【正文】 此互不相識、互不往來，這就克服了在專家會議法中經(jīng)常發(fā)生的專家們不能充分發(fā)表意見、權(quán)威人物的意見左右其他人的意見等弊病。一般有保險轉(zhuǎn)移與非保險轉(zhuǎn)移兩種。 答：是指以外幣計價的資產(chǎn)或負債，在國際經(jīng)營中因外匯匯率波動而遭受損失或者獲得收益的可能性。三、論述題 答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標公司；2．并購前應(yīng)對目標公司進行詳細的審查；3．合理估計自身實力。二、簡答題答：財務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指協(xié)同的發(fā)生在財務(wù)方面給協(xié)同公司帶來收益：包括財務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個或兩個以上的公司通過合并同時消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個新的公司。項目選擇的影響因素主要有：；；；；； 第八章國際投資與企業(yè)并購一、名詞解釋 答：一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國企業(yè)的整個資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來。答：；；三、論述題答：項目選擇機制是指風險投資公司選擇、確定投資方案的一系列規(guī)則和程序。答：效益激勵、需求激勵、競爭激勵、風險激勵二、簡答題 答：（1）聚資功能；（2）效益功能；（3）促進高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4）激勵風險企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5）風險管理功能 答：風險投資的運作包括五個主要步驟：設(shè)立風險投資公司、選擇項目、適時投資、培育企業(yè)、獲利退出。答：是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。答：決策哲學是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國與海外子公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國的具體情況獨立地確定經(jīng)營目標與長期發(fā)展戰(zhàn)略。答：是指母公司和各分支機構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司。二、簡答題 答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場方面的潛力，以快于過去的增長速度來求得成長與發(fā)展的戰(zhàn)略。答：是跨國公司特有的一種經(jīng)營策略，是指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時的價格，這種定價在一定程度上不受市場供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨國公司彌補外部市場結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。從這個角度看, 國際投資環(huán)境包括國際環(huán)境、國家環(huán)境、國內(nèi)地區(qū)環(huán)境和廠址環(huán)境四個子環(huán)境。二、簡答題答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費用最小優(yōu)化原則；國際性優(yōu)化原則答：影響國際投資活動的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的, 有國際因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。答：是指東道國有關(guān)投資方面，特別是外國投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。第五，跨國公司大量投資研究與開發(fā)，使中國成為地區(qū)研發(fā)中心。第三，投資地點愈加集中化。首先，跨國公司加大了對華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。三、論述題 答：（1）中國市場與國際金融市場之間的聯(lián)系日益密切。政府對該機構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或者服務(wù)的數(shù)量和價格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機會。（2）能引進國外比較先進的技術(shù)、設(shè)備和管理方法。 答：是英文TransferOperateTransfer的簡稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的一種直接投資方式，其含義是“移交經(jīng)營移交”。它是指兩個或兩個以上不同國家的投資者——包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟組織或個人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共負盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營方式。（6）證券市場提供多樣化的金融資產(chǎn)，豐富了投資者的選擇。（4）證券市場推動了中國傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化改革。