融資融券基礎(chǔ)知識營業(yè)部培訓(xùn)-展示頁
2025-01-24 14:51本頁面
【正文】 融資融券部 2 基本概念 ? 融資融券交易又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券賣出（融券交易）的行為。 ? 《 證券公司監(jiān)督管理條例 》 ： 是指在證券交易所或者國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所進(jìn)行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營活動。 ? 融資融券業(yè)務(wù)中，投資者需要事先以現(xiàn)金或證券等自有資產(chǎn)向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券或融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。 3 第一部分：融資融券背景介紹 4 海外經(jīng)驗 ? 海外證券市場融資融券交易制度已經(jīng)有很長的歷史。 ? 美國和日本的證券信用貸款規(guī)模一般低于證券市值的 2%，但是信用交易規(guī)模占證券交易金額的比重卻達(dá)到 16%— 20%。 ? 實證研究表明，融資融券交易對股市的成交量有正的作用，融資融券交易對于增加股市流通性、活躍交易具有明顯作用。 融資融券的授信體系模式 ? 分散信用模式 ? 市場化 ? 美國、香港為代表 ? 投資者向證券公司申請融資融券，證券公司為投資者提供信用。 ? 不存在專門從事信用交易融資的機(jī)構(gòu) ? 集中信用模式 ? 專業(yè)化 ? 日本、韓國為代表 ? 券商對投資者提供融資融券，證券金融公司為證券公司提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通， 以此來調(diào)控流入和流出證券市場的信用資金和證券量，對證券市場信用交易進(jìn)行機(jī)動靈活的管理。而沒有許可的證券公司，只能接受客戶的委托，代理客戶的融資融券申請，由證券金融公司來完成直接融資融券的服務(wù)。 轉(zhuǎn)融通制度 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將促使融資融券業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L 。 為投資者提供了豐富的衍生投資策略 。 ? 新金融產(chǎn)品 ? 實現(xiàn)各種套利交易 ? 新 《 證券法 〉 奠定法律基礎(chǔ)。 相關(guān)法規(guī)頒布 ? 2022年 3月正式批準(zhǔn)試點(diǎn)券商 ,已有 25家獲得證券信用交易資格 。 我國融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)程及展望 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)開展進(jìn)度 2022年 10月 19日，證金公司成立 2022年 10月 26日，正式發(fā)布 《 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法 》 融資融券的影響 9 投資者 證券公司 證券市場 ? 有利于為投資者提供多樣化的投 資機(jī)會和風(fēng)險回避手段 ? 有利于提高投資者的資金利用率 ? 有利于增加反映證券價格的信息 ? 有利于提高證券公司融資渠道的有效性 ? 有利于促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式 ? 有利于推動證券公司的產(chǎn)品創(chuàng)新 ? 放大證券供求，增加交易量，放大資金的使用效果 ? 增加股市流通性和交易活躍性 ? 有助于完善股價形成機(jī)制，起著市場緩沖器作用 10 融資融券業(yè)務(wù) 與普通業(yè)務(wù)的主要區(qū)別 ? 交易策略不同 —— 普通交易只能單邊操作，融資融券可以實現(xiàn)做空，雙向交易； ? 客戶與證券公司法律關(guān)系不同 —— 包括委托買賣關(guān)系、借貸關(guān)系以及財產(chǎn)信托關(guān)系； ? 期限不同 —— 普通交易可以長期持有，融資融券合約最長為 6個月； ? 杠桿效應(yīng) —— 收益、風(fēng)險性均放大； ? 交易范圍 —— 只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣。信用交易和現(xiàn)貨交易的相互配合可以增加證券的供求彈性 ?增強(qiáng)證券市場的流動性和連續(xù)性，間接實現(xiàn) T+0 ?為股指期貨和期權(quán)的推出創(chuàng)造條件 ?避險、對沖工具 ?雙向獲利模式 ?財務(wù)杠桿 12 第二部分：融資融券相關(guān)名詞 賬戶匯總 證券公司開在登記公司 1 2 3 證券公司開在銀行 融資融券客戶開立 ① 證券公司融券專用證券賬戶 ② 客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶 ③ 信用交易證券交收賬戶 ④ 信用交易資金交收
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