貨幣政策效果與有效性-展示頁
2024-09-01 16:00本頁面
【正文】 應(yīng) yt+1 yt pt+1 pt = ★ 貨幣政策無效 理想的結(jié)果 第一節(jié) 貨幣政策效應(yīng) ? 貨幣政策的時(shí)間效應(yīng) (Time Lag) ☆ 含義 : 指貨幣政策效應(yīng)的滯后性，即發(fā)揮 效力的長(zhǎng)短 ☆ 原因 : 對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷的滯后 政策設(shè)計(jì)和實(shí)施的滯后 對(duì)貨幣政策變化的反應(yīng)滯后 價(jià)格的調(diào)整緩慢滯后 貨幣政策的時(shí)間效應(yīng) 時(shí)滯分解圖 經(jīng)濟(jì)金融形式變化需要采取行動(dòng) 央行認(rèn)識(shí)有必要改變政策 央行調(diào)整政策工具 商業(yè)銀行改變信用條件，對(duì)中介指標(biāo)產(chǎn)生作用 對(duì)最終目標(biāo)產(chǎn)生影響作用 t0 t1 t2 t3 t4 認(rèn)識(shí) 時(shí)滯 決策 時(shí)滯 操作 時(shí)滯 市場(chǎng) 時(shí)滯 內(nèi)部時(shí)滯 外部時(shí)滯 貨幣政策時(shí)滯 實(shí)際GDP 時(shí) 間 t0 t1 t2 t3 認(rèn)識(shí)時(shí)滯 影響時(shí)滯 執(zhí)行時(shí)滯 貨幣政策時(shí)滯研究的經(jīng)驗(yàn)證據(jù) 研究者 研究對(duì)象 時(shí)滯估計(jì)值 弗里德曼和施瓦茨 美國(guó) 外在時(shí)滯 14個(gè)月 布魯納和梅爾查 美國(guó) 內(nèi)在時(shí)滯 2個(gè)月 斯波林科 美國(guó) （月） 梅耶 美國(guó) 緊縮政策對(duì)于投資： 5個(gè)月 50%； 9個(gè)月 75% 擴(kuò)張政策對(duì)于投資： 7個(gè)月 50%； 10個(gè)月 75% 安德森和喬坦 美國(guó) 623（月） 坦納 美國(guó) 36（月） 海 加拿大 1218（月） 烏爾特斯 英國(guó) 6個(gè)月 效應(yīng)開始； 12個(gè)月 50%； 24個(gè)月 100% 哈伯特 智利 6個(gè)月 50%； 12個(gè)月 75%； 18個(gè)月 88%； 24個(gè)月 100% 貨幣政策效應(yīng)的衡量 外部效應(yīng)指標(biāo) 反映總體社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo) GDP和 GNP指數(shù) 失業(yè)率 國(guó)際收支狀況 反映通貨膨脹程度的指標(biāo) GNP的平減指數(shù) 商品零售價(jià)格指數(shù) RPI 消費(fèi)物價(jià)指數(shù) CPI 批發(fā)物價(jià)指數(shù) PPI 反映貨幣供給數(shù)量及結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo) 反映幣值情況變動(dòng)的指標(biāo) MS增長(zhǎng)率 MS結(jié)構(gòu)比率 —— 貨幣購(gòu)買力 purchasing power 內(nèi)部效應(yīng)指標(biāo) 一、貨幣政策對(duì)貨幣供給的影響 貨幣供給的外生論：凱恩斯、弗里德曼 貨幣供給的內(nèi)生論：溫特勞布、卡爾多 二、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 貨幣是否 中性 第二節(jié) 貨幣政策的有效性問題 貨幣中性與非中性 貨幣中性： 貨幣供應(yīng)量只會(huì)影響價(jià)格等名義變量，而對(duì)真實(shí)產(chǎn)出沒有影響。 第二節(jié) 貨幣政策的有效性問題 ? 貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 價(jià)格水平 P 產(chǎn)出水平 Q AS AD1 AD2 AD3 AD4 P1 P2 P3 P4 Q1 Q2 Q3 Q4 E1 E2 E3 E4 MS AD AS MD 凱恩斯主義 新凱恩斯主義
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