【正文】 1 年 10 月滬深兩市 194 家民營(yíng)上市公司中 ,直接上市的民營(yíng)公司 67 家 ,占整個(gè)民營(yíng)上市公司總數(shù)量的%,買(mǎi)殼上市的民營(yíng)上市公司有 127 家 ,所占比例達(dá)到 %。 1997 年之前 ,民營(yíng)企業(yè)以直接上市的方式為主 ,未發(fā)生買(mǎi)殼上市的間接方式。民營(yíng)企業(yè)買(mǎi)殼上市、海外上市成了新亮點(diǎn)。2021 年 1 月 18 日 ,天通股份 (600330)由自然人控股上市 ,成為民營(yíng)企業(yè)上市的里程碑。 2021 年 5 月開(kāi)始我國(guó)上市方式從審批制轉(zhuǎn)為核準(zhǔn)制 ,由主承銷商選擇、輔導(dǎo)和推薦企業(yè) ,由股票發(fā)行審核委員會(huì)進(jìn)行審核。國(guó)家為了支持國(guó)有企業(yè)改革、發(fā)展、解困 ,上市額度 實(shí)際上向國(guó)有企業(yè)傾斜 ,民營(yíng)企業(yè)上市受到成份、額度等種種限制。這一階段民營(yíng)企業(yè)上市的家數(shù)呈逐年上升趨勢(shì)。 (2)19971999 年為民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段。浙江省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)起步較早、較快的地方 ,第 1 家民營(yíng)企業(yè)萬(wàn)向錢(qián)潮 (000559)于 1994 年進(jìn)入證券市場(chǎng)。我們把入主滬深上市公司的民營(yíng)企業(yè)按其進(jìn)入證券市場(chǎng)的時(shí)間歸類得出 我國(guó)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的幾個(gè)階段及政策背景 : (1)1992 年 1995 年為民營(yíng)企業(yè)上市的起步階段。 2021 年是民營(yíng)企業(yè)上市比較集中的一年 ,有精倫電子、天士力、騰達(dá)建設(shè)、信雅達(dá)、宏智科技、臥龍科技等 10 家民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng) ,約占全部新股的一成。截止 2021 年底 ,浙江共有 26 家民營(yíng)企業(yè)在滬深市場(chǎng)入主上市公司并成為第一大股東 ,其中深市 6 家 ,滬市 19 家 ,占同期我國(guó)民營(yíng)企業(yè)境內(nèi)上市公司總數(shù)的 %。s private enterprises showing a good momentum of rapid development, has bee an important part in the development of the national economy. But in our country stock market, the Shanghai and Shenzhen two city more than 1200 listing Corporation, through direct listing and listed private enterprises accounted for less than 20%, this position, and the role of private enterprises in stark contrast. Countless practice shows that the listed private enterprises to solve the financing problem of private enterprise, to change the defects of private Enterprise Inc governance。同時(shí)借助資本市場(chǎng)有利于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 ,加速區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ,并有利于資本市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置 .因此 ,無(wú)論從健全中國(guó)股市本身而言 ,還是從發(fā)展經(jīng)濟(jì)的層面來(lái)看 ,都需要積極推動(dòng)更多的民營(yíng)企業(yè)上市 . 關(guān)鍵詞 ： 民營(yíng)企業(yè)；上市現(xiàn)狀 。 1 北京工業(yè)大學(xué)耿丹學(xué)院 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 題目： 民營(yíng)企業(yè)上市的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策 姓 名 歐陽(yáng)陳星 系 名 經(jīng)濟(jì)與管理 專 業(yè) 財(cái)務(wù)管理 學(xué) 號(hào) 120602107 指導(dǎo)教師 張學(xué)謙 日 期 注：日期暫定為 ，具體時(shí)間根據(jù)學(xué)院實(shí)際情況而定，有更改時(shí)另行通知（本行不顯示） 誠(chéng)信承諾 本人 ____歐陽(yáng)陳星 ______聲明，本論文及其研究工作 是由本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立完成，論文所利用的一切資料均符合論文著作要求，且在參考文獻(xiàn)中列出。 