【正文】 ?有效數(shù)量比例： 100% ?結(jié)果有效性特征： 有效 ?統(tǒng)計(jì)方法： 常規(guī)、平均值、交叉分析 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 9 頁 問卷分析（一）： 88%人員對改制持贊同態(tài)度，表明管理團(tuán)隊(duì)對公司的改革發(fā)展充滿信心，管理層也對本次改制寄予了較大的希望 沒必要0%無所謂12%有必要88%1. 您認(rèn)為是否有必要對濁水發(fā)展的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革？ 觀點(diǎn)選摘 ? 符合國家整合國有企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向 ,也符合十六屆三中全會(huì)精神 ? 核心競爭力將來自于管理創(chuàng)新 ,體制創(chuàng)新 ? 增強(qiáng)對公司的認(rèn)同感 ,歸屬感 ,保證人才不流失 ? 減少腐敗 ,提高效率 ? 有利于核心競爭團(tuán)隊(duì)的形成 ? 降低代理成本，防止腐?。? ? 這是適應(yīng)市場需要的必然趨勢 ? 能增強(qiáng)企業(yè)活力，提高管理者的積極性 ? 轉(zhuǎn)換機(jī)制，提高效率 ? 改制宜早不宜遲，搶占市場先機(jī)。深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革調(diào)查報(bào)告 與濁水發(fā)展產(chǎn)權(quán)制度改革建議書 南小管理咨詢公司 二零零四年一月 機(jī)密 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 2 頁 導(dǎo)讀 案例分析 項(xiàng)目概述 問卷分析 建議方案 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 3 頁 項(xiàng)目進(jìn)程 12/412/7 第 1－ 5天 12/812/12 ?前期準(zhǔn)備 ?政府機(jī)構(gòu)調(diào)研 ?典型企業(yè)調(diào)研 ?中介機(jī)構(gòu)調(diào)研 ?公司資料研究 ?正式匯報(bào) ?報(bào)告修改完善 ?再次討論修改 ?溝通董事會(huì) ?管理培訓(xùn) 第 2530天 01/0101/06 ?高層溝通 ?調(diào)查問卷征求意見 ?補(bǔ)償金與安置費(fèi)研究 ?調(diào)查報(bào)告及建議初稿 ?關(guān)鍵問題研討 ?補(bǔ)充調(diào)研 ?報(bào)告預(yù)溝通 ?項(xiàng)目啟動(dòng) ?項(xiàng)目計(jì)劃 ?高層訪談 ?北京調(diào)研 第 1624天 12/2312/31 第 615天 12/1312/22 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 4 頁 訪談 /調(diào)研概述一 對象 主題 方式 /方法 政府和 公共機(jī)構(gòu) ? 國資委改革局 ? 國資委改組局 ? 財(cái)政部企業(yè)司 ? 北京市國資委 ? 深圳市國資辦 ? 湖北省國資局 ? 武漢市國資公司 ? 國電集團(tuán)公司 ? 國家電網(wǎng)公司 ? 北大案例研究中心 ? 北大商學(xué)網(wǎng) 政策法規(guī)、文件 典型企業(yè)操作實(shí)踐 ?面談 ?電話 ?郵件 ?政策匯編 ?文件輯錄 ?網(wǎng)絡(luò) ?二手資料分析 ?幽靈拜訪 中介機(jī)構(gòu) 新華信托 、 金信信托 、 中原信托 、中泰信托 、 中信信托 、 世紀(jì)證券 、深國投 、 中信證券 、 大成基金 、 國信證券北京分部 、 長城證券投行部 、首創(chuàng)投資擔(dān)保公司 、 首創(chuàng)科技投資公司 、 首創(chuàng)證券深圳辦 金融街控股公司 、 上海德隆國際 北京眾孚律所 、 江西國信 改制方向律師 、 博士若干 典型企業(yè)操作實(shí)踐 （融資方式、成本、股權(quán)分 配比例、財(cái)務(wù)法律障礙解決） ?面談 ?電話 ?郵件 ?傳真 ?二手資料分析 ?政策匯編 ?文件輯錄 ?網(wǎng)絡(luò) ?幽靈拜訪 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 5 頁 訪談 /調(diào)研概述二 對象 主題 方式 /方法 上市公司 ? 粵美的 ? 佛塑股份 ? 深方大 ? 宇通客車 ? 