（2）證券市場的財富效應(yīng)，加快了中國社會財富特別是金融資產(chǎn)的增長速度。公司的經(jīng)濟效益會隨著經(jīng)濟運行周期、經(jīng)濟政策（財政、貨幣政策）、物價水平、利率、匯率水平的變動而變動。（4）保證金制度。（2）對沖結(jié)算制度。答：是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的債券。（3）該理論僅以利率作為分析問題的基點，有失準確性。這個現(xiàn)象說明，資本國際流動與利率理論的解釋并不完全相符。（一）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全（二）由規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全（三）由于政府干預(yù)經(jīng)濟而導(dǎo)致的市場不完全（四）由關(guān)稅引起的市場不完全二、壟斷優(yōu)勢理論的形成（一）技術(shù)優(yōu)勢；（二）資本籌集優(yōu)勢；（三）規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢；（四）管理優(yōu)勢三、評價 答：一、國際生產(chǎn)折衷理論的形成二、國際生產(chǎn)折衷理論產(chǎn)生的原因三、國際生產(chǎn)折衷理論的核心 所有權(quán)優(yōu)勢；（二）內(nèi)部化優(yōu)勢；（三）區(qū)位優(yōu)勢四、對國際生產(chǎn)折中理論的評價三、論述題答：古典國際證券投資理論認為，國際證券投資的起因是國際間存在的利率差異，如果一國利率低于另一國利率，則金融資本就會從利率低的國家向利率高的國家流動，直至兩國的利率沒有差別為止。 答：（1）新產(chǎn)品創(chuàng)新階段；（2）新產(chǎn)品的成熟階段；（3）新產(chǎn)品的標準化階段 答：是指跨國公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢，是發(fā)展對外直接投資時必須要考慮的重要因素。（2）國際直接投資的主要流向依然集中在發(fā)達經(jīng)濟體；（3）發(fā)展中國家所吸收的外國直接投資大多流向新興發(fā)展中國家；（4）跨國并購已經(jīng)成為國際投資的主要形式；（5）跨國投資開始向金融、保險、電信、流通等行業(yè)轉(zhuǎn)移。（4）國際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；（5）發(fā)展中國家和地區(qū)在積極引進外資的同時，開始注重海外投資。 答：（1）國際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；（2）國際直接投資的規(guī)模不斷擴大，但是上升勢頭減緩。（5）國際投資開拓了發(fā)展中國家新市場。（3）可以成為政府宏觀調(diào)控的一項重要手段。二、簡答題 答：（1）可以促進資本輸出國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進技術(shù)進步。答：是指資本在國際市場之間進行轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。二、簡答題 答：是指我國公司購買一家海外目標公司（通常是指上市公司）發(fā)行在外的具有表決權(quán)的股份或認購其新增注冊資本，所獲得的股份達到一定比例可對該公司行使經(jīng)營管理控制權(quán)的一種海外投資行為。第十二章 中國企業(yè)海外投資研究一、名詞解釋 答：指異國企業(yè)為了某種目的通過一定渠道和支付手段投資國外、或者將外國企業(yè)的一部分、甚至是全部份額的股份或資產(chǎn)收買下來，從而對后者的經(jīng)營實施完全的控制。答：有利于擴大當?shù)仄髽I(yè)在相關(guān)工業(yè)中的作用，保護東道國的投資，以便形成當?shù)仄髽I(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系；通過共同管理，共同使用土地和其他不動產(chǎn)，共同擁有技術(shù)財產(chǎn)，可以獲得更多較先進的工業(yè)技術(shù)管理方法和經(jīng)營利益。答：國際銀團貸款是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合起來，組成集團，共同向借 款人提供大額中長期貸款的國際信貸方式。第十一章 國際投資政策與法規(guī)一、名詞解釋 答：在海外投資的過程中，對于那些國際競爭實力不強或者不符合國家海外投資法規(guī)的投資或者投資者，應(yīng)該采取相對限制的政策，并以立法的形式加以確認。凈現(xiàn)值法是將各年的現(xiàn)金凈流量按期望的報酬率或資金成本率換算成現(xiàn)值，以求得投資項目的凈現(xiàn)值。二、簡答題答：①項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在匯往母公司時，可能會受到的東道國國際收支方面的限制；②項目部分投資是通過母公司以實物投資形式實現(xiàn)的； ③在項目經(jīng)營期間內(nèi)的匯率是不穩(wěn)定的； ④項目所在國與母公司所在國的稅率不同； ⑤特許權(quán)費和管理費已考慮在內(nèi)；⑥該項目有可能對公司的其他投資產(chǎn)生連鎖影響。答：是指投資項目收回全部投資所需的時間。第十章 國際投資項目決策一、名詞解釋 答：就是綜合考慮投資項目的各項指標，從而做出投資或不投資的系統(tǒng)性方法。2）在某國內(nèi)亂或戰(zhàn)爭剛停止，政治經(jīng)濟尚未穩(wěn)定但有穩(wěn)定趨勢時，投資者迅速恢復(fù)對該國的投資，搶先占領(lǐng)投資市場。4）東道國政局不穩(wěn)時，為規(guī)避人員傷亡，要盡快將本國人員撤回大使館或本國。2）加強對本國派出的技術(shù)人員、經(jīng)理和勞動者駐地和工作場所的警戒，防止當?shù)刈诮虥_突和內(nèi)亂的騷擾。