簽名： 歐陽(yáng)陳星 日期： XXXX年 X月 注 ： 此 頁(yè) 需 學(xué) 生 手 寫(xiě) 簽 名 目 錄 Ⅲ 摘 要 目前 ,我國(guó)民營(yíng)企業(yè)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的良好態(tài)勢(shì) ,已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重要組成部分 .而反觀我國(guó)證券市場(chǎng) ,在目前滬深兩市 1200 多家上市公司中 ,通過(guò)直接上市和買(mǎi)殼上市的民營(yíng)企業(yè)所占比例不到 20%,這與民營(yíng)企業(yè) 的地位、作用形成了鮮明的反差 .無(wú)數(shù)實(shí)踐說(shuō)明 ,民營(yíng)企業(yè)上市有利于解決民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題 ,有利于改變民營(yíng)企業(yè)公司治理的缺陷 。問(wèn)題與對(duì)策 北京工業(yè)大學(xué)耿丹學(xué)院 2021 屆畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 2 Abstract At present, China39。 at the same time with the capital market to enhance the core petitiveness of enterprises, accelerate the adjustment of regional industrial structure, optimize the allocation of resources and is conducive to the capital market. Therefore no matter from the stock market, improve the China itself, or from the economic development perspective, to actively promote more private enterprises listed. Key Words： Small loan panies； Risk identification.； Risk Management 北京工業(yè)大學(xué)耿丹學(xué)院 2021 屆畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 3 目 錄 摘要 ……………………………………………………………………………… Abstract…………………………………………………………………………… 第一章 民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段與特征 …………………………………… . 民營(yíng)企業(yè)上市的不同發(fā)展階 ………………………………… 民營(yíng)企業(yè)上市的主要特征 …………………………… ………… 第二章 民營(yíng)企業(yè)上市面對(duì)的主要問(wèn)題及制約因素 …………………………… 民營(yíng)企業(yè)上市仍然面臨著政策上的障礙 ……………………… 資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和層次單一化的缺陷 ,使得民企上市融資缺乏支撐 平臺(tái) …………………………………………………………………………… 購(gòu)并市場(chǎng)不發(fā)達(dá) ,買(mǎi)殼上市操作難度大 …………………………… 民營(yíng)企業(yè)自身素質(zhì)有待提高 ……………………………………… 第三章 推進(jìn)民企上市的對(duì)策研究 ………………………………………………… .... 積極進(jìn)行理論、觀念和制 度的創(chuàng)新，徹底消除民營(yíng)企業(yè)上市障礙 ……………………………………………………………………………… 大膽創(chuàng)新，努力推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)多層次地發(fā)展 ……………… . 找準(zhǔn)定位，加快民營(yíng)企業(yè)與境內(nèi)外證券市場(chǎng)的對(duì)接 ……………… 營(yíng)造良好民企環(huán)境 ,加快推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市步伐 ???????? 結(jié)論 …………………… …………………………………………………………… . 參考文獻(xiàn) ………………………………………………………………………… 附錄 ………………………………………………………………………………………… ... 