【正文】 一、 關(guān)于基金信息披露的重大性標(biāo)準(zhǔn) 各國信息披露所采用的 “重大性 ”概念有兩種標(biāo)準(zhǔn)： （一） “影響投資者決策標(biāo)準(zhǔn) ” （二）影響證券市場價(jià)格標(biāo)準(zhǔn) “ 二、基金臨時(shí)報(bào)告的披露 三、基金澄清公告的披露 第七節(jié) 貨幣市場基金的信息披露 一、貨幣市場基金收益公告的披露 （一）封閉期的收益公告 （二）開放日的收益公告 （三）節(jié)假日的收益公告 二、偏離度公告 （一）具體披露要求 在臨時(shí)報(bào)告中披露偏離度信息 在半年度報(bào)告和年度報(bào)告的重大案件揭示中披露偏離度信息 在投資組合報(bào)告中披露偏離度信息 （二）對偏離度的分析 當(dāng)影子定價(jià)法所確定的基金資產(chǎn)凈值超過攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值（正偏離）時(shí)，說明基金組合中存在浮盈；反之，當(dāng)存在負(fù)偏離時(shí)，基金組合存在浮虧。 對個(gè)人投資者申購、贖回基金份額取得的差價(jià)收入，暫不征收所得稅。 對個(gè)人投資者 從基金分配中取得的國債利息收入、買賣股票差價(jià)收入，暫不征收所得稅。 （二）所得稅 對個(gè)人投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，暫不征收個(gè)人所得稅。 對企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。 （二）印花稅 對企業(yè)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。 三、機(jī)構(gòu)法人買賣基金的稅收 （一）營業(yè)稅 對金融機(jī)構(gòu)買賣基金的差價(jià)收入征收營業(yè)稅。 對基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳 20%的所得稅。 （二）印花稅 基金買賣股票按照 2‰ 的稅率征收印花稅。 開放式基金的分紅方式有兩種： 現(xiàn)金分紅 分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。 封閉式基金一般采用現(xiàn)金分紅。若基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，則不能進(jìn)行分配。 封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的 90%。 第二節(jié) 基金收益分配 一、基金收益分配對基金份額凈值的影響 基金進(jìn)行收益分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降。 （四）期末可供分配基金收益 ——等于期初未分配收益加 本期凈收益加本期損益平準(zhǔn)金（若有）減本期已分配收益。 （二）基金經(jīng)營業(yè)績 ——包括基金凈收益與基金未實(shí)現(xiàn)估值增值（減值）收益，是一個(gè)能夠全面反映基金在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的指標(biāo)。 我國首只 ETF——上證 50ETF 采用的就是完全復(fù)制法。 三、 ETF 的類型 根據(jù) ETF 跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型 ETF、債券型 ETF。 二、 ETF 的套利交易 當(dāng)同一商品在不同市場上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。 存在一定的機(jī)會(huì)成本。 二、保本基金的保本策略（ CPII 策略， 作為一般知識(shí)掌握即可） 三、保本基金的類型（本金保證、收益保證、紅利保證） 四、保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 期限的限制。 二、混合基金的類型（偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金） 三、混合基金的風(fēng)險(xiǎn) 混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票和債券配置的比例大小。 四、貨幣市 場基金的風(fēng)險(xiǎn) 貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、貨幣市場工具 通常指到期日不足 1 年的短期金融工具。 第四節(jié) 貨幣市場基金 一、貨幣市場基金在投資組合中的作用。 債券基 金的久期：等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對應(yīng)的債券久期的加權(quán)平均。（許多指標(biāo)與股票基金類似，其中久期指標(biāo)是債券基金的特殊分析指標(biāo)，需要重點(diǎn)掌握。 （四）投資風(fēng)險(xiǎn)不同。 （二）債券基金沒有確定的到期日。 凈值收益率 =*100% （二）反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)（標(biāo)準(zhǔn)差、 β 值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量） β=（基金凈值變化率 /股票指數(shù)變化率） *100% 持股集中度 =（前十大重倉股票市值 /基金投資股票總市值） *100% （三）反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)（所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率） （四）反映基金操作成本的指標(biāo)（費(fèi)用率） （五）反映基金操作策略的指標(biāo)（基金股票周轉(zhuǎn)率） 第三節(jié) 債券基金 一、債券基金在投資組合中的作用 債券基金是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。 五、 股票基金的分析方法 通常采用一系列指標(biāo)來分析股票基金。 （四）按基金投資風(fēng)格分類， 可以分為 9 種類型（請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)） （五） 按行業(yè)分類， 可以分為基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金。 （二）按股票規(guī)模分類，可以分為小盤、中盤與大盤股票。 4 單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大；而股票基金由于采取投資組合，風(fēng)險(xiǎn)相對較低。 2 股票價(jià)格受成交量的影響；股票基金價(jià)格不受申購、贖回的數(shù)量的影響。 提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段。 第二節(jié) 股票基金 一、股票基金在投資組合中的作用 適合長期投資。 （ 5） 在二級市場的凈值報(bào)價(jià)上， ETF 每 15 秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)；而 LOF 通常一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。 （ 3） 對申購、贖回的限制不同： ETF 要求的數(shù)額較大，在 100 萬份以上； LOF 在申購、贖回上沒有特別要求 。 ETF 是基金份額與“一籃子 ”股票的交易。 （八）特殊類型基金 系列基金 基金中的基金 保本基金 交易所交易基金（ ETF）與上市開放式基金（ LOF） LOF 與 ETF 的區(qū)別：（同學(xué)們需要認(rèn)真學(xué)習(xí)掌握） （ 1） 申購、贖回的標(biāo)的不同。 （六）根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。 （四）根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為成長型基金、收入性基金和平衡性基金。 （二）根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。 二、基金分類的困難 2020 年 7 月 1 日《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國的 基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。 對基金研究評價(jià)機(jī)構(gòu)來說，基金的分類則是進(jìn)行基金評價(jià)的基礎(chǔ)。 對投資者來說，科學(xué)的分類有助于投資者加深對各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。第二章 基金的類型 本章共有 7 節(jié)內(nèi)容。 第一節(jié) 證券投資基金分類概述 一、證券投資基金分類的意義。 對基金管理公司來說，基金業(yè)績的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理。 對監(jiān)管部門來說，有利于實(shí)施有效的分類監(jiān)管。 三、基金分類（重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)） （一）根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。 （三）根據(jù)投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等。 （五）依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型基金。 （七）根據(jù)基金的資 金來源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。 LOF 是基金份額與現(xiàn)金的交易。 （ 2） 申購、贖回的場所不同： ETF 通過交易所進(jìn)行； LOF 在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。 （ 4） 基金投資策略不同： ETF 通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；而 LOF 既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式。 （ 6） 套利機(jī)制不同： ETF 可實(shí)時(shí)套利；而 LOF 在套利上沒有 ETF 方便，需要承擔(dān)較大的套利風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益也較高。 二、股票基金與股 票的不同 1 股票價(jià)格隨時(shí)變動(dòng)；股票基金價(jià)格每個(gè)交易日只有 1 個(gè)價(jià)格。 3 股票價(jià)格高低的合理性可以作出判斷；而不能對股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷。 三、股票基金的類型 （一）按投資市場分類，可以分為國內(nèi)、國外、全球股票基金三大類。 （三）按股票性質(zhì)分類，可以分為價(jià)值型股票基金與成長型股票基金。 四、 股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)。 （一）反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)（基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值收益率） 凈值收益率指標(biāo)是最主要分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營業(yè)績。 二、債券基金與債券的不同 （一）債券基金的收益不如債券的利息固定。 （三）債券基金的收益率比買入并持有到期 的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測。 三、債券基金的類型（請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)） 四、債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)（重要考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)） （一）利率風(fēng)險(xiǎn) （二）信用風(fēng)險(xiǎn) （三）提前贖回風(fēng)險(xiǎn) （四）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 五、債券基金的分析方法。 