深圳華強(qiáng) 典型企業(yè)操作實(shí)踐 （融資方式、成本、股權(quán)分 配比例、財(cái)務(wù)法律障礙解決） ?電話 ?郵件 ?二手資料分析 ?政策匯編 ?文件輯錄 ?網(wǎng)絡(luò) ?幽靈拜訪 非上市公司 ? 湖北省 2家 ? 深圳市若干家 ? 上海市 1家 ? 廈門 1家 ? 西安 1家 ? 洛陽 1家 典型企業(yè)操作實(shí)踐 （融資方式、成本、股權(quán)分 配比例、財(cái)務(wù)法律障礙解決） ?面談 ?電話 ?郵件 ?傳真 ?二手資料分析 ?政策匯編 ?文件輯錄 ?網(wǎng)絡(luò) ?幽靈拜訪 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 6 頁 項(xiàng)目成果 1. 國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革調(diào)查報(bào)告與濁水發(fā)展產(chǎn)權(quán)制度改革建議書（ PPT） ? 國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革調(diào)查報(bào)告（ 部分 MBO案例） ? 濁水發(fā)展產(chǎn)權(quán)改革 問卷調(diào)查及分析 ? 濁水發(fā)展產(chǎn)權(quán)制度改革建議 2. 濁水投資發(fā)展公司產(chǎn)權(quán)改革框架建議（ WORD） 3. 濁水投資發(fā)展公司產(chǎn)權(quán)改革框架建議摘要（ WORD） 4. 部分 信托公司情況介紹 （ WORD） 5. 部分案例摘編（ WORD） 咨詢附加值： 融資機(jī)構(gòu)洽談，補(bǔ)償金及安置費(fèi)計(jì)算研究 董事會(huì)溝通，方案設(shè)計(jì)，管理培訓(xùn) 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 7 頁 導(dǎo)讀 建議方案 案例分析 項(xiàng)目概述 問卷分析 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 8 頁 問卷調(diào)查概述 南小濁水發(fā)展項(xiàng)目組為了全面了解濁水發(fā)展的管理層對企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革及經(jīng)營者持股的態(tài)度與意見等重要信息，特編制下發(fā)了本次調(diào)查問卷。以下報(bào)告是基于對有效問卷的 真實(shí)統(tǒng)計(jì)和客觀歸納 。 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 10 頁 問卷分析（二）： 100％的人愿意參與管理者持股，說明大家的思想統(tǒng)一，觀念基本一致，顯示后續(xù)工作開展有了良好的思想基礎(chǔ) 2. 如果通過管理層個(gè)人出資購買國有股份 ， 實(shí)現(xiàn)管理層持股 ， 你是否愿意參加 ？ 不愿意0%愿意100% 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 11 頁 問卷分析（三）：統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示愿意購買股份的比例中選擇%和 5％人最多，均為 7人；其次是選擇 1%和 2%的均有 4人 7414231 1271012345678% % % % % 其他股份人數(shù)%%%%%%%%%%其他3. 如果通過信托公司協(xié)助融資，您個(gè)人將購買多少股份？ 統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示愿意購買的比例中 %和 5％最多，均為 7人 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 12 頁 問卷分析（四）：統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示不通過信托公司，個(gè)人愿意購買的股份比例最多的依次為 1％和 %，反映出個(gè)人資金來源有限，要完全依靠個(gè)人借貸有困難，需要公司統(tǒng)一解決資金問題 810021320 026024681012% % % % % 其他股份人數(shù)%%%%%%%%%%其他 統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示不通過信托公司，個(gè)人愿意購買的股份比例最多的為 1％ 4. 如果不通過信托公司的協(xié)助融資，您個(gè)人將購買多少股份？ 