【正文】 辦法，不僅可以降低經(jīng)銷商的經(jīng)營風險、確保廠家貨款的安全，同 時也可以提升銷售業(yè)績，提高公司產(chǎn)品在經(jīng)銷商中的地位，這對及時清欠應(yīng)收帳款都是有益的。 加強銷售人員的回款意識 培養(yǎng)銷售人員的良好習慣：貨款回收期限前一周電話通知或拜訪負責人，預知其結(jié)款日期；期限前三天確定結(jié)款日期，如自己不能如約應(yīng)通知對方自己的某一位同事會前往處理，如對方不能如約應(yīng)建議對方授權(quán)其他人跟進此款；在結(jié)款日一定按時前往拜訪。（續(xù)） 三、銷售人員的監(jiān)管 加強銷售人員的原則性 銷售人員如何處理廠家與經(jīng)銷商的關(guān)系是一個重要的課題，“廠家和經(jīng)銷商 要達到共贏”在實際運作中并不容易。但是要積極推進要約收購在我國證券市場的運用，還需要注意以下幾方面：減少資產(chǎn)重組監(jiān)管中不必要的行政干預、一般情況下對企業(yè)全面要約收購不予豁免、嚴懲虛假惡意重組。 在今后幾年時間里，隨著市場投資者對根據(jù)凈資產(chǎn)定價的法人股、國有股的興趣增加 ，要約收購很有可能成為一種新的上市公司收購潮流。故意收購使得那些經(jīng)營不善而又不愿自動出局的大股東和經(jīng)營者面臨著被敵意接管的危險，可以促使其逐步建立起科學合理的法人治理結(jié)構(gòu)，形成有效的約束制衡機制，以防止和約束“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象的發(fā)生。 要約收購是進攻型收購（故意 收購）的主要戰(zhàn)術(shù)。在風險面前，要約收購在當前的證券市場上仍然是條難走的路。 三、要約收購的意義及發(fā)展前景 我國《證券法》規(guī)定的要約收購實質(zhì)上是一種強制要約收購，即要約發(fā)出后要約收購方必須全部接收股東售出的所有股份。也就是說：當收購要約時期限屆滿，收購者持目標公司的股份若達到 75％以上，該上市公司的股票將被終止交易?！掇k法》規(guī)定了五種情形下，收購人可以向監(jiān)管部門提出豁免申請： 上市公司股份轉(zhuǎn)讓在受同一實際控制人的不同主體之間進行； 上市公司面臨嚴重財務(wù)困難，收購人為挽救該公司而進行收購且提出切實可行的重組方案； 上市公司根據(jù)股東大會決議發(fā)行新股，導致收購人持有、控制該公司的股份超過 30％的； 基于法院裁決申請辦理股份轉(zhuǎn)讓手續(xù)，導致收購人持有、控制該公司股份比例超過 30％的； 中國證監(jiān)會為適應(yīng)證券市場發(fā)展變化和保護投 資者合法權(quán)益的需要而認定的其它情形。 中國證監(jiān)會公布的《辦法》規(guī)定“收購人持有、控制一個上市公司已發(fā)行的股份的 30％時，繼續(xù)進行收購的，應(yīng)以要約收購方式向該公司的所有股東發(fā) 出收購其持有的全部股份的要約。 要約收購主要發(fā)生在目標公司股權(quán)較為分散，公司的控制權(quán)與股東分離的情況下；協(xié) 議收購則多發(fā)生在目標公司股權(quán)比較集中，存在控股股東的情況下，收購人可通過協(xié)議方式實現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)讓。 要約收購的股份一般是可流通的普通股；協(xié)議收購的股份一般是非流通股 (包括國有股和法人股 )。 二、要約收購與協(xié)議收購的主要區(qū)別 要約收購只能通過證券交易所的證券交易進行；協(xié)議收購可以在證券交易所場外通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的方式進行。全面強制要約是指：收購者持有目標公司已發(fā)行股份達到一定比例 時，收購者向目標公司的所有股東發(fā)出收購其所持有的全部股份的要約。部分自愿要約是指：收購者依據(jù)目標公司總股本確定預計收購的股份比例，在該比例范圍內(nèi)向目標公司所有股東發(fā)出收購要約。 要約收購是指：繞過目標公司董事會和管理層直接向股東發(fā)出要約，收購全部或部分發(fā)行在外的股票，以達到對目標公司進行控制的一種收購行為，可以現(xiàn)金、股票或二者混合形式進行。我國的相關(guān)政策也已經(jīng)對要約收購進行了規(guī)定，但時至今日才有實際案例發(fā) 生。要約收購既是國外成熟證券市場公司收購的典型方式，又是各國證券法調(diào)整的核心范疇。這種深層次的企業(yè)改變，是一種企 業(yè)文化的改造，需要從心出發(fā)……………… (P5) 不同市場不同宣傳 —— A 啤酒集團的路演宣傳策劃方案： 宣傳策劃是每個企業(yè)都需要進行的重要市場活動，路演也是許多家用消費品廠商習慣運用的方式。 ： ； :； 群： ★ 研討理論 ★ 指引操作 ★ 解讀案例 ★ 傳授密笈 ★ ? 理論篇 解讀要約收購： 不久前，國內(nèi)證券市場先后發(fā)生南鋼股份與成商集團兩起要約收購案，在市場中引起很大反響。