【正文】 .................... 15 5． 4 商業(yè)風(fēng)險調(diào)節(jié)指標(biāo) .............................................. 16 總結(jié) .................................................................... 17 標(biāo)準(zhǔn)普爾《信用評級》方法概要 （ STANDARD ＆ POOR） 本文是在通過對美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司《企業(yè)信用評級》系統(tǒng)分析后所做出的歸納總結(jié)。自 1992 年以來，該公司的市場股本已翻了四番多。公司有著引人注目的增長歷程。 麥格羅 ? 希爾公司在 34 個國家設(shè)立了 320 多個辦事處， 2020 年銷售額達(dá) 48 億美元。在教育領(lǐng)域，麥格羅 ? 希爾教育在美國 K12 教育市場中排名第一，并且在高等教育及職業(yè)信息方面位列首位。公司主旨是滿足全世界在金融服務(wù)、教育及商業(yè)信息市場方面的需求，最主要的品牌包括標(biāo)準(zhǔn)普爾、《商業(yè)周刊》和麥格羅 ? 希爾教育。時至今天，早已成為行內(nèi)權(quán)威的標(biāo)準(zhǔn)普爾仍在認(rèn)真 嚴(yán)格的履行最初的宗旨。該公司在 1941 年由標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計公司及普爾出版公司合并而成，公司歷史則可追溯到 1860 年。標(biāo)準(zhǔn)普爾一系列的網(wǎng)上服務(wù)為遍布全球的分析、策劃及投資人員提供了有效的協(xié)助。股票市場方面，標(biāo)準(zhǔn)普爾在指數(shù)跟蹤系統(tǒng)和交易所基金 方面同樣具有領(lǐng)先地位。 標(biāo)準(zhǔn)普爾是創(chuàng)建金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的先驅(qū)。在過去的一個世紀(jì)里，金融市場變得越來越復(fù)雜，業(yè)內(nèi)人士千挑萬選最終還是認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)普爾獨立、嚴(yán)格的分析及其涉及股票、債券、共同基金等投資品種的信息是值得信賴的。這時，公司的始創(chuàng)人普爾先生 (Henry Varnum Poor)順應(yīng)有關(guān)需求開始提供金融信 息。自 1860 年成立以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾就一直在建立市場透明度方面扮演著重要的角色。通過標(biāo)準(zhǔn)普爾的信用評級，他們以客觀分析和獨到見解真實反映政府、公司及其它機(jī)構(gòu)的常償債能力和償債意愿，并因此獲得全球投資者的廣泛關(guān)注。標(biāo)準(zhǔn)普爾的分析師通過仔細(xì)制定統(tǒng) 一的標(biāo)準(zhǔn)確保所有評論及分析的方法都是一致和可預(yù)測的。標(biāo)準(zhǔn)普爾投資技巧的核心是其超過 1,250 人的分析師隊伍。 標(biāo)準(zhǔn)普爾通過全球 18個辦事處及 7個分支機(jī)構(gòu)的來提供世界領(lǐng)先的信用評級服務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾的以上服務(wù)在全球均保持領(lǐng)先的位置。目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾已成為一個世界級的資訊品牌與權(quán)威的國際分析機(jī)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)普爾提供的多元化金融服務(wù)中，標(biāo)準(zhǔn)普爾 1200 指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)已經(jīng)分別成為全球股市表現(xiàn)和美國投資組合指數(shù)的基準(zhǔn)。 業(yè)務(wù)概覽 標(biāo)準(zhǔn)普爾 (Samp。希爾 (McGrawHill)。標(biāo)準(zhǔn)普爾為投資者提供信用評級、獨立分析研究、投資咨詢等服務(wù)，其中包括反映全球股市表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾全球 1200 指數(shù)和為美國投資組合指數(shù)的基準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)等一系列指數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾是世界權(quán)威金融分析機(jī)構(gòu)，由普爾先生 (Mr Henry Varnum Poor)于 1860 年創(chuàng)立。標(biāo)準(zhǔn)普爾由普爾出版公司和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計公司于 1941 年合并而成。其母公司為麥格羅 1975 年 美國證券交易委員會 SEC 認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)普爾為“全國認(rèn)定的評級組織”或稱“ NRSRO” (Nationally Recognized Statistical Rating Organization)。