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 13 頁 問卷分析（五）：不通過信托公司，首付款調(diào)查中， 11人只能支付 10萬， 9人選擇其他彈性的，表示將根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)情況而定，反映出觀望的心態(tài) 1165030 0 0 01902468101210 20 30 40 50 60 70 80 90100其他股份 ( 萬元 )人數(shù)10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 其他 統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示不通過信托公司，個(gè)人可以直接支付的首付款最多一項(xiàng)有 11人選擇，為 10萬元 5. 不通過信托公司的協(xié)助融資，您個(gè)人可以直接支付的首付款是多少？ 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 14 頁 問卷分析（六）： 89%范圍的人認(rèn)為政策上應(yīng)限定范圍，自愿選擇。而 MBO要成功必須將個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)與收益相掛鉤，否則將會(huì)成為 “ MBO是大餐的機(jī)會(huì)，有吃就來，萬一風(fēng)頭不對，掉頭就走 ” 的場面，如果這樣，管理團(tuán)隊(duì)對戰(zhàn)略投資者和信托公司的投資價(jià)值吸引力將大打折扣，故本方案建議采取限定范圍，統(tǒng)一強(qiáng)制性的政策。根據(jù)市場行情 ，建議方案采用 8倍進(jìn)行測算 7. 如果實(shí)行管理層持股，您認(rèn)為最高持股比例與人均比例的倍數(shù)應(yīng)該在那個(gè)范圍？ 8－10倍(含10倍)43%10－15倍(含15倍)9%15倍以上9%小于5倍(含5倍)18%5－8倍(含8倍)21% 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 16 頁 問卷分析（八）：關(guān)于資金來源，絕大多數(shù)人都選擇了統(tǒng)一由公司從外部解決，約 1/3人選擇了個(gè)人和外部戰(zhàn)略投資者。這種傾向?qū)Ψ桨冈O(shè)計(jì)有較好的指導(dǎo)作用 5 年內(nèi)55%4 年內(nèi)12%3 年內(nèi)15%5 年以上18%9. 如果公司先通過信托公司解決購買股份的資金來源，您希望多長時(shí)間內(nèi)還清全部款項(xiàng)？ 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 18 頁 問卷分析（十）：關(guān)于比例的層級分配，多數(shù)人員心態(tài)上認(rèn)為總經(jīng)理與副總經(jīng)理的差距不宜太大，調(diào)查比例為 ： ；而市場上最高比例與副總經(jīng)理的比例約為 25： 1，與市場略有出入；中層與子公司總經(jīng)理應(yīng)處于同一水平，反映較為一致，同為 。 備注：回收的 34份問卷中，有 2份未對本題做出回答。 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 21 頁 1. 關(guān)鍵決策人和其他管理層分別直接出資設(shè)立新公司來持股，關(guān)鍵高管人員至少可以控制多數(shù)投票權(quán)，有利之處在于防范未來管理層經(jīng)營思路不一致導(dǎo)致的表決風(fēng)險(xiǎn)； 2. 改制比較成功而徹底，從思路醞釀到方案設(shè)計(jì)到操作實(shí)施，都非常系統(tǒng)全面，一路坦途； 3. 企業(yè)家個(gè)人貢獻(xiàn)突出，原始投資人投資回報(bào)很高，退出基本沒有障礙； 4. 資金來源：包含個(gè)人借貸和流通股變現(xiàn)，其中通過變賣上市公司流通股票來獲取現(xiàn)金，難以效仿； 5. 存在一定意義上的 “ 自我交易 ” ，對國有股改制要慎重。 案例二：佛山塑料 ,借鑒意義 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 25 頁 導(dǎo)讀 項(xiàng)目概述 案例一 案例二 案例分析 問卷分析 案例三 案例四 案例五 案例六 案例七 案例八 案例九 建議方案 案例十 案例十一 改制項(xiàng)目匯報(bào) 深圳市濁水投資發(fā)展有限公司 2020/7/7 第 26 頁 案例三： 粵美的 通過管理層自己設(shè)立的投資公司持股 管理