致謝 …………………………………………………………………………… … 結(jié) 論 4 第 1 章 緒論 民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段與特征 民營(yíng) 企業(yè)并不是很早就涉及證券市場(chǎng)的 ,早期受到觀念、上市額度、政策門(mén)檻等因素的限制 ,只有少數(shù)民營(yíng)企業(yè)中的幸運(yùn)兒能夠進(jìn)入證券市場(chǎng) ,截止 2021 年 10 月底 ,我國(guó)境內(nèi)證券市場(chǎng)共 194 家民營(yíng)企業(yè)入主上市公司并成為第一大股東 ,占同期我國(guó)境內(nèi)上市公司總數(shù)的16 %。 2021 年以來(lái) ,一級(jí)市場(chǎng)上民營(yíng)企業(yè)發(fā)行上市明顯提速。浙江在境內(nèi)外證券市場(chǎng)首發(fā)的企業(yè) ,90%以上是民營(yíng)企業(yè)。 1992 年第一家民營(yíng)企業(yè) ST 深華源 (0014)進(jìn)入證券市場(chǎng) (由于該公司原民營(yíng)第一大股份轉(zhuǎn)讓 ,所以不包括在統(tǒng)計(jì)數(shù)內(nèi) ),揭開(kāi)了民營(yíng)企業(yè)上市的序幕 ,但同大批的國(guó)企改制上市相比 ,只 是微乎其微。 1995 年股市處于低迷期 ,民營(yíng)企業(yè)上市基本處于徘徊狀態(tài)。 1998 年 3 月 ,私有民營(yíng)企業(yè)新希望 (0876)完成股份制改造上市 ,標(biāo)志著民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)有了實(shí)質(zhì)性突破。在此階段 ,發(fā)行的額度受到國(guó)家有關(guān)部門(mén)的管理 ,實(shí)行 總量控制 ,限報(bào)家數(shù) 的額度管理。 (3)2021 年以后民營(yíng)企業(yè)上市進(jìn)入了快速增長(zhǎng)階段。核準(zhǔn)制的實(shí)施加快了股票市場(chǎng)發(fā)行制度的市場(chǎng)化進(jìn)程 ,同時(shí)為民營(yíng)企業(yè)上市提供有利的制度安排。近三年來(lái) ,民營(yíng)上市公司占上市公司總數(shù)的比例顯著增長(zhǎng) ,尤其是到 2021 年 9 月止 ,民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的 數(shù)量首次超過(guò)上市新股數(shù)量 ,這主要與發(fā)生大量的買(mǎi)殼上市有關(guān)。 民營(yíng)企業(yè)上市的主要特征 (1)間接上市是民營(yíng)企業(yè)上市的主流方式。自 1998 年以后 ,買(mǎi)殼上市開(kāi)始活躍 ,且近年來(lái)越來(lái)越占主導(dǎo)地位 ,到 2021 年第三季度 ,買(mǎi)殼上市公司數(shù)量與直接上市公司數(shù)量之比達(dá)到新高?？梢?jiàn) ,買(mǎi)殼上市仍然是民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的主流方式。截止 2021 年底全國(guó)民營(yíng)企業(yè)在海外上市的企業(yè) (不含結(jié) 論 5 紅籌 )共有 75 家 ,其中浙江有 5 家。在美國(guó)紐約證交所掛牌上市的 14 家 ,NASDAQ 上市的 7 家。 (3)民營(yíng)企業(yè)上市公司超半數(shù)集中在沿海開(kāi)放地區(qū)。而且 ,直接上市民營(yíng)公司數(shù)量比較多的省份依舊也主要分別在上述地區(qū) ,排在前三位的分別是浙江、廣東和福建 ,分別達(dá)到 11 家、 8 家和 7 家。 (4)行業(yè)分布相對(duì)集中。其中 ,機(jī)械設(shè)備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、商業(yè)等 12 大領(lǐng)域集中了 168 家民營(yíng)上市公司 ,占上市民營(yíng)公司總數(shù)的 87%。在直接上市的公司中 ,機(jī)械設(shè)備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、醫(yī)藥生物制品的民營(yíng)公司數(shù)量最多 ,而電子、醫(yī)藥生物制品、紡織服裝皮毛等領(lǐng)域直接上市數(shù)量在民營(yíng)上市公司中所占比重較高。就民企最發(fā)達(dá)的浙江看 ,每股收益上 ,浙江民營(yíng)上市公司要遠(yuǎn)好于全國(guó)平均水 平。從凈資產(chǎn)收益率看 ,2021 年由于鋼鐵、電力、銀行等權(quán)重股業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng) ,全國(guó)上市公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá) %,較2021 年增長(zhǎng) 160%。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收