系混亂 10 籌資風險的存在 10 現(xiàn)金性籌資風險 10 收支性籌資風險 105財務風險的防范措施 11 11 如何構(gòu)建有效的全面風險管理體系 11 強化風險意識 12 加強財務活動的風險管理 12 提高財務決策的科學化水平 13 企業(yè)防范財務風險的技術方法 13 14 結(jié)采取適當?shù)娘L險規(guī)避策略 15 建立健全財務風險的內(nèi)部控制機制 166如何預防企業(yè)財務風險 18 正確認識財務風險 18 著力防控財務風險 18 健全財務風險機制 19結(jié)束語 21致謝 22參考文獻 231 緒論目前我國國有企業(yè)由于底于差，資本金不足，資金短缺，資本結(jié)構(gòu)不合理，負債率過高，企業(yè)利息負擔過重，嚴重影響企業(yè)的生存和發(fā)展。防范和控制風險對企業(yè)產(chǎn)生的不利效果，即財務危機。在企業(yè)經(jīng)營實踐中，最主要的風險是財務風險。企業(yè)的財務風險是企業(yè)內(nèi)、外部各種因素共同作用的結(jié)果，籌資風險產(chǎn)生的根本原因在于企業(yè)理財不當。企業(yè)存在風險的同時，防范意識也要首當其沖，必須做到必須建立在科學基礎上，提高投資項目的決策水平，加強風險意識，掌握風險管理的主動權(quán)，這樣才能使企業(yè)不受風險的阻礙。企業(yè)的財務風險往往是由經(jīng)營風險引起的，是企業(yè)在財務活動中由于各種不確定因素的影響，企業(yè)財務風險按其在經(jīng)營過程中的表現(xiàn)不同，分為狹義和廣義財務風險。廣義財務風險是指企業(yè)財務系統(tǒng)中客觀存在的，由于各種難以或無法預料和控制的因素作用，使企業(yè)實現(xiàn)的收益和預期收益發(fā)生背離，因而有蒙受損失的機會或可能性。也就是說，風險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免費用、損失的發(fā)生。這就意味著企業(yè)的財務狀況具有不確定性，從而使企業(yè)時時都具有蒙受損失的可能性。一般情況下，風險與收益是成正比的，即風險越大收益越高，風險越小收益越低。因而可以說，收益性與損失性是共存的，同時財務風險與收益在一定條件下會相互轉(zhuǎn)化?；I資風險指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務成果帶來的不確定性。在資本結(jié)構(gòu)決策中，合理安排債務資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。因此，由于市場不完善的特性在特定時期內(nèi)合理提高債務資本比率，降低權(quán)益資本比率，可以全面降低企業(yè)的綜合資本成本，提高公司價值。因此，要保持合理的資本結(jié)構(gòu)，減輕償債壓力。所謂內(nèi)部融資是企業(yè)內(nèi)部通過計提固定資產(chǎn)折舊，無形資產(chǎn)攤銷而形成的資金來源和產(chǎn)生留存收益而增加的資金來源?？傊?，盡可能使長期負債、短期負債和利潤分配日期在時間和金額上的均勻設置，避免同時“擠兌”情況的發(fā)生。但是，事實上情況并非如此。企業(yè)需要舉債擴大生產(chǎn)規(guī)模，以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，并且可以產(chǎn)生相關的信用記錄，與銀行或投資人保持良好的合作關系，為今后的籌資需要打下良好的信用基礎。從實際上來看，零負債在某種程度上看也意味著是高風險。相反，企業(yè)的資金鏈發(fā)生問題 時，自有資金已經(jīng)很難維持運轉(zhuǎn)，此時再求助于投資人或是銀行時，由于企業(yè)很少與投資人或者銀行有業(yè)務往來，沒有良好的信用記錄，投資人或銀行更不愿意冒太大的風險提供融資，這時企業(yè)的財務風險同樣很大，這在管理理論上也符合“馬太效應”。而當超過最優(yōu)負債規(guī)模后繼續(xù)擴大負債數(shù)額時，財務風險也與之遞增。投資風險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性。反之，投資風險較大。對于投資風險的防范，可以采用風險轉(zhuǎn)移法，將企業(yè)所的面臨的風險轉(zhuǎn)移，以一定的代價轉(zhuǎn)嫁給其他單位。從現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略管理的角度來看，任何一個企業(yè)都應該積極地培養(yǎng)自己的核心競爭力，使企業(yè)的產(chǎn)品和服務達到行業(yè)領先水平，這樣才有利于企業(yè)的發(fā)展和盈利能力的增強，而不是分散企業(yè)的資本，投入到一些與企業(yè)的主業(yè)不相關的項目上，這樣做只會弱化企業(yè)的競爭力，盡管某些項目在短期來看確實有利可圖。舉個很明顯的例子，美國英特爾公司的芯片在世界上是首屈一指的，但是英特爾公