以及承擔不可接受的高風險行動，若開發(fā)新產(chǎn)品的成本很高且成功概率嬌小，則可通過放棄新產(chǎn)品的研制或通過并購該技術(shù)來規(guī)避風險。3)在確定業(yè)務(wù)發(fā)展和市場擴張的目標時，避免追逐“偏離戰(zhàn)略”的機會。三、論述題？答：（1）風險規(guī)避；1）通過公司政策、限制性制度和標準，限制高風險的經(jīng)營活動、交易行為、財務(wù)行為的發(fā)生。風險規(guī)避并不意味著完全消除風險，我們所要規(guī)避的是風險可能給我們造成的損失。各位專家能真正充分地發(fā)表自己的預(yù)測意見。（Delphi Method）答：是為了克服專家會議法的缺點而產(chǎn)生的一種專家預(yù)測方法。2．投資者行為；如果投資決策正確，但投資者的經(jīng)營管理能力與決策無法匹配，會同樣導(dǎo)致國際投資的失敗和效率低下。一般有保險轉(zhuǎn)移與非保險轉(zhuǎn)移兩種。答：也稱匯率風險，是指在國際投資活動中，以外幣計價的資產(chǎn)或負債，由于外匯匯率的變動而是投資者蒙受經(jīng)濟損失，表現(xiàn)在三個方面：交易上的匯率風險、折算上的匯率風險和經(jīng)濟上的匯率風險。三、論述題答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標公司；2．并購前應(yīng)對目標公司進行詳細的審查；3．合理估計自身實力。答：在對目標公司進行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對其業(yè)務(wù)進行整合，根據(jù)其在整個體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過整個運作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。3)企業(yè)資本擴大，破產(chǎn)風險相對降低，償債能力和取得外部借款能力提高。表現(xiàn)在：1）企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金的流入更加充足，在時間分布上更為合理。答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個或兩個以上的公司通過合并同時消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個新的公司 答：是指兩個以上國家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購，這種并購方式同跨國公司的全球發(fā)展戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略密切聯(lián)系在一起，以減少單一行業(yè)經(jīng)營的風險，降低生產(chǎn)成本，增強企業(yè)在市場上的競爭實力。并購雙方一般是原材料供應(yīng)者或生產(chǎn)成品的購買者，所以對彼此的生產(chǎn)狀況比較熟悉，并購后比較容易融合在一起?？鐕①徤婕皟蓚€或兩個以上國家的企業(yè)，是國內(nèi)并購的延伸。項目的選擇必須考慮投資對象現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，需要用到科學的方法。答：是對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟實體。答：效益激勵、需求激勵、競爭激勵、風險激勵二、簡答題答：（1）聚資功能；（2）效益功能；（3）促進高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4）激勵風險企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5）風險管理功能風險投資能夠拓展融資渠道，克服高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的資金障礙，能夠加快高科技成果的轉(zhuǎn)化，促進高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠加速建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，推動科技園區(qū)的發(fā)展。答：是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。（3）跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的何種變化使服務(wù)業(yè)成為西方發(fā)達國家跨國公司進行國際投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。（2）服務(wù)業(yè)成為跨國公司投資的主要產(chǎn)業(yè)?！靶陆ㄍ顿Y”和“跨國并購” 是跨國公司對外直接投資的兩種基本方式。答：決策哲學是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國與海外子公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國的具體情況獨立地確定經(jīng)營目標與長期發(fā)展戰(zhàn)略。答：是指母公司和各分支機構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司。二、簡答題答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場方面的潛力，以快于過去的增長速度來求得成長與發(fā)展的戰(zhàn)略。答：是跨國公司特有的一種經(jīng)營策略，是指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約