P)作為金融投資界的公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，提供被廣泛認(rèn)可的信用評級、獨立分析研究、投資咨詢等服務(wù)。該公司同時為世界各地超過 220,000 家證券及基金進(jìn)行信用評級。 標(biāo)準(zhǔn)普爾的服務(wù)涉及各個金融領(lǐng)域，主要包括：對全球數(shù)萬億債務(wù)進(jìn)行評級；提供涉及 萬億美元投資資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)；針對股票、固定收入、外匯及共同基金等市場提供客觀的信息、分析報告。此外，標(biāo)準(zhǔn)普爾也是通過全球互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站提供股市報價及相關(guān)金融內(nèi)容的最主要供應(yīng)商之一。如今，標(biāo)準(zhǔn)普爾員工總數(shù)超過 5,000 人，分布在 19 個國家。世界上許多最重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在這支經(jīng)驗豐富的分析師隊伍中。 崇高地位 標(biāo)準(zhǔn)普爾的實力在于創(chuàng)建獨立的基準(zhǔn)。 標(biāo)準(zhǔn)普爾在資本市場上發(fā)揮了舉足輕重的作用。當(dāng)年歐洲的投資者對于自己在美國新發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施投資的資產(chǎn)需要更多的了解。普爾出版的各種投資參考都是本著一個重要的宗旨，就是“投資者有知情權(quán)”。標(biāo)準(zhǔn)普爾提供的重要看法、分析觀點、金融新聞及數(shù)據(jù)資料已經(jīng)成為全球金融基礎(chǔ)的主要部分。它首先對以下方面進(jìn)行了評級：證券化融資、債券擔(dān)保交易、信用證、非美國保險公司的財政實力、銀行控股公司、財務(wù)擔(dān)保公司。另外，該公司推出的數(shù)據(jù)庫通過把上市公司的信息標(biāo)準(zhǔn)化，使得財務(wù)人員能夠方便的進(jìn)行多范疇比較。 悠久歷史 標(biāo)準(zhǔn)普爾向全球金融界提供了 140 余年的獨立見解。當(dāng)時，普爾先生 (Henry Varnum Poor)出版了《鐵路歷史》及《美國運河》，并以“投資者有知情權(quán)”為宗旨率先建立了金融信息業(yè)。 在過去一個多世紀(jì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾經(jīng)歷了多個里程碑： 1906 年成立標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計局 (Standard Statistics Bureau)，提供在此之前難以獲得的美國公司的金融信息 1916 年標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計局開始對企業(yè)債券進(jìn)行債務(wù)評級，隨即開始對國家主權(quán)進(jìn)行債務(wù)評級 1940 年開始對市政債券進(jìn)行評級 1941 年普爾出版公司及標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計局合并，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司成立 1966 年麥格羅 ? 希爾公司兼并標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 雄厚背景 標(biāo)準(zhǔn)普爾的母公司麥格羅 ? 希爾公司 (McGrawHill)成立于 1888 年，是一 家全球信息服務(wù)供應(yīng)商。在金融服務(wù)領(lǐng)域，標(biāo)準(zhǔn)普爾是世界上最主要的金融分析及風(fēng)險評估服務(wù)商。在商業(yè)信息領(lǐng)域，該公司通過《商業(yè)周刊》及能源、航空及建筑業(yè)的主要刊物為全球提供重要的新聞、見解及解決方案。該公司 2020 年銷售額為 48 億美元。自 1997 年以來，股東總回報率年均增加 %，超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 家公司 (%)以及 MHP 代理集團(tuán)公司 (MHP’ s proxy peersgroupspanies)的年均回報率 (%)。 該企業(yè)品牌在世界品牌實驗室 (World Brand Lab)編制的 2020 年度《世界品牌 500強(qiáng)》排行榜中名列第一百零五。此外，因為時間的關(guān)系不能對標(biāo)準(zhǔn)普爾公 司《企業(yè)信用評級》系統(tǒng)進(jìn)行非常細(xì)致的說明；因此在本文中只做一個闡述。它包括以下幾個方面的基本概念： ? 信用評級是對受評客體某項債務(wù)的償付能力，而不是受評客體的市場價值。 ? 信用評級是對特定的風(fēng)險進(jìn)行揭示，而不是客體的全部風(fēng)險。 定量分析：也稱評估模型法，即是以反映企業(yè)經(jīng)營活動的實際數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)通過數(shù)學(xué)模型來測定信