要約收購是一種怎樣的收購方式，在我國的企業(yè)并 購中將占有怎樣的地位？………………(P1) 如何管理應(yīng)收帳款？（下）： 應(yīng)收賬款管理是每個企業(yè)都會遇到的問題，應(yīng)收賬款的產(chǎn)生與追收情況在很大程度上與企業(yè)的銷售有關(guān)，安全有效的管理應(yīng)收賬款應(yīng)當從預防和追收兩個方面進行 …………(P3) ? 案例篇 文化改造要從心出發(fā)： 許多企業(yè)對增進效率、改良組織越來越重視，但同時也發(fā)現(xiàn)凡是牽涉到質(zhì)的改變，困難便大大增加。要想取得好的成績也必須要花費一定功夫， A集團做到了 … … ………………… ……………………………(P7) ? 操作篇 如何做好客戶關(guān)系管理？： 現(xiàn)代客戶的消費習性與過去不同，除了重視產(chǎn)品或服務(wù)的品 質(zhì)外，還希望企業(yè)能提供售后服務(wù)與新消費資訊的公布等，在這種情況下公司要提高營業(yè)額，應(yīng)如何做好客戶關(guān)系工作？ ……………………………………………………………… …(P9) 如何有效頒布執(zhí)行新制度？： 頒布規(guī)章制度是每個企業(yè)必不可少的管理方法，但是在新制度的頒布或舊制度的修改中，總會遇到來自不同層面的阻力，如何頒布新制度才能避免這種現(xiàn)象？ … …………(P10) ? 點評篇 重視失敗預兆可以 避免破產(chǎn)危機： “冰凍三尺，非一日之寒”，在一些企業(yè)逐步走向破產(chǎn)的過程中，不可避免會暴露出一些問題，這些問題可能就是企業(yè)陷落的征兆……………………………… ……………(P12) 戴爾：不僅僅是直銷的成功： 戴爾的成功具有神話色彩，這絕不僅僅因為它的成長速度和取得的成績，它成功的經(jīng)驗也一直是理論界研究的課題，直銷？價格？戰(zhàn)略？文化？似乎都是，又似乎都不夠準確，戴爾應(yīng)當引起我們哪些思考？ ……………………………………(P13) 【理論篇】 解讀要約收購 不久前，國內(nèi)證券市場先后發(fā)生南鋼股份與成商集團兩起要約收購案，在市場中引起很大反響。 一 般情況下，要約收購都是實質(zhì)性的重組，反映了受購方的自身實力和對重組的信心，因而在美國等發(fā)達的資本市場一直被廣泛采用。要約收購是一種怎樣的收購方式，在我國的企業(yè)并購中將占有怎樣的地位？ 一、要約收購定義 收購上市公司的基本方法包括以下三種：協(xié)議收購、要約收購 和委托書收購。 要約收購包含“部分自愿要約”與“全面強制要約”兩類型。當預受要約的數(shù)量超過收購人要約收購的數(shù)量時，收購人不能只選擇收購一些股東的股份，而必須按比例進行均等收購。 現(xiàn)階段，我國的法人股占總股本的比例較大，而且法人股相對流通股要廉價許多，協(xié)議受讓法人股比在二級市場收購流通股的成本要低許多，加之協(xié)議收購無需反復公告自己的持股量，所以國內(nèi)目前主要以協(xié)議收購為主。 要約收購收購人負有強制性要約收購的義務(wù)；協(xié)議收購在雙方依法成立股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時即產(chǎn)生合同關(guān)系， 只是在收購人未履行報告和公告義務(wù)前，該股份轉(zhuǎn)讓合同處于不發(fā)生法律效力的狀態(tài)。 協(xié)議收購是收購者與目標公司的控股股東或大股東本著友好協(xié)商的態(tài)度訂立合同收購股份以實現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，所以協(xié)議收購通常為善意收購；要約收購的對象是目標公司全體股東持有的股份，不需要征得目標公司經(jīng)營者的同意，因此要約收購多為敵意收購。 三、我國要約收購現(xiàn)狀 對中國證券市場來說，雖然《公司法》、《證券法》對要約收購早已有了法定含義， 2020 年 12 月起實行的《上市公司收購管理辦法》（以下簡稱《辦法》）還專門出臺了要約收購的操作細則，但直到 2020 年的 4 月 9 日，南鋼股份才成為第一個要約收購案例?！钡?jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)免除發(fā)出要約的除外。 此前不曾出現(xiàn)企業(yè)進行要約收購是因為： 第一、《辦法》允許在一些情況下提出申請豁免，而沒有通過證監(jiān)會豁免的企業(yè)通常選擇減少收購比例的做法； 第二、要約收購要經(jīng)過較多的環(huán)節(jié)，操作程序比較復雜，收購成本較高，收購者只有開出高于市場流通價格才有可能吸引投資者售出股份； 第三、在國內(nèi)進行要約收購的風險也很大，《公司法》規(guī)定：社會公眾股應(yīng)占總股本的 25％以上。在得到這家上市公司的同 時，將面臨終止上市的風險。而市場風云變幻，一旦股價跌到收購價以下，面對洶涌而來的拋售，退市將不可避免。 但是中國資本市場正與國際資本市場正在一步步接軌，國際證券市