貨幣政策效果與有效性(文件)
【正文】 （五）貨幣政策和財(cái)政政策的爭(zhēng)議 ? 凱恩斯學(xué)派的政策主張。 LM曲線的不穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)波動(dòng) LM2LM1LM*1i2iYY1 Y* Y2i*i0IS*貨幣主義學(xué)派的政策主張 ? 在沒有積極的貨幣政策和財(cái)政政策的情況下，IS曲線和 LM曲線的位置是比較穩(wěn)定的。 ? 貨幣政策主張是單一的穩(wěn)定。 。 ? 貨幣供給系統(tǒng)的可預(yù)期變化不會(huì)對(duì)實(shí)際產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生影響，只有貨幣供給突然的未預(yù)期到的變化才會(huì)對(duì)這些重要的實(shí)際變量產(chǎn)生影響。 ? “單一規(guī)則 ” IS曲線的不穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)波動(dòng) Y1Y Y1 Y* Y2 2Yi*i0LM*IS*IS1IS2 供給學(xué)派的政策主張 ? 強(qiáng)調(diào)充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制本身的作用，但同時(shí)還重新確認(rèn)供給決定需求這一古典原理，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)具有足夠的能力購買它的全部產(chǎn)品。 ? 主張實(shí)施 “逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向 ”調(diào)節(jié)的相機(jī)抉擇方針 。 LM線上任一點(diǎn) ， 都滿足貨幣市場(chǎng)上的均衡條件 ， 是均衡的 Y與 r， Y 與 r之間存在正向變化的關(guān)系 。 S ISLM模型中的貨幣政策與財(cái)政政策 （一） IS曲線的推導(dǎo) Y S I r I r Y IS ISLM模型中的貨幣政策與財(cái)政政策 IS曲線的含義 ?IS曲線是一條反映利率和收入間相互關(guān)系的曲線。 第二節(jié) 貨幣政策的有效性問題 ? 溫特勞布 卡爾多的 “貨幣政策 無效論 ” 卡爾多的內(nèi)生貨幣論 卡爾多認(rèn)為： 中央銀行的基本職責(zé)是作為“最后貸款人”，通過貼現(xiàn)窗口，保證金融機(jī)構(gòu)的償付能力。他認(rèn)為，物價(jià)（ P）是名義工資的函數(shù)，兩者正相關(guān)變化。 12( , , )et t tf? ? ????第二節(jié) 貨幣政策的有效性問題 ? 盧卡斯的 “ 為預(yù)期抵消的無效論 ” QtQN AS AD1 AD2 π 2 QN SAS1 SAS2 QN π 1 通貨膨脹率π 理性預(yù)期假說 價(jià)格完全彈性 E2 E1 E3 第二節(jié) 貨幣政策的有效性問題 ? 盧卡斯的 “ 為預(yù)期抵消的無效論 ” 理性預(yù)期假說 理性預(yù)期（ Rational Expectations），或者叫做理性預(yù)期假說（ Rational Expectation Hypothesis），是指人們?cè)诶硇缘那闆r下，針對(duì)某個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象（例如市場(chǎng)價(jià)格）進(jìn)行的預(yù)期。 貨幣非中性： 指貨幣供給變動(dòng)不僅會(huì)影響價(jià)格等名義變量，也會(huì)對(duì)真實(shí)產(chǎn)出影響。 ? 包括： 貨幣政策的數(shù)量效應(yīng) 貨幣政策的時(shí)間效應(yīng) Effects of moary policy 第一節(jié) 貨幣政策效應(yīng) ? 貨幣政策的數(shù)量效應(yīng) ☆ 含義 : 指貨幣政策效應(yīng)的強(qiáng)度，即發(fā)揮 效力的大小 ☆ 判斷 : ★ yt+1 yt pt+1
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