證券投資學(xué)5-資本資產(chǎn)定價(jià)理論(1)-展示頁
2025-01-16 20:45本頁面
【正文】 機(jī)會(huì)集 ” ? 所謂投資組合，是指由一系列資產(chǎn)所構(gòu)成的集合。追求在給定 風(fēng)險(xiǎn)上收益最大，或者在給定收益水平上風(fēng)險(xiǎn)最低。 ? （三）投資者都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的。 投資組合理論的主要假設(shè) 投資組合理論 （ Markowitz） 主要有以下假設(shè)： ? （ 一 ） 證券市場(chǎng)是有效的 ， 每個(gè)投資者都掌握充分信息 ， 了解 證券市場(chǎng)上證券收益與風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)及其原因 。 ? Richard Roll（ 1976） 對(duì) CAPM提出了批評(píng)，認(rèn)為這一模型永遠(yuǎn)無法實(shí)證檢驗(yàn)。 ? William Sharpe（ 1964）、 John Lintner及（ 1965） Jan Mossin（ 1966） 提出了市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)條件下的定價(jià)模型 — CAPM。 投資組合理論的發(fā)展（二） ? Harry Markowiz（ 1952）： Portfolio Selection， 標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論 （ the modern portfolio theory， MPT） 的開端。認(rèn)為投資有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可以分散。 投資組合管理 將組合作為一個(gè)整體，關(guān)注的是組合整體的收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。證 券 投 資 學(xué) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論 引言：投資組合理論的發(fā)展（一） ? 分散投資的理念早已存在，如我們平時(shí)所說的 “ 不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里 ” 。 ? 雖然 傳統(tǒng)的投資管理 管理的也是多種證券構(gòu)成的組合，但其關(guān)注的是證券個(gè)體，是個(gè)體管理的簡(jiǎn)單集合。 ? Hicks（ 1935,1939） 提出風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)母拍詈唾Y產(chǎn)選擇問題。 ? Harry Markowiz（ 1952）： Portfolio Selection， 標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論 （ the modern portfolio theory， MP
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