久期：指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間，它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場利率對債券價(jià)值的影響，可以用來反映利率的微笑變動(dòng)對債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)很好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。債券基金的久期越長，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。 與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。 三、貨幣市場基金的投資對象（重點(diǎn)掌握內(nèi)容） 貨幣市場基金的限制投資對象： （ 1）股票 （ 2）可轉(zhuǎn)換債券 （ 3）剩余期限超過 397 天的債券 （ 4）信用等級在 AAA 級以下的企業(yè)債券。 五、貨幣市場基金的分析方法（請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握） 第五節(jié) 混合基金 一、混合基金在投資組合中的作用 混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金、預(yù)期收益高于債券基金。 第六節(jié) 保本基金 一、保本基金的特點(diǎn) 最大特點(diǎn)是在滿足一定期限后，為投資者提供本金或收益的保障。 在一定程度上限制了基金收益的上升空間。 五、保本基金的分析方法（一般知識(shí)掌握即可） 第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ ETF） 一、 ETF 的特點(diǎn)（三大特點(diǎn)） 被動(dòng)操作的指數(shù)型基金 獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制（ ETF 最大的特色） 實(shí)行一級市場與二級市場并存的交易制度。由于 ETF 既可以在 一級市場交易，又可以在二級市場交易，因此可以進(jìn)行跨市場套利。 根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同，可以分為完全復(fù)制 ETF 和抽樣復(fù) ETF。 四、 ETF 的風(fēng)險(xiǎn)（同學(xué)們自己學(xué)習(xí)） 五、 ETF 的分析方法（請同學(xué)們自己復(fù)習(xí)掌握） 第八章 基金收益分配與稅收 第一節(jié) 基金收益 一、 基金收益來源 （一）股票股利收入 （二）債券利息 （三）證券買賣差價(jià)收入 （四）存款 利息收入 （五）買入返售證券收入 （六）其他收入 （七）公允價(jià)值變動(dòng)損益（ 2020 年教材新增部分） 二、與基金收益有關(guān)的幾個(gè)基本概念 （一）基金凈收益 ——是指一定時(shí)期內(nèi)，基金收入減去費(fèi)用后的余額。 （三）損益平準(zhǔn)金 ——在進(jìn)行申購、贖回基金份額時(shí)，申購、贖回款項(xiàng)中包含的按位分配基金凈收益（累及基金凈損失）占基金凈值比例計(jì)算的金額。 （五）未分配基金凈收益 ——基金進(jìn)行收益分配后的剩余額。 二、封閉式基金的收益分配（重要考點(diǎn)，請同學(xué)們加強(qiáng)記憶） 封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次。 封閉式基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損，然后才可以進(jìn)行當(dāng)年收益分配。 基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值。 三、開放式基金的收益分配 實(shí)踐中，許多開放式基金合同規(guī)定：在符合基金分配的前提下，基金收益分配每年至少一次。 四、貨幣市場基金的收益分配（請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握） 第三節(jié) 基金稅收 一、基金的稅收 （一）營業(yè)稅 對基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，免征營業(yè)稅。 （三）所得稅 對基金管理人運(yùn)用 基金買賣股票、債券的差價(jià)收入， 免征所得稅。 二、基金管理人和基金托管人的稅收 對基金管理人、基金托管人從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依法繳納營業(yè)稅、所得稅。 對非金融機(jī)構(gòu)買賣基金份額的差價(jià)收入不 征收營業(yè)稅。 (三 )所得稅 對企業(yè)投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。 四、個(gè)人投資者投資基金的稅收 （一）印花稅 對個(gè)人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。 對個(gè)人投資者從基金分配中取得的股利收入、企業(yè)債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳 20%的個(gè)人所得稅。 對個(gè)人投資者從封閉式基金分配中取得的企業(yè)債券差價(jià)收入、應(yīng)征收個(gè)人所得稅，由封閉式基金代扣代繳。 第九章 基金的信息披露 本章共分 7 節(jié) 第一節(jié) 基金信息披露概述 一、基金信息披露的含義與作用 ——指基金市場上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露。 三、貨幣市場基金財(cái)務(wù)指標(biāo)的凈值表現(xiàn)的披露 四、貨幣市場基金投資組合報(bào)告的披露 第六章 基金的市場營銷 第一節(jié) 基金營銷概述 一、基金市場營銷的含義與特征 （一）基金市場營銷的含義（ 2020 年教材新增部分） （二）基金市場營銷的特點(diǎn)（考點(diǎn)） 服務(wù)性 專業(yè)性 持續(xù)性 二